由于引入了保證金制度，所以，股指期貨交易在一定程度上將市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)放大了。對(duì)交易者來(lái)說(shuō)，在20%保證金率的情況下(目前期貨公司實(shí)際執(zhí)行的保證金比率近月合約在18%左右，遠(yuǎn)期合約在20%左右)，標(biāo)的指數(shù)1%的變化將會(huì)導(dǎo)致5%的盈虧，即有5倍的杠桿。因此，投資者在參與交易之前，首先應(yīng)通過(guò)調(diào)查問(wèn)卷等方式評(píng)價(jià)自己是否有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。一般而言，風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者不適合參與股指期貨交易(套期保值除外)。而且，我們建議參與股指期貨交易的資產(chǎn)不要超過(guò)可投資資產(chǎn)總額的20%，要保證在投資失利時(shí)，其他投資和正常生活不受影響。
具有信息收集和分析能力
投資者應(yīng)該具有通暢的信息收集渠道，并能夠準(zhǔn)確分析所得到的信息。每天市場(chǎng)上提供的信息龐雜多樣，投資者需要甄別收集到的信息，區(qū)分哪些是原始信息，哪些是經(jīng)過(guò)加工的二手信息，剔出虛假和無(wú)效信息。個(gè)人投資者可以從基本面和技術(shù)面兩個(gè)角度對(duì)信息進(jìn)行歸類(lèi)，預(yù)判對(duì)于特定品種，各種利好和利空信息可能起到的作用，再進(jìn)一步?jīng)Q定自己的投資策略。投資者需要定期檢查預(yù)判與實(shí)際走勢(shì)之間的差異，找到信息收集盲點(diǎn)，提高信息分析水平。
制定操作計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行
股指期貨市場(chǎng)瞬息萬(wàn)變，每手交易動(dòng)輒有幾千上萬(wàn)元的盈虧。在這種情況下，投資者必須制訂詳細(xì)的操作計(jì)劃并嚴(yán)格執(zhí)行，才能及時(shí)規(guī)避相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。操作計(jì)劃不必事無(wú)巨細(xì)，但是應(yīng)該包括如下要點(diǎn)：當(dāng)日對(duì)市場(chǎng)的判斷，預(yù)計(jì)進(jìn)場(chǎng)和離場(chǎng)點(diǎn)位，當(dāng)期獲利目標(biāo)，止損點(diǎn)位，進(jìn)場(chǎng)資金(確定倉(cāng)位上限和下限).
投資者在開(kāi)倉(cāng)時(shí)，切忌盲目和急躁開(kāi)倉(cāng)，而且開(kāi)倉(cāng)要留有余地，占用的保證金最好不超過(guò)總保證金的40%。以IF1005合約為例，4月27日開(kāi)盤(pán)在3201.20點(diǎn)，那么在18%保證金比率的情況下(多數(shù)期貨公司首日對(duì)近月合約實(shí)行18%的保證金比率)，以上述開(kāi)盤(pán)價(jià)測(cè)算，開(kāi)倉(cāng)1手占用的保證金就是3201.2×300×18%=172865元，如果客戶(hù)保證金賬戶(hù)總額為100萬(wàn)元，那么個(gè)人投資者以開(kāi)倉(cāng)不超過(guò)2手為宜，不建議開(kāi)滿(mǎn)5手倉(cāng)。這樣才能做到“手里有糧，心里不慌”。
投資者開(kāi)倉(cāng)時(shí)，首先要考慮止損問(wèn)題，在交易前要設(shè)置止損點(diǎn)位，如果觸及，就應(yīng)果斷平倉(cāng)，并根據(jù)情況確定是否“多翻空”或“空翻多”。如果不持倉(cāng)過(guò)夜，那么一般止損比例建議設(shè)在0.5%至1%之間。依前例，投資者開(kāi)1手多倉(cāng)，設(shè)定0.8%的止損位，那么在合約價(jià)格達(dá)到3201點(diǎn)×(1-0.8%)=3175點(diǎn)時(shí)，進(jìn)行平倉(cāng)止損，此時(shí)虧損為(3201.20-3175)×300=7860元(不考慮傭金和手續(xù)費(fèi))。如果投資者決定“多翻空”，那么，投資者可以在3175點(diǎn)左右平調(diào)多倉(cāng)的同時(shí)再開(kāi)空倉(cāng)翻手做空。
投資者在盤(pán)中，需要不斷確認(rèn)此前形成的長(zhǎng)、中、短期的趨勢(shì)，尋找和判斷變盤(pán)的信號(hào)，及時(shí)做出反饋。仍依前例，如果27日當(dāng)日投資者開(kāi)盤(pán)就做空，當(dāng)達(dá)到自己盈利目標(biāo)時(shí)，需要根據(jù)市場(chǎng)情況判斷市場(chǎng)的短期趨勢(shì)，如果此時(shí)各方信息反饋?zhàn)隹漳芰恐亟M，投資者既可以按照預(yù)定計(jì)劃平倉(cāng)離場(chǎng)，等待下一次機(jī)會(huì)，也可以考慮繼續(xù)根據(jù)趨勢(shì)做空。但是毫無(wú)疑問(wèn)，短期悲觀情緒積聚，做多的動(dòng)能短期內(nèi)嚴(yán)重不足，此時(shí)盲目“空翻多”就會(huì)遭受不必要的損失，無(wú)論如何，尊重市場(chǎng)并順勢(shì)而為都是不二法門(mén)。
及時(shí)評(píng)價(jià)自己的投資績(jī)效
投資者從事股指期貨交易，應(yīng)該及時(shí)評(píng)價(jià)反饋，進(jìn)而指導(dǎo)今后的交易。每日交易結(jié)束后，投資者需要將盈虧歸因，即總結(jié)盈虧中哪些是個(gè)人操作帶來(lái)的，哪些是其他的變化帶來(lái)的。仍依前例，27日當(dāng)天，投資者事先決定以空頭建倉(cāng)，并預(yù)計(jì)當(dāng)日市場(chǎng)會(huì)向下波動(dòng)20點(diǎn)左右，但是當(dāng)日結(jié)算，該投資者獲得了60點(diǎn)的收益，那么，其中只有20點(diǎn)的收益可以歸為自己事先的準(zhǔn)確判斷，其余40點(diǎn)歸功于市場(chǎng)的意外變化。
股指期貨市場(chǎng)是新興的高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品市場(chǎng)。投資者的理性而積極的投資會(huì)使市場(chǎng)向健康和良性的方向發(fā)展，而那些抱著賭徒心態(tài)而忽略風(fēng)險(xiǎn)的投資者則很難在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟。
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