五、綜合題(本類題共2題，共25分，第1小題10分，第2小題15分。凡要求計算的題目，除題中特別加以標(biāo)明的以外，均需列出計算過程；計算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除題中特別要求以外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)；計算結(jié)果有單位的，必須予以標(biāo)明。凡要求說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述。要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。)
50、 已知：A、B、C三個企業(yè)的相關(guān)資料如下：
資料一：A企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關(guān)系如下表所示：

年度	銷售收入	現(xiàn)金占用
2009	4080	272
2010	4000	280
2011	4320	276
2012	4440	284
2013	4600	292
2014	4800	300

資料二：B企業(yè)2014年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下表所示：

資產(chǎn)	金額	負(fù)債和所有者權(quán)益	金額
現(xiàn)金	300	應(yīng)付票據(jù)	600
應(yīng)收賬款	900	應(yīng)付賬款	300
存貨	1800	短期借款	1100
固定資產(chǎn)	1800	公司債券	1000
		實(shí)收資本	1200
		留存收益	600
資產(chǎn)合計	4800	負(fù)債和所有者權(quán)益合計	4800

該企業(yè)2015年的相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：銷售收入8000萬元，新增留存收益40萬元；不變現(xiàn)金總額400萬元，每元銷售收入占用變動現(xiàn)金0．05元，其他與銷售收入變化有關(guān)的資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示：

項(xiàng)目	年度不變資金(a)(萬元)	每元銷售收入所需變動資金(b)(元)
應(yīng)收賬款	228	0.14
存貨	600	0.25
固定資產(chǎn)	1800	O
應(yīng)付票據(jù)	120	0.1
應(yīng)付賬款	156	0．O3

資料三：C企業(yè)2014年末總股本為120萬股(每股面值1元)，該年利息費(fèi)用為200萬元，假定該部分利息費(fèi)用在2015年保持不變，預(yù)計2015年銷售收入為6000萬元，預(yù)計息稅前利潤與銷售收入的比率為12%。該企業(yè)決定于2015年初從外部籌集資金340萬元。具體籌資方案有兩個：
方案1：發(fā)行普通股股票40萬股，發(fā)行價每股8．5元。2014年每股股利(D。)為0．5元，預(yù)計股利增長率為5%。
方案2：發(fā)行債券340萬元，票面利率10%，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
假定上述兩方案的籌資費(fèi)用均忽略不計。
要求：
(1)根據(jù)資料一，運(yùn)用高低點(diǎn)法測算A企業(yè)的下列指標(biāo)：
①每元銷售收入占用變動現(xiàn)金；(計算結(jié)果保留三位小數(shù))
②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。
(2)根據(jù)資料二為B企業(yè)完成下列任務(wù)：
①按步驟建立總資金需求模型；
②測算2015年資金需求總量；
③測算2015年外部籌資量。
(3)根據(jù)資料三為C企業(yè)完成下列任務(wù)：
①計算2015年預(yù)計息稅前利潤；
②計算每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤；
③根據(jù)每股收益無差別點(diǎn)法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；
④計算方案1增發(fā)新股的資本成本。

51、某公司下設(shè)A、B兩個投資中心，有關(guān)資料見下表：

現(xiàn)有一個追加投資的方案可供選擇：若A中心追加投資1500000元營業(yè)資產(chǎn)，每年將增加120000元營業(yè)利潤。假定資產(chǎn)供應(yīng)有保證，剩余資金無法用于其他方面，暫不考慮剩余資金的機(jī)會成本。
要求：
(1)計算追加投資前A中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標(biāo)。
(2)計算A中心追加投資后，A中心以及總公司的投資報酬率和剩余收益指標(biāo)。
(3)根據(jù)投資報酬率指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性，并據(jù)此評價該指標(biāo)。
(4)根據(jù)剩余收益指標(biāo)，分別從A中心和總公司的角度評價上述追加投資方案的可行性、并據(jù)此評價該指標(biāo)。