為了大家更好的復(fù)習(xí)備考證券從業(yè)《金融市場基礎(chǔ)知識》。小編為您整理了2019年3-4月證券從業(yè)《金融市場基礎(chǔ)知識》科目的真題考點,配合真題測試。考過的可能再考,一定要引起重視,重點復(fù)習(xí)。
【真題考點】資產(chǎn)證券化的具體操作要求
【考綱要求】熟悉資產(chǎn)證券化的具體操作要求
【所屬章節(jié)】第五章 債券 第一節(jié)債券概述
【考點提煉】
一、參與人
發(fā)起人:資產(chǎn)證券化的發(fā)起人是資產(chǎn)證券化的起點,是基礎(chǔ)資產(chǎn)的原始權(quán)益人,也是基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣方。
特殊目的機構(gòu)(SPV):以資產(chǎn)證券化為目的而特別組建的獨立法律主體,其負(fù)債主要是發(fā)行的資產(chǎn)支持債券,資產(chǎn)則是向發(fā)起人購買的基礎(chǔ)資產(chǎn)。
信用增級機構(gòu):負(fù)責(zé)提升證券化產(chǎn)品的信用等級,為此要向特定目的機構(gòu)收取相應(yīng)費用,并在證券違約時承擔(dān)賠償責(zé)任。信用增級可以通過內(nèi)部增級和外部增級兩種方式,對應(yīng)這兩種方式,信用增級機構(gòu)分別是發(fā)起人和獨立的第三方。
信用評級機構(gòu):發(fā)行的證券化產(chǎn)品屬于債券,發(fā)行前必須經(jīng)過評級機構(gòu)進(jìn)行信用評級。目前世界上規(guī)模最大、具有較強影響力的三大信用評級機構(gòu)為標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪公司和惠譽公司。
承銷商:指負(fù)責(zé)證券設(shè)計和發(fā)行承銷的投資銀行。金額較大,可能會組成承銷團(tuán)。
二、具體操作流程
·重組現(xiàn)金流,構(gòu)造證券化資產(chǎn)
·組建特殊目的機構(gòu),實現(xiàn)真實出售,達(dá)到破產(chǎn)隔離
·完善交易結(jié)構(gòu),進(jìn)行信用增級
·資產(chǎn)支持證券的信用評級(主要考慮資產(chǎn)的信用風(fēng)險)
·安排證券銷售,向發(fā)起人支付(包銷或代銷)
·掛牌上市交易及到期支付
【真題測試】
下列關(guān)于資產(chǎn)證券化運作程序的說法,錯誤的是()
A. 特設(shè)信托機構(gòu)在對證券化資產(chǎn)進(jìn)行風(fēng)險分析后,對一定的資產(chǎn)集合進(jìn)行風(fēng)險結(jié)構(gòu)的重組
B.原始權(quán)益人根據(jù)自身的資產(chǎn)證券化融資要求,確定資產(chǎn)證券化目標(biāo)
C.承銷商負(fù)責(zé)向投資者銷售資產(chǎn)支持證券,方式包括包銷和代銷兩種
D.特殊目的機構(gòu)除開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)外,還可以通過其他業(yè)務(wù)獲得收入