第五章 工程項(xiàng)目投融資
第45講 項(xiàng)目資本金及項(xiàng)目資金籌措
第五章 工程項(xiàng)目投融資
【章節(jié)結(jié)構(gòu)及特點(diǎn)】
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內(nèi)容 |
本章特點(diǎn) |
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第一節(jié) 工程項(xiàng)目資金來源 第二節(jié) 工程項(xiàng)目融資 第三節(jié) 與工程項(xiàng)目有關(guān)的稅收及保險規(guī)定 |
本章分值較高，內(nèi)容比較瑣碎，但難度不大，整體內(nèi)容偏重于記憶 |
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2014年 |
2015年 |
2016年 |
2017年 |
2018年 |
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第一節(jié) 工程項(xiàng)目的資金來源 |
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7 |
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第二節(jié) 工程項(xiàng)目融資 |
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4 |
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8 |
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第三節(jié) 與工程項(xiàng)目有關(guān)的稅收及保險規(guī)定 |
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7 |
5 |
3 |
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合 計(jì) |
16 |
16 |
16 |
19 |
19 |
第一節(jié) 工程項(xiàng)目資金來源
『項(xiàng)目資本金制度』
1. 項(xiàng)目資本金的內(nèi)涵
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項(xiàng)目 |
內(nèi)容 |
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含義 |
指在項(xiàng)目總投資中，由投資者認(rèn)繳的出資額 是非債務(wù)資金，法人不承擔(dān)這部分資金的利息和債務(wù) 投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益可以轉(zhuǎn)讓出資，但不得以任何方式抽回 |
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適用 范圍 |
經(jīng)營性項(xiàng)目試行資本金制度 公益性項(xiàng)目不實(shí)行 |
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資本金的來源 |
可以貨幣、實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價等形式出資（五類） 以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%（高新技術(shù)除外） |
2. 項(xiàng)目資本金的比例
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20% |
25% |
30% |
35% |
40% |
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城市軌道交通 鐵路、公路項(xiàng)目 保障性住房和普通商品住房 玉米深加工 電力項(xiàng)目 |
水運(yùn)、機(jī)場項(xiàng)目 其它房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目 化肥項(xiàng)目 |
煤炭、電石、鐵合金等 |
水泥 |
鋼鐵、電解鋁 |
計(jì)算資本金基數(shù)的總投資為固定資產(chǎn)投資和鋪底流動資金之和。
3. 項(xiàng)目資本金的特別規(guī)定
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項(xiàng)目 |
內(nèi)容 |
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個別特殊國家重點(diǎn)項(xiàng)目 |
經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可適當(dāng)降低資本金比例 |
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某些回報(bào)率穩(wěn)定、收益可靠的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，以及經(jīng)濟(jì)效益好的競爭性項(xiàng)目 |
經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金 |
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電網(wǎng)、核電站、鐵路干線路網(wǎng)、綜合水利樞紐項(xiàng)目 |
必須由中方控股 |
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民用機(jī)場項(xiàng)目 |
必須由中方相對控制股 |
4. 項(xiàng)目資本金的管理
投資項(xiàng)目資本金一次認(rèn)繳，根據(jù)建設(shè)進(jìn)度按比例逐年到位
投資項(xiàng)目在可行性研究報(bào)告中要就資本金籌措情況作出詳細(xì)說明，包括出資方、出資方式、資本金來源及數(shù)額、資本金認(rèn)繳進(jìn)度等
投資項(xiàng)目資本金只能用于項(xiàng)目建設(shè)，不得挪作他用，更不得抽回
【2018年真題】根據(jù)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度相關(guān)規(guī)定，除用貨幣出資外，投資者還可以用（ ?。┳鲀r出資。
A．實(shí)物
B．工業(yè)產(chǎn)權(quán)
C．專利技術(shù)
D．非專利技術(shù)
E．無形資產(chǎn)
233網(wǎng)校答案：ABCD
233網(wǎng)校解析：本題考查資本金的來源?？梢杂秘泿懦鲑Y，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價出資。
【2018年真題】根據(jù)制度相關(guān)規(guī)定，下列固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中，資本金比例最高的是（ ?。?。
A．鋼鐵、電解鋁項(xiàng)目
B．普通商品住房項(xiàng)目。
C．城市軌道交通項(xiàng)目
D．玉米深加工項(xiàng)目
233網(wǎng)校答案：A
233網(wǎng)校解析：本題考查項(xiàng)目資本金的比例。A為40%，BCD均為20%。
【2017年真題】根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)項(xiàng)目資本金制度的通知》，對于保障性住房和普通商品住房項(xiàng)目，項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的最低比例是（ ?。?/span>
A．20% B．25%
C．30% D．35%
233網(wǎng)校答案：A
233網(wǎng)校解析：本題考察項(xiàng)目資本金占項(xiàng)目總投資的最低比例。
【2016年真題】關(guān)于項(xiàng)目資本金性質(zhì)或特征的說法，正確的是（ ?。?。
A．項(xiàng)目資本金是債務(wù)性資金
B．項(xiàng)目法人不承擔(dān)項(xiàng)目資本金的利息
C．投資者不可轉(zhuǎn)讓其出資
D．投資者可以任何方式抽回其出資
233網(wǎng)校答案：B
233網(wǎng)校解析：項(xiàng)目資本金是非債務(wù)性資金，項(xiàng)目法人不承擔(dān)這部分資金的任何利息和債務(wù)。投資者可按其出資的比例依法享有所有者權(quán)益，也可轉(zhuǎn)讓其出資，但不得以任何方式抽回。
【2015年真題】 固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目實(shí)行資本金制度，以工業(yè)產(chǎn)權(quán)，非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的（ ）。
A．20% B．25%
C．30% D．35%
233網(wǎng)校答案：A
233網(wǎng)校解析：以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)作價出資的比例不得超過投資項(xiàng)目資本金總額的20%。
『項(xiàng)目資金籌措的渠道與方式』
1. 既有法人項(xiàng)目資本金籌措
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項(xiàng)目 |
內(nèi)容 |
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內(nèi)部 資金來源 |
企業(yè)現(xiàn)金 未來生產(chǎn)經(jīng)營中獲得的可用于項(xiàng)目的資金 企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn) 企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓 |
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外部 資金來源 |
企業(yè)增資擴(kuò)股 優(yōu)先股（股東無控制權(quán)，獲得固定股息） 國家預(yù)算內(nèi)投資 |
2. 新設(shè)法人項(xiàng)目資金籌措
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項(xiàng)目 |
內(nèi)容 |
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種類 |
一是在新法人設(shè)立時由發(fā)起人和投資人按項(xiàng)目資本金額度要求提供足額資金 另一種是由新設(shè)法人在資本市場上進(jìn)行融資來形成項(xiàng)目資金 確定項(xiàng)目資本金結(jié)構(gòu)時，應(yīng)通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間 |
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形式 |
在資本市場募集股本資金（私募或公募） 合資合作 |
3. 債務(wù)資金的籌措方式
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項(xiàng)目 |
內(nèi)容 |
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信貸方式 （比重最大） |
商業(yè)銀行貸款 政策性銀行貸款 出口信貸（買方信貸、賣方信貸、福費(fèi)廷） 銀團(tuán)貸款 國際金融機(jī)構(gòu)貸款（國際貨幣基金組織、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行） |
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債券方式 |
一般債券融資 可轉(zhuǎn)換債券融資（附有可轉(zhuǎn)為股權(quán)的權(quán)利，故利率更低） |
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租賃方式 |
經(jīng)營租賃 融資租賃（租金=租賃資產(chǎn)成本+利息+租賃手續(xù)費(fèi)） |
4. 各類債務(wù)融資的優(yōu)缺點(diǎn)
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項(xiàng)目 |
內(nèi)容 |
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債券籌資優(yōu)點(diǎn) |
籌資成本較低 保障股東控制權(quán) 發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用 便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu) |
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債券籌資缺點(diǎn) |
可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿負(fù)效應(yīng) 可能使企業(yè)總資金成本增大 經(jīng)營靈活性降低 |
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融資租賃優(yōu)點(diǎn) |
融資與融物相結(jié)合，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的長期使用權(quán) 可以避免長期借款籌資所附加的各種限制，具有較強(qiáng)的靈活性 由有經(jīng)驗(yàn)的融資租賃公司承擔(dān)，降低設(shè)備取得成本 |
【2018年真題】新設(shè)法人籌措項(xiàng)目資本金的方式是（ ?。?/span>
A．公開募集
B．增資擴(kuò)股
C．產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓
D．銀行貸款
233網(wǎng)校答案：A
233網(wǎng)校解析：本題考查新設(shè)項(xiàng)目法人資本金籌措方式。包括在資本市場募集股本資金和合資合作。
【2017年真題】既有法人作為項(xiàng)目法人等措施項(xiàng)目資金時。屬于既有法人外部資金來源的有（ ）。
A．企業(yè)增資擴(kuò)股
B．企業(yè)資金變現(xiàn)
C．企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓
D．企業(yè)發(fā)行債券
E．企業(yè)發(fā)型優(yōu)先股股票
233網(wǎng)校答案：AE
233網(wǎng)校解析：D屬于債務(wù)融資，不屬于資本金籌措方法。BC屬于資本金內(nèi)部來源。
【2016年真題】對于采用新設(shè)法人進(jìn)行籌資的項(xiàng)目，在確定項(xiàng)目資本金結(jié)構(gòu)時，應(yīng)通過協(xié)商確定投資各方的（ ）。
A．出資比例 B．出資形式
C．出資順序 D．出資性質(zhì)
E．出資時間
233網(wǎng)校答案：ABE
233網(wǎng)校解析：采用新設(shè)法人籌資方式的項(xiàng)目，應(yīng)根據(jù)投資各方在資本、技術(shù)、人力和市場開發(fā)等方面的優(yōu)勢，通過協(xié)商確定各方的出資比例、出資形式和出資時間。
【2018年真題】企業(yè)通過發(fā)行債券進(jìn)行籌資的特點(diǎn)是（ ?。?/span>
A．增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營靈活性
B．產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)
C．降低企業(yè)總資金成本
D．企業(yè)籌資成本較低
233網(wǎng)校答案：D
233網(wǎng)校解析：本題考查債券籌資的特點(diǎn)。
【2017年真題】與發(fā)行債券相比，發(fā)行優(yōu)先股的特點(diǎn)是（ ?。?/span>
A．融資成本較高
B．股東擁有公司控制杈
C．股息不固定
D．股利可在稅前扣除
233網(wǎng)校答案：A
233網(wǎng)校解析：本題考察優(yōu)先股的特點(diǎn)。優(yōu)先股是介于股本資金與負(fù)債之間的融資方式。優(yōu)先股股東不參與公司經(jīng)營管理，沒有公司控制股，不會分散普通股東的控制權(quán)，不需要還本，只需要支付固定股息，可減少公司的償債風(fēng)險和壓力。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。
【2016年真題】下列融資方式中，屬于信貸方式融資的是（ ?。?/span>
A．商業(yè)銀行貸款
B．發(fā)行債券
C．出口信貸
D．融資租賃
E．國際金融機(jī)構(gòu)貸款
233網(wǎng)校答案：ACE
233網(wǎng)校解析：BD是與信貸平行的概念。
