一、期權(quán)的產(chǎn)生及發(fā)展
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早在公元前3500年,古羅馬人和腓尼基人在商品交易合同中就已經(jīng)使用了與期權(quán)相類似的條款。17世紀(jì)人們瘋狂炒作郁金香球莖的期權(quán)引發(fā)了荷蘭郁金香事件。18世紀(jì)至19世紀(jì),在工業(yè)革命和運輸貿(mào)易的刺激下,歐洲和美國相繼出現(xiàn)了有組織的場外期權(quán)交易,標(biāo)的物以農(nóng)產(chǎn)品為主。
1973年4月26日,一個以股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立,標(biāo)志著現(xiàn)代意義的期權(quán)市場的誕生。20世紀(jì)70年代末,倫敦證券交易所開辟了LTOM(London Traded Options Market),荷蘭成立了EOE(European OptionExchange),1982年芝加哥期貨交易所推出了美國長期國債期貨期權(quán)合約,標(biāo)志著金融期貨期權(quán)的誕生,引發(fā)了期貨交易的又一場革命。近10年來,期權(quán)交易量超過期貨交易量已經(jīng)成為常態(tài)。期權(quán)交易之所以受到市場的歡迎,與該交易方式自身具有的特點有關(guān)。從理論上說,任何金融產(chǎn)品都可以分解成若干期權(quán)組合,通過期權(quán)的組合可以構(gòu)建任意一種金融產(chǎn)品。
1973年4月26日,一個以股票為標(biāo)的物的期權(quán)交易所——芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)成立,標(biāo)志著現(xiàn)代意義的期權(quán)市場的誕生。20世紀(jì)70年代末,倫敦證券交易所開辟了LTOM(London Traded Options Market),荷蘭成立了EOE(European OptionExchange),1982年芝加哥期貨交易所推出了美國長期國債期貨期權(quán)合約,標(biāo)志著金融期貨期權(quán)的誕生,引發(fā)了期貨交易的又一場革命。近10年來,期權(quán)交易量超過期貨交易量已經(jīng)成為常態(tài)。期權(quán)交易之所以受到市場的歡迎,與該交易方式自身具有的特點有關(guān)。從理論上說,任何金融產(chǎn)品都可以分解成若干期權(quán)組合,通過期權(quán)的組合可以構(gòu)建任意一種金融產(chǎn)品。
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