二、多選題
1．【答案】ABCD
【解析】金融工程是金融業(yè)不斷進(jìn)行金融創(chuàng)新、提高自身效率的自然結(jié)果，其原因在于金融工程的應(yīng)用范圍來自于金融實(shí)踐且全部應(yīng)用于金融實(shí)踐。通常金融工程應(yīng)用于四大領(lǐng)域：公司金融、金融工具交易、投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。
2．【答案】BC
【解析】買進(jìn)套期保值又稱多頭套期保值，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格上漲而在期貨市場上買人期貨，目的是鎖定買人價(jià)格，免受價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)主要有：①投資者預(yù)期未來一段時(shí)間可以收到一筆資金，打算投入股市，但又認(rèn)為現(xiàn)在是最好的建倉機(jī)會(huì)；②機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)在就擁有大量資金，計(jì)劃按現(xiàn)行價(jià)格買進(jìn)一組股票；③交易者在股票或股指期權(quán)上持有空頭看漲期權(quán)；④有一些股市允許交易者融券拋空。
3．【答案】ABCD
【解析】套利是投資者針對(duì)暫時(shí)出現(xiàn)的不合理價(jià)格進(jìn)行的交易行為，希望價(jià)差在預(yù)期的時(shí)間內(nèi)能夠沿著自己設(shè)想的軌跡達(dá)到合理的狀態(tài)。因此，對(duì)價(jià)差合理的判斷正確與否以及價(jià)差是否沿著設(shè)想的軌道運(yùn)行，就決定了套利存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。通常，套利面臨的風(fēng)險(xiǎn)有政策風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和資金風(fēng)險(xiǎn)。
4．【答案】BC
【解析】一般情況下，期貨保值的盈虧取決于基差的變動(dòng)。當(dāng)進(jìn)行買進(jìn)套期保值時(shí)，基差變小(基差走弱)時(shí)可以贏利；當(dāng)進(jìn)行賣出套期保值時(shí)，基差變大(基差變強(qiáng))時(shí)可以贏利。
5．【答案】BC
【解析】通常，買進(jìn)套期保值又稱“多頭套期保值”，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格上漲而在期貨市場上買人期貨，目的是鎖定買入價(jià)格，免受價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)；賣出套期保值又稱“空頭套期保值”，是指現(xiàn)貨商因擔(dān)心價(jià)格下跌而在期貨市場上賣出期貨，目的是鎖定賣出價(jià)格，免受價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。
6．【答案】ABCD
【解析】相對(duì)于以往風(fēng)險(xiǎn)度量方法，VaR的全面性、簡明性、實(shí)用性決定了其在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中有著廣泛的應(yīng)用基礎(chǔ)，通常表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管理與控制、資產(chǎn)配置與投資決策、績效評(píng)價(jià)及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管等方面。
7．【答案】ACD
【解析】B項(xiàng)，金融工程用于證券及衍生產(chǎn)品的交易，通常是開發(fā)具有套利性質(zhì)的交易工具與交易策略。
8．【答案】ABCD
【解析】金融工程可以被認(rèn)為是將工程思維引入金融領(lǐng)域，綜合地采用各種工程技術(shù)設(shè)計(jì)、開發(fā)與實(shí)施新型的金融工具和金融工序，創(chuàng)造性地解決各種金融問題。它是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)及計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。
9．【答案】ABD
【解析】市場風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)差的逆向運(yùn)行、利率及匯率的變動(dòng)等所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)差的逆向運(yùn)行通常是指價(jià)差沿著套利者預(yù)測的相反方向運(yùn)行。利率的調(diào)整直接影響到證券的定價(jià)，對(duì)已有的套利會(huì)直接產(chǎn)生影響。匯率變化會(huì)給跨市套利帶來風(fēng)險(xiǎn)。
10．【答案】BCD
【解析】與股市相關(guān)的避險(xiǎn)工具并非只有股指期貨，在發(fā)達(dá)市場中，還有股指期權(quán)、股票期貨及股票期權(quán)等。
11．【答案】BD
【解析】A項(xiàng)，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)與匯率風(fēng)險(xiǎn)，但無法規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。
12．【答案】ABCD
【解析】套利交易的著眼點(diǎn)是價(jià)差，因而對(duì)期貨市場的正常運(yùn)行起到了非常有益的作用，主要體現(xiàn)在：有利于被扭曲的價(jià)格關(guān)系恢復(fù)到正常水平，具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能；有利于市場流動(dòng)性的提高，套利交易增加了期貨市場的交易量，提高了期貨交易的活躍程度；抑制過度投機(jī)，如果市場有大量的套利者存在，操縱市場、進(jìn)行過度投機(jī)的交易者就不容易利用各種手段將價(jià)格拉抬或打壓到不合理的水平以從中獲利。
13．【答案】BCD
【解析】A項(xiàng)對(duì)于投資者而言，套利交易風(fēng)險(xiǎn)很大。
14．【答案】ABCD
【解析】VaR方法主要有以下優(yōu)勢：①VaR限額是動(dòng)態(tài)的，其可以捕捉到市場環(huán)境和不同業(yè)務(wù)部門組合成分的變化，還可以提供當(dāng)前組合和市場風(fēng)險(xiǎn)因子波動(dòng)特性方面的信息；②VaR限額易于在不同的組織層級(jí)上進(jìn)行交流，管理層可以很好地了解任何特定的頭寸可能發(fā)生多大的潛在損失；③vaR限額結(jié)合了杠桿效應(yīng)和頭寸規(guī)模效應(yīng)；④VaR允許人們匯總和分解不同市場和不同工具的風(fēng)險(xiǎn)，從而能夠使人們深人了解到整個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況和風(fēng)險(xiǎn)源；⑤vaR考慮了不同組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)；⑥VaR限額可以在組織的不同層次上進(jìn)行確定，從而可以對(duì)整個(gè)公司和不同業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。
15．【答案】AC
【解析】B項(xiàng)VaR方法可以用于多種不同的金融產(chǎn)品，并能對(duì)不同的金融產(chǎn)品和不同的資產(chǎn)類型的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量與累積，因而它能夠用來對(duì)整個(gè)企業(yè)與跨行業(yè)的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的量化；D項(xiàng)VaR方法簡單直觀地描述了投資者在未來某一給定時(shí)期內(nèi)所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)。