一、期貨結(jié)算概念
一般地說,期貨交易是由交易所的結(jié)算部門或獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)來進(jìn)行結(jié)算的,在交易所內(nèi)達(dá)成的交易,只有經(jīng)結(jié)算機(jī)構(gòu)進(jìn)行處理后才算最終達(dá)成,也才能得到財務(wù)擔(dān)保,因此期貨結(jié)算是期貨交易最基本特征之一。www.Examda.CoM考試就上考試大
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結(jié)算是指交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)或結(jié)算公司對會員和對客戶的交易盈虧進(jìn)行計算,計算的結(jié)果作為收取交易保證金或追加保證金的依據(jù)。因此結(jié)算是指對期貨交易市場的各個環(huán)節(jié)進(jìn)行的清算,既包括了交易所對會員的結(jié)算,同是也包含會員經(jīng)紀(jì)公司對其代理客戶進(jìn)行的交易盈虧的計算,其計算結(jié)果將被記入客戶的保證金帳戶中。
?。ǘ┢谪浗灰椎慕Y(jié)算方式
在期貨市場中,了結(jié)一筆期貨交易的方式有三種:對沖平倉、實物交割和現(xiàn)金交割。相應(yīng)地也有三種結(jié)算方式。
1.對沖平倉。
對沖平倉是指期貨交易最主要的了結(jié)方式,期貨交易上的絕大多數(shù)合約都是通過這一方式進(jìn)行了結(jié)的。
結(jié)算結(jié)果:盈或虧=(賣出價-買入價)*合約張數(shù)*合約單位-手續(xù)費(fèi)
或=(買入價-賣出價)*合約張數(shù)*合約單位-手續(xù)費(fèi)
2.實物交割
在期貨交易中,雖然利用實物交割方式平倉了結(jié)的交易很少,只占合約總數(shù)的1—3%,然而正是由于期貨交易的買賣雙方可以進(jìn)行實物交割,這一做法確保了期貨價格真實地反映出所交易商品實際現(xiàn)貨價格,為套期保值者參與期貨交易提供了可能。因此,實物交割是非常重要的。
結(jié)算結(jié)果:賣方將貨物提單和銷售發(fā)票通過交易所結(jié)算部門或結(jié)算公司交給買方,同時收取全部貨款。
3.現(xiàn)金結(jié)算。來源:www.examda.com
只是很少量的期貨合約到期時采取現(xiàn)金清算而不是實物交割。
二、期貨市場的結(jié)算體系
?。ㄒ唬┓旨?、分層的結(jié)算管理體系
1.交易所與會員的結(jié)算。2.會員經(jīng)紀(jì)公司與非會員經(jīng)紀(jì)公司的結(jié)算。3.經(jīng)紀(jì)公司和其代理的客戶的結(jié)算。
?。ǘ┢谪浗灰捉Y(jié)算流程
與結(jié)算體系相配套,期貨交易的結(jié)算流程則分為交易所結(jié)算機(jī)構(gòu)與會員的一級結(jié)算,會員經(jīng)紀(jì)公司與客戶(或非會員經(jīng)紀(jì)公司)的二級結(jié)算。
三、期貨交易所的結(jié)算
期貨交易所的結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨市場的一個重要組成部分。它有二種存在方式,即獨(dú)立的結(jié)算所和交易所的結(jié)算部。其主要功能是保證期貨市場的正常運(yùn)營和市場的健全性。交易所結(jié)算部是商品期貨交易所的附屬機(jī)構(gòu),交易所結(jié)算制度的執(zhí)行機(jī)構(gòu)。它負(fù)責(zé)結(jié)算所有會員單位的交易帳戶,清算每日交易,收取交易保證金(履約保證金)和追加保證金,管理監(jiān)督交割和報告交易數(shù)據(jù)。
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