要點十一
一、債券買斷式回購交易的含義
1．債券買斷式回購的含義
債券買斷式回購交易(亦稱開放式回購)是指債券持有人(正回購方)將一筆債券賣給債券購買方(逆回購方)的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方(正回購方)以約定價格從買方(逆回購方)購回相等數(shù)量同種債券的交易行為。在債券買斷式回購交易中，通過賣出一筆國債以獲得對應(yīng)資金，并在約定期滿后以事先商定的價格從對方購回同筆國債的為融資方(申報時為買方)；以一定數(shù)量的資金購得對應(yīng)的國債，并在約定期滿后以事先商定的價格向?qū)Ψ劫u出對應(yīng)國債的為融券方(申報時為賣方)。
2．債券買斷式回購與質(zhì)押式回購的區(qū)別
在買斷式回購的初始交易中，債券持有人是將債券“賣”給逆回購方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購方；而在質(zhì)押式回購的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購方只享有質(zhì)權(quán)。由于所有權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，因此買斷式回購的逆回購方可以自由支配購入債券，只要在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券反售給債券持有人即可。
3．買斷式回購對完善市場功能的重要意義
4．截止到2011年年底，相對于質(zhì)押式回購，買斷式回購交易并不活躍。
【例題8·不定項選擇題】
債券買斷式回購與質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)的區(qū)別是( )。
A．質(zhì)押式回購的初始交易中，債券持有人將債
券“賣”給逆回購方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購方
B．買斷式回購的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購方只享有質(zhì)權(quán)
C．買斷式回購的初始交易中，債券持有人將債券“賣”給逆回購方，所有權(quán)轉(zhuǎn)移至逆回購方
D．質(zhì)押式回購的初始交易中，債券所有權(quán)并不轉(zhuǎn)移，逆回購方只享有質(zhì)權(quán)
【答案】CD
要點十二
二、全國銀行間市場買斷式回購交易
(一)全國銀行間市場買斷式回購的有關(guān)規(guī)則
1．全國銀行間市場買斷式回購的期限由交易雙方確定，但最長不得超過91天。
2．全國銀行間市場買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算。
【例題9·判斷題】
全國銀行間市場買斷式回購以全價交易，凈價結(jié)算。( )
A．(對)
B．(錯)
【答案】B(錯)
要點十三
(二)全國銀行間市場買斷式回購的風(fēng)險控制
1．保證金或保證券制度。
2．倉位限制。
【例題10·不定項選擇題】買斷式回購發(fā)生違約，對違約事實或違約責(zé)任
存在爭議的，交易雙方可以協(xié)議申請仲裁或者向人民法院提起訴訟，并將最終仲裁或訴訟結(jié)果報告( )。
A．同業(yè)中心
B．中國證券業(yè)協(xié)會
C．中國人民銀行
D．中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司
【答案】AD
【例題11·單選題】
全國銀行問市場規(guī)定進行買斷式回購，任何一家市場參與者單只券種的待返售債券余額應(yīng)小于該只債券流通量的( )，任何一家市場參與者待返售債券總余額應(yīng)小于其在中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司托管的自營債券總額的( )。
A．20％，20％
B．20％，200％
C．200％，20％
D．200％，200％
【答案】B
要點十四
(三)全國銀行間市場買斷式回購的監(jiān)管與處罰同業(yè)中心負責(zé)買斷式回購交易的日常監(jiān)測工作，中央結(jié)算公司負責(zé)買斷式回購結(jié)算的日常監(jiān)測工作。
課程輔導(dǎo)：為方便廣大學(xué)員充分備考，233網(wǎng)?！?A target=_blank>2014年證券從業(yè)HD高清課件”開始招生，輔導(dǎo)課程：證券VIP班，套餐班，精講班，沖刺班，習(xí)題班。
