【解析】基金信息披露是指基金市場上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)規(guī)定向社會公眾進行的信息披露。基金信息披露的作用包括：①有利于投資者的價值判斷；②有利于防止利益沖突與利益輸送；③有利于提高證券市場的效率；④有效防止信息濫用。
32．【答案】B
【解析】我國基金信息披露制度體系可分為國家法律、部門規(guī)章、規(guī)范性文件與自律性規(guī)則四個層次。其中我國法律對基金信息披露的規(guī)范主要體現(xiàn)在2004年6月1日起施行的《證券投資基金法》中?！蹲C券投資基金法》對公開披露基金信息的主要原則、主要文件、公開披露基金信息的禁止性行為都做了明確的規(guī)定。
33．【答案】D
【解析】QDH基金合同、招募說明書中的特殊要求包括境外投資顧問和境外托管人信息、投資交易信息、投資境外市場可能產(chǎn)生的風(fēng)險信息。其中，投資交易信息如QDⅡ基金投資金融衍生品，應(yīng)在基金合同、招募說明書中詳細說明擬投資的衍生品種及其基本特性、擬采取的組合避險、有效管理策略及采取的方式、頻率。如QDI1基金投資境外基
金，應(yīng)披露基金與境外基金之間的費率安排。
34．【答案】C
【解析】基金管理人應(yīng)當(dāng)在上半年結(jié)束之日起60日內(nèi)，編制完成基金半年度報告，并將半年度報告正文登載在網(wǎng)站上，將半年度報告摘要登載在指定報刊上。
35．【答案】B
【解析】基金募集信息披露可分為首次募集信息披露和存續(xù)期募集信息披露。其中，存續(xù)期募集信息披露主要指開放式基金在基金合同生效后每6個月披露一次更新的招募說明書。由于開放式基金不是一次募集完成的，而是在其存續(xù)期間不斷進行申購、贖回，這就需要針對潛在的基金投資者披露與后續(xù)募集期間相對應(yīng)的基金募集、運作信息。
36．【答案】A
【解析】設(shè)立基金管理公司應(yīng)經(jīng)中國證監(jiān)會批準。設(shè)立基金管理公司必須在股東資格、公司章程、注冊資本、從業(yè)人員資格、內(nèi)部控制、組織機構(gòu)、營業(yè)場所等方面符合《證券投資基金法》和《證券投資基金管理公司管理辦法》規(guī)定的條件，同時向中國證監(jiān)會提交書面申請。
37【答案】C
【解析】當(dāng)基金銷售機構(gòu)未按規(guī)定報送宣傳推介材料、實際宣傳推介材料和上報材料不一致及出現(xiàn)其他違規(guī)情形時，中國證監(jiān)會及其證監(jiān)局將根據(jù)違規(guī)程度依法采取行政監(jiān)管或行政處罰措施，包括：提示銷售機構(gòu)改正；出具監(jiān)管警示函；對在6個月內(nèi)連續(xù)兩次被出具監(jiān)管警示函仍未改正的銷售機構(gòu)，在分發(fā)或公布基金宣傳推介前，應(yīng)事先將材料報送中國證監(jiān)會，報送之日起10日后，方可使用；責(zé)令銷售機構(gòu)整改、暫停辦理相關(guān)業(yè)務(wù)、立案調(diào)查；對直接負責(zé)的基金銷售機構(gòu)高級管理人員和其他直接責(zé)任人員，采取監(jiān)管談話、出具警示函、記入誠信檔案、暫停履行職務(wù)、認定為不適宜擔(dān)任相關(guān)職務(wù)者等行政監(jiān)管措施，或建議銷售機構(gòu)免除有關(guān)高管人員的職務(wù)。
38．【答案】B
【解析】法律規(guī)定，當(dāng)出現(xiàn)可能影響高級管理人員或投資管理人員正常履行職務(wù)的情形之一時，督察長應(yīng)在知悉該信息之13起3個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會報告。
39．【答案】A
【解析】建立健全基金監(jiān)管體系，既是我國基金業(yè)規(guī)范運作的客觀要求，也是我國基金業(yè)快速、健康發(fā)展的重要保證。中國證券監(jiān)督管理委員會在對我國基金的監(jiān)管上負有最主要韻責(zé)任。基金監(jiān)管在內(nèi)容上主要涉及到對基金服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)管、對基金運作的監(jiān)管以及對基金高級管理人員的監(jiān)管三個方面。
40．【答案】C
【解析】1952年，哈理·馬柯威茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文。這篇著名的
論文標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開端。
41．【答案】A
【解析】證券投資政策是投資者為實現(xiàn)投資目標(biāo)應(yīng)遵循的基本方針和基本準則，包括確定投資目標(biāo)、投資規(guī)模和投資對象三方面的內(nèi)容以及應(yīng)采取的投資策略和措施等。
42．【答案】D
【解析】風(fēng)險規(guī)避者的效用隨財富的增長而增加的速度是遞減的，所以其效用函數(shù)曲線是凹的，凹度越大，其規(guī)避風(fēng)險的傾向越弱；而風(fēng)險偏好者的效用隨財富的增長而增加的速度是遞增的，所以其效用曲線是凸的，凸度越大，其偏好風(fēng)險的傾向越強；風(fēng)險中立者的效用曲線不凹不凸，因而是一條直線。
43．【答案】B
【解析】資本市場線上的各點反映的是由市場組合與無風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險程度之間的關(guān)系，不能反映單項資產(chǎn)的期望收益與風(fēng)險程度之問的關(guān)系。
44．【答案】D
【解析】根據(jù)APT模型，設(shè)因素2的風(fēng)險溢價為x，則16．4%=6%+1．4×3%+0．8x，解得：x=7．75%。
45．【答案】D
【解析】投資組合保險策略是在將一部分資金投資于無風(fēng)險資產(chǎn)從而保證資產(chǎn)組合最低價值的前提下，將其余資金投資于風(fēng)險資產(chǎn)，并隨著市場的變動調(diào)整風(fēng)險資產(chǎn)和無風(fēng)險資產(chǎn)的比例，同時不放棄資產(chǎn)升值潛力的一種報考調(diào)整策略。當(dāng)投資組合價值因風(fēng)險資產(chǎn)收益率的提高而上升時，風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例也隨之提高；反之則下降。
46．【答案】B
【解析】恒定混合策略在股價下降時買入股票并在上升時賣出股票，其支付曲線為凹型。
47．【答案】D
【解析】影響投資者風(fēng)險承受能力和收益要求的各項因素包括投資者的年齡或投資周期、資產(chǎn)負債狀況、財務(wù)變動狀況與趨勢、財富凈值和風(fēng)險偏好等因素。
48．【答案】C
【解析】一般來說，情景綜合分析法的預(yù)測期問在3～5年左右，這樣既可以超越季節(jié)因素和周期因素的影響，能更有效地著眼于社會政治變化趨勢及其對股票價格和利率的影響，也為短期投資組合決策提供了適當(dāng)?shù)囊暯?，為?zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置提供了運行空間。
49．【答案】A
【解析】在半強勢有效市場中，證券當(dāng)前價格完全反映所有公開信息，但不包括內(nèi)幕信息，因此內(nèi)幕信息者可獲得超額回報。20世紀60年代，美國經(jīng)濟學(xué)家哈里·馬柯威茨提出了投資組合管理理論。在強勢有效市場中，證券當(dāng)前價格完全反映了影響價格的全部信息，因此即便內(nèi)幕信息者也無法獲得超額回報。
50．【答案】D
【解析】道氏理論認為價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是最終可以將它們分為三種趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。道氏理論認為，收盤價是最重要的價格；交易量和價格有密切關(guān)系，可根據(jù)交易量與價格的關(guān)系來確定市場走勢。
51．【答案】D
【解析】所謂股票投資風(fēng)格分類體系，就是按照不同標(biāo)準將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個系統(tǒng)的分類體系。其分類標(biāo)準包括：公司規(guī)模、股票價格行為和公司成長性。
52．【答案】A
【解析】以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略是在否定弱勢有效市場的基礎(chǔ)上建立起來的。所謂弱勢有效市場，就是證券價格充分反映了歷史上一系列交易價格和交易量中所隱含的信息，從而投資者不可能通過對以往價格進行的分析獲得超額利潤。
53．【答案】A
54．【答案】B
【解析】測算債券價格波動性的方法一般包括基點價格值、價格變動收益率值和久期。其中，基點價格值是指應(yīng)計收益率每變化1個基點時引起的債券價格的絕對變動額；價格變動收益率值是新的收益率值與初始收益率(價格變動前的收益率)的差額；久期是測量債券價格相對于收益率變動的敏感性指標(biāo)。
55．【答案】C
【解析】債券面臨諸多風(fēng)險，其中，利率風(fēng)險是由于利率水平變化而引起的債券報酬的變化，它是債券投資者所面臨的主要風(fēng)險。
56．【答案】B
【解析】積極的債券組合管理策略包括水平分析、債券互換、應(yīng)急免疫以及騎乘收益率曲線策略；多重負債下的組合免疫策略屬于消極的債券組合管理策略。
57．【答案】C
【解析】基金績效衡量中的短期衡量通常足對近3年表現(xiàn)的衡量；長期衡量則通常將考察期設(shè)定在3年(含3年)以上。
58．【答案】D
【解析】夏普指數(shù)、特雷諾指數(shù)、詹森指數(shù)均是以CAPM模型為基礎(chǔ)進行計算的。其中：①夏普指數(shù)是通過標(biāo)準差來計算每單位風(fēng)險的收益率；②特雷諾指數(shù)是通過貝塔值來計算每單位風(fēng)險的收益率；③詹森指數(shù)是建立在CAPM測算基礎(chǔ)上的衡量基金組合收益率與處于同一風(fēng)險水平的組合期望收益率的差額。
59．【答案】A
【解析】設(shè)P1表示基金經(jīng)理正確地預(yù)測到牛市的概率，P2表示基金經(jīng)理正確預(yù)測到熊市的概率。P1=10÷12=0．833，P2=6÷8=0．75，因此，成功概率=(0．833+0．75-1)× 100%=58．33%。這一數(shù)字明顯大于零，因此可以肯定該基金經(jīng)理具有優(yōu)異的擇時能力。
60．【答案】C
【解析】在基金績效衡量中，對基金績效表現(xiàn)優(yōu)劣加以衡量只是問題的一個方面；另一方面，人們對造成基金收益率與基準組合收益率之間收益差別的原因更感興趣，這就是績效貢獻(歸因或歸屬)分析所要回答的問題。
2010年證券從業(yè)資格考試《投資基金》預(yù)測試題
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