第三章 證券投資的宏觀經(jīng)濟分析(1-3)
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析
一、宏觀經(jīng)濟分析的意義與方法。宏觀經(jīng)濟分析的意義：把握證券市場的總體變動趨勢，判斷整個證券市場的投資價值，掌握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向;宏觀經(jīng)濟分析的基本方法：總量分析法，結(jié)構(gòu)分析法。
二、評價宏觀經(jīng)濟形勢的基本變量：GDP與經(jīng)濟增長率;貨幣供應(yīng)量;失業(yè)率;通貨膨脹率;利率;匯率;財政收支;國際收支;固定資產(chǎn)投資規(guī)模。
第二節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析的主要內(nèi)容
一、宏觀經(jīng)濟運行分析。宏觀經(jīng)濟運行對證券市場的影響，影響的途徑：公司經(jīng)營效益，居民收入水平，投資者對股價的預(yù)期，資金成本。宏觀經(jīng)濟變動與證券市場波動的關(guān)系：GDP變動(持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長，高通脹下的GDP增長，宏觀調(diào)控下的GDP減速增長，轉(zhuǎn)折性的GDP變動;經(jīng)濟周期變動);通貨變動(通貨膨脹對證券市場的影響，通貨緊縮對證券市場的影響)。
二、宏觀經(jīng)濟政策分析。財政政策：財政政策的手段及其對證券市場的影響，財政政策的手段包括：國家預(yù)算，稅收，國債，財政補貼，財政管理體制，轉(zhuǎn)移支付;財政政策的種類與經(jīng)濟效應(yīng)及其對證券市場的影響，包括：減少稅收、降低稅率、擴大減免稅范圍，擴大財政支出、加大財政赤字，減少國債發(fā)行，增加財政補貼;分析財政政策對證券市場影響應(yīng)注意的問題。貨幣政策：貨幣政策及其作用;貨幣政策工具，包括：法定存款準備金率，再貼現(xiàn)政策，公開市場業(yè)務(wù)，直接信用控制，間接信用指導(dǎo);貨幣政策的運作;貨幣政策對證券市場的影響，包括：利率，中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)對證券價格的影響，調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量對證券市場的影響，選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響。收入政策：收入政策概述;我國收入政策的變化及其對證券市場的影響。
三、國際金融市場環(huán)境分析，國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場;國際金融市場動蕩通過宏觀面和政策面間接影響我國證券市場。
第三節(jié) 股票市場的供求關(guān)系
一、股票市場供給的決定因素與變動特點。宏觀經(jīng)濟環(huán)境;制度因素;上市公司質(zhì)量。
二、股票市場需求的決定因素與變動特點。宏觀經(jīng)濟環(huán)境;政策因素(市場準入，利率變動狀況，證券公司的增資擴股及融資渠道的拓寬，銀證合作的前景，資本市場的逐步開放);居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整;機構(gòu)投資者的培育和壯大。
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