第三節(jié) 國債的發(fā)行
國債發(fā)行的核心是確定國債發(fā)行的方式
一、國債的發(fā)行和推銷機(jī)構(gòu)（掌握）
國債的發(fā)行機(jī)關(guān)是中央政府或者中央財(cái)政部門。
國債的推銷機(jī)構(gòu)包括：
（一）金融機(jī)構(gòu)
（二）郵政儲蓄系統(tǒng)
（三）中央銀行
政府利用中央銀行推銷國債，一般不用付出費(fèi)用，可降低國債的發(fā)行成本。但可能誘發(fā)通貨膨脹。
（四）財(cái)政部或國債局 ——花費(fèi)較多。
二、國債的發(fā)行價(jià)格（掌握）
（一）平價(jià)發(fā)行 | 發(fā)行價(jià)格等于證券票面標(biāo)明的金額。國債利率等于市場利率 |
（二）折價(jià)發(fā)行 | 發(fā)行價(jià)格低于證券票面標(biāo)明的金額 |
（三）溢價(jià)發(fā)行 | 發(fā)行價(jià)格高于證券票面標(biāo)明的金額。國債利率高于市場利率較多的情況下才會出現(xiàn) |
三、國債的發(fā)行方式（掌握）
（一）公募法（公募拍賣法或公募投標(biāo)法） | 即通過在金融市場上公開招標(biāo)的方式發(fā)行國債。其特點(diǎn)主要有：（1）發(fā)行條件通過招標(biāo)決定；（2）拍賣過程由財(cái)政部門或中央銀行負(fù)責(zé)組織；（3）主要適用于中短期政府債券，特別是國庫券的發(fā)行。 |
（二）承受法 | 由金融機(jī)構(gòu)承購全部公債，然后轉(zhuǎn)向社會銷售，未能售出的差額由金融機(jī)構(gòu)自身承擔(dān) |
（三）出賣法 | 即政府委托推銷機(jī)構(gòu)利用金融市場直接售出國債 |
（四）支付發(fā)行法 | 政府對應(yīng)支付現(xiàn)金的支出改為債券代付。一般在兩種情況下使用：（1）國家暫時(shí)無力籌集大宗現(xiàn)金：（2）受款者無法拒絕非現(xiàn)金 |
（五）強(qiáng)制攤派法 | |
四、國債的利率
（一）國債利率的確定（掌握）
國債利率主要是參照金融市場利率、銀行利率、政府信用狀況和社會資金供給量等因素來確定的。
1.國債利率應(yīng)參照金融市場的利率而決定
2.國債利率應(yīng)參照銀行利率而決定
我國國債利率主要以銀行利率為基準(zhǔn)，一般略高于同期銀行存款的利率水平。
3.國債利率應(yīng)依政府信用的狀況而決定
4.國債利率應(yīng)根據(jù)社會資金供給量的大小而決定
