近期，全球股市大跌，引發(fā)股市熔斷。那么，什么是熔斷呢？熔斷制度有哪些規(guī)定呢？

所謂熔斷機制，簡單來說，就是指在股票交易中，當價格波幅觸及所規(guī)定的水平時，交易隨之停止一段時間的機制。

為了抑制投資者可能產(chǎn)生的羊群效應，抑制追漲殺跌，降低股票市場的波動，將使得投資者有充分的時間可以傳播信息和反饋信息，使得信息的不對稱性與價格的不確定性有所降低，從而防止價格的劇烈波動。

1、a股熔斷機制

2015年12月4日，深交所、中金所、上交所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關規(guī)定，熔斷基準指數(shù)為滬深300指數(shù)，采用5%和7%兩檔閾值。并且在2016年1月1日起正式實施。

A股熔斷標的指數(shù)是滬深300指數(shù)。

只有當滬深300指數(shù)漲跌幅超過5%或7%時候，觸發(fā)。

滬深300漲跌幅超過5%，不到7%時，暫停交易15分鐘。不過在14:45及之后觸發(fā)5%熔斷閾值暫停交易至收市。11:30前未完成的指數(shù)熔斷，延續(xù)至13:00后的交易時段繼續(xù)進行，直至屆滿。

漲跌幅超過7%時，直接暫停交易至收市。

2、美股熔斷機制

根據(jù)紐約證券交易所(NYSE)的規(guī)定，當標普500指數(shù)出現(xiàn)大幅下跌和震蕩時，可在“三個熔斷門檻”處暫停交易。

該交易所根據(jù)前一交易日標普500指數(shù)的收盤點位將此“門檻”分為三個級別，具體如下：

第一級：如果標普500指數(shù)下跌7%，則交易將會暫停15分鐘。

第二級：如果標普500指數(shù)下跌13%，且這種發(fā)生在美國東部時間下午3點25分(北京時間次日凌晨3點25分)或這一時間之前，交易將再次暫停15分鐘。若在這一時間之后繼續(xù)下降，則不會暫停交易。

第三級：如果標普500指數(shù)下跌20%，則當天剩余時間將會停止交易。

目前的這套熔斷機制是于2013年2月份生效的，實施以來，美股已4次觸發(fā)熔斷機制，其中近兩周來已出現(xiàn)3次。

3、漲停板跟熔斷機制的區(qū)別

我國證券市場現(xiàn)行的漲跌停板制度規(guī)定，除上市首日之外，股票(含A股、B股)、基金、債券等各類證券在一個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，超過漲跌限價的委托為無效委托。

漲停板跟熔斷機制有著很大的區(qū)別的，漲跌停針對的單獨的某一個股，而熔斷機制則是看指數(shù)而定，另外兩者之間在出現(xiàn)后，熔斷機制會暫停交易，漲跌停則不會。

設置熔斷機制的目的是讓投資者在價格發(fā)生突然變化的時候有一個冷靜期，防止作出過度反應。

漲停板并沒有暫停交易，而是在強制限制了價格的單日變動區(qū)間。