1Z101020技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價　【真題解析視頻，免費看】

1.(2005年)某投資方案建設(shè)投資(含建設(shè)期利息)為8000萬元，流動資金為1000萬元，正常生產(chǎn)年份的凈收益為1200萬元，正常生產(chǎn)年份貸款利息為100萬元，則投資方案的總投資收益率為()。

A．13．33％

B．14．44％

C．15．00％

D．16．2500

【答案】A

【解析】本題的考核點是總投資收益率的計算方法。

總投資收益率=年息稅前利潤／總投資×100％

本題中給出的該方案正常生產(chǎn)年份的凈收益1200萬元，即為年息稅前利潤；技術(shù)方

案的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金，本題中的方案建設(shè)投資

8000萬元中已包括了建設(shè)期貸款利息，而投產(chǎn)后的正常生產(chǎn)年份貸款產(chǎn)生的利息100萬

元不能計入總投資。因此，總投資收益率的計算為：

總投資收益率=1200／(8000+1000)×100％=13．33％

2．(2005年)對具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，其財務(wù)凈現(xiàn)值是關(guān)于折現(xiàn)率的()函數(shù)。

A．遞減

B．遞增

C．先遞增后遞減

D．先遞減后遞增

【答案】A

【解析】本題的考核點是ic與動態(tài)評價指標(biāo)(FNPV，F(xiàn)IRR)之間的變化關(guān)系：在技術(shù)方案計算期和各期現(xiàn)金流量確定的情況下，F(xiàn)NPV與ic之間是遞減的變化關(guān)系，即ic越大，則計算出的FNPV越小；ic越小，則計算出的FNPV越大。

3．某投資方案的初期投資額為1500萬元，此后每年年末的凈現(xiàn)金流量為400萬元，若基準(zhǔn)收益率為15％，方案的壽命期為12年，則該方案的財務(wù)凈現(xiàn)值為()萬元。(P／A，15％，12=5．421)

A．668．4

B．892．6

C．1200．2

 D．566．4

【答案】A

【解析】本題的考核點是FNPV的計算的利用現(xiàn)值系數(shù)的計算方法。

財務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)=現(xiàn)金流入現(xiàn)值之和-現(xiàn)金流出現(xiàn)值之和

FNPV=400×(P／A，15Y00，12)-1500=400×5．421-1500=668．4萬元

4．某投資方案各年的凈現(xiàn)金流量如下圖所示，試計算該方案的財務(wù)凈現(xiàn)值，并判斷方案的經(jīng)濟可行性()。

已知：基準(zhǔn)收益率為10％，(P／A，10％，2)=1．735；(P／A，10％，6)=4．3553

(P／F，10％，2)=0．8264

A．335．8萬元，可行

B．-125．7萬元，不可行

C．241．6萬元，可行

D．760萬元，可行

【答案】C

【解析】本題的考核點是FNPV的計算的利用現(xiàn)值系數(shù)的計算方法。

FNPV=260×(P／A，100，6)×(P／F，10％，2)=400×(P／A，10％，2)

=260×4．3553×0．8264-400×1．7355=241．597萬元

5．(2007年)某常規(guī)投資方案，F(xiàn)NPV(i1=1400)=160，F(xiàn)NPV(i2=16％)=-90，則FIRR的取值范圍為()。

A．<14％

B．14％～15％

C．15％～16％

D．>16％

【答案】C

【解析】本題的考核點是財務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)的概念。對常規(guī)技術(shù)方案，財務(wù)內(nèi)部收益率其實質(zhì)就是使技術(shù)方案在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計等于零時的折現(xiàn)率。

本題屬于概念判斷題，考核的不是財務(wù)內(nèi)部收益率的計算方法。財務(wù)凈現(xiàn)值為零時更靠近--90萬元，所以使財務(wù)凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率應(yīng)該大于14％而小于16％，但更靠近16％。故FIRR的取值范圍為15％～16％。

6．(2009年)已知某項目的凈現(xiàn)金流量見下表。若ic=8％，則該項目的財務(wù)凈現(xiàn)值為()萬元。

項目的凈現(xiàn)金流量表

A．109．62

B．108．00

C．101．71

D．93．38

【答案】C

【解析】本題的考核點是FNPV的基本計算方法

7．(2009年)某項目建設(shè)投資為1000萬元，流動資金為200萬元，建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達到設(shè)計生產(chǎn)能力，年凈收益為340萬元。則該項目的靜態(tài)投資回收期為()年。

A．2．35

B．2．94

C．3．53

D．7．14

【答案】C

【解析】本題的考核點是靜態(tài)投資回收期計算方法中的第一種情況，同時注意總投資的計算。

靜態(tài)投資回收期=總投資／年凈收益=(1000+200)／340=3．53年

8．(2010年)某項目財務(wù)現(xiàn)金流量表的資料見下表，則該項目的靜態(tài)投資回收期為()年。

項目財務(wù)現(xiàn)金流量表

A．5．33

B．5．67

C．6．33

D．6．67

【答案】A

【解析】本題的考核點是當(dāng)技術(shù)方案實施后各年的凈收益不相同時，靜態(tài)投資回收期的計算。

靜態(tài)投資回收期=(累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正數(shù)的年份數(shù)-1)+累計凈現(xiàn)金流量

第一次出現(xiàn)正數(shù)之前一年的累計凈現(xiàn)金流量的絕對值／累計凈現(xiàn)金

流量第一次出現(xiàn)正數(shù)之年的凈現(xiàn)金流量

9．(2010年)某工業(yè)項目建設(shè)投資額8250萬元(aq含建設(shè)期貸款利息)，建設(shè)期貸款利息為1200萬元，全部流動資金700萬元，項目投產(chǎn)后正常年份的息稅前利潤500萬元，則該項目的總投資收益率為()。

A．5．22％

B．5．67％

C．5．64％

D．4．93％

【答案】D

【解析】本題的考核點是總投資收益率的計算。注意技術(shù)方案總投資的概念和計算。技術(shù)方案的總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期貸款利息和全部流動資金。

總投資收益率=年息稅前利潤／總投資×100％

=500／(8250+1200+700)×100％

=4．93％

10．(2011年)將技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析的依據(jù)是()。

A．評價方法是否考慮主觀因素

B．評價指標(biāo)是否能夠量化

C．評價方法是否考慮時間因素

D．經(jīng)濟效果評價是否考慮融資的影響

【答案】C

【解析】本題的考核點是經(jīng)濟評價指標(biāo)分為靜態(tài)分析和動態(tài)分析的依據(jù)，即是否考慮時間因素的影響。靜態(tài)分析指標(biāo)的最大特點是不考慮時間因素，計算簡便。動態(tài)分析指標(biāo)強調(diào)利用復(fù)利方法計算資金時間價值。

11．(2011年)關(guān)于靜態(tài)投資回收期特點的說法，正確的是()。

A．靜態(tài)投資回收期只考慮了方案投資回收之前的效果

B．靜態(tài)投資回收期可以單獨用來評價方案是否可行

C．靜態(tài)投資回收期若大于基準(zhǔn)投資回收期，則表明該方案可以接受

D．靜態(tài)投資回收期越長，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快

【答案】A

【解析】本題的考核點是靜態(tài)投資回收期的優(yōu)劣。指標(biāo)容易理解，計算也比較簡便，在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險能力強。因此在技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價中一般都要求計算靜態(tài)投資回收期，以反映技術(shù)方案原始投資的補償速度和技術(shù)方案投資風(fēng)險性。對于那些技術(shù)上更新迅速的技術(shù)方案或資金相當(dāng)短缺的技術(shù)方案或未來的情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補償?shù)募夹g(shù)方案采用靜態(tài)投資回收期評價特別有實用意義。但不足的是靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個計算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法準(zhǔn)確衡量技術(shù)方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。所以，靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊的評價準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔助評價指標(biāo)，或與其他評價指標(biāo)結(jié)合應(yīng)用。

12．(2011年)某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見下表。若基準(zhǔn)收益率大于等于0，則方案的凈現(xiàn)值()。

A．等于900萬元

B．大于900萬元，小于1400萬元

C．小于900萬元

D．等于1400萬元

某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量表

【答案】C

【解析】本題的考核點是財務(wù)凈現(xiàn)值計算的基本原理以及財務(wù)凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率指標(biāo)的遞減變化關(guān)系，側(cè)重的不是對財務(wù)凈現(xiàn)值計算，而是對財務(wù)凈現(xiàn)值概念及其與基準(zhǔn)收益率關(guān)系的理解。

若基準(zhǔn)收益率ic為零時，F(xiàn)NPV=(200+600+600)-(300+200)=900萬元

因為，F(xiàn)NPV與ic之間存在遞減的關(guān)系，即在技術(shù)方案現(xiàn)金流量一定的情況下，ic越大，則FNPV會變得越小。故若ic>0，則該方案的FNPV應(yīng)小于900萬元。