第五章籌資管理(下)：衍生工具籌資【各章考情分析>>點(diǎn)擊試聽(tīng)】

單選題：下列各種籌資方式中，企業(yè)無(wú)須支付資金占用費(fèi)的是（　?。?/p>

A．發(fā)行債券

B．發(fā)行優(yōu)先股

C．發(fā)行短期票據(jù)

D．發(fā)行認(rèn)股權(quán)證

【答案】D

【解析】資金占用費(fèi)是指企業(yè)在資金使用過(guò)程中因占用資金而付出的代價(jià)，發(fā)行債券、發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息費(fèi)用，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股股利，這些都會(huì)產(chǎn)生資金的占用費(fèi)，所以，選項(xiàng)ABC不是答案。認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購(gòu)普通股的期權(quán)，它沒(méi)有普通股的紅利收入，所以，發(fā)行認(rèn)股權(quán)證不需要支付資金占用費(fèi)，選項(xiàng)D是答案。

多選題：下列各項(xiàng)中，通常會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本提高的有（　　）。

A．通貨膨脹加劇

B．投資風(fēng)險(xiǎn)上升

C．經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)熱

D．證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)

【答案】ABC

【解析】如果國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)過(guò)熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資的風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高。證券市場(chǎng)流動(dòng)性增強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)小，投資者要求的報(bào)酬率低，資本成本低。選項(xiàng)ABC均會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加，選項(xiàng)D會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資本成本降低。

判斷題：資本成本率是企業(yè)用以確定項(xiàng)目要求達(dá)到的投資報(bào)酬率的最低標(biāo)準(zhǔn)。（　　）

【答案】√

【解析】資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化程度的標(biāo)準(zhǔn)，也是對(duì)投資獲得經(jīng)濟(jì)效益的最低要求，通常用資本成本率表示。企業(yè)所籌得的資本付諸使用以后，只有項(xiàng)目的投資報(bào)酬率高于資本成本率，才能表明所籌集的資本取得了較好的經(jīng)濟(jì)效益。

課后習(xí)題：第五章籌資管理(下)>>把握命題規(guī)律及答案思路

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