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2019年中級財務(wù)管理考點：財務(wù)杠桿效應(yīng)
第五章 籌資管理(下) 第三節(jié) 杠桿效應(yīng)
二、財務(wù)杠桿效應(yīng)
1.含義：財務(wù)杠桿，是指由于固定性資本成本的存在，而使得企業(yè)的普通股收益（或每股收益）變動率大于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象。財務(wù)杠桿反映了權(quán)益資本報酬的波動性，用以評價企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。
2.指標(biāo)：財務(wù)杠桿系數(shù)，公式：
3.意義：財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，表明普通股收益的波動程度越大，財務(wù)風(fēng)險也就越大。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低，財務(wù)杠桿效應(yīng)越大，反之亦然。
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