2017年中級會計師《財務(wù)管理》第五章考點預(yù)習(xí)題：籌資管理（下）
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1、單選題
在息稅前利潤大于零的情況下，如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（ ?。?/P>
A．經(jīng)營杠桿效應(yīng)
B．財務(wù)杠桿效應(yīng)
C．總杠桿效應(yīng)
D．風(fēng)險杠桿效應(yīng)
參考答案：C
參考解析：【答案】C
【解析】如果固定性經(jīng)營成本不為零，則會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量的變動率；如果固定性資本成本不為零，則會產(chǎn)生財務(wù)杠桿效應(yīng)，導(dǎo)致企業(yè)每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率；如果兩種杠桿共同起作用，那么產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動，產(chǎn)生總杠桿效應(yīng)。
2、單選題
某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，預(yù)計銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，普通股每股收益將增長（ ）。
A．5%
B．15%
C．20%
D．30%
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)=2×1．5=3，總杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率／銷量變動率=3，則普通股每股收益變動率=3×10%=30%。
3、單選題
某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預(yù)計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（ ?。?。
A．5%
B．10%
C．15%
D．20%
參考答案：A
參考解析：【答案】A
【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率／銷量變動率=2，則銷量變動率=息稅前利潤變動率／2=10%／2=5%。
4、單選題
公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0．6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長率為（ ?。?/P>
A．5%
B．5．39%
C．5．68%
D．10．34%
參考答案：B
參考解析：【答案】B
【解析】本題考點是股票資本成本的計算公式。
股票的資本成本率=D1／[Po(1-f)]+g
所以，11%=0．6×(1+g)／[12×(1-6%)]+g，g=5．39%。
5、單選題
假定某企業(yè)的權(quán)益資本與負債資本的比例為3：2，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ ?。?。
A．只存在經(jīng)營風(fēng)險
B．經(jīng)營風(fēng)險大于財務(wù)風(fēng)險
C．經(jīng)營風(fēng)險小于財務(wù)風(fēng)險
D．同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務(wù)風(fēng)險；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風(fēng)險。但是無法根據(jù)權(quán)益資本和負債資本的比例判斷出財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險誰大誰小。
6、單選題
某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為（ ?。?。
A．4%
B．5%
C．20%
D．25%
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率／息稅前利潤變動率，即2．5=普通股每股收益增長率／10%，所以普通股每股收益增長率=2．5×10%=25%。
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