確定建設(shè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的方法：凈現(xiàn)金流量簡(jiǎn)化法
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定建設(shè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的方法 |
簡(jiǎn)化法 |
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具體內(nèi)容 |
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公式 |
除更新改造項(xiàng)目外，新建投資項(xiàng)目的建設(shè)期凈現(xiàn)金流量可直接按以下簡(jiǎn)化公式計(jì)算： 建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量（NCFt）=-該年原始投資額=-It (t=0，1，…，S，S≥0) It為第t年原始投資額，S為建期年數(shù) 由上式可見(jiàn)，當(dāng)建設(shè)期S為不零時(shí)，建設(shè)期凈現(xiàn)金流量的數(shù)量特征取決于其投資方式是分次投入還是一次投入。 | ||
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運(yùn)營(yíng)期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量（NCFt）=該年息稅前利潤(rùn)+該年折舊+該年攤銷+該年回收額-該年維持運(yùn)營(yíng)投資-該年流動(dòng)資金投資 =EBITt+Dt+Mt+Rt-Ot-Ct(t=S+1,S+2,…,N) 上式中，EBITt是第t年的息稅前利潤(rùn)，Dt為第t年的折舊費(fèi)，Mt為第t年的攤銷費(fèi)，Rt為第t年的回收額，Ot為第t年維持運(yùn)營(yíng)投資，Ct為第t年流動(dòng)資金投資 | |||
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運(yùn)營(yíng)期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量(NCFt')=該年所得稅前凈現(xiàn)金流量-（該年息稅前利潤(rùn)-利息）×所得稅稅率 =NCFt-(EBITt-I)×T 上式中，NCFt為第t年的所得稅前凈現(xiàn)金流量，T為適用的企業(yè)所得稅稅率。 |
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