三、證券交易所買斷式回購的清算與交收
上海證券交易所于2005年l2月推出了買斷式回購品種。買斷式回購采用“一次成交、兩次結(jié)算”的方式。兩次結(jié)算包括初始結(jié)算與到期結(jié)算。初始結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司作為共同對(duì)手方擔(dān)保交收。到期結(jié)算由中國結(jié)算公司上海分公司組織融資方結(jié)算參與人和融券方結(jié)算參與人雙方采用逐筆方式交收。
(一)買新式回購初始結(jié)算
1．清算。
2．資金交收和證券交收。
(二)買斷式回購到期購回結(jié)算
?。ㄈ┞募s金返還規(guī)則
| 交收結(jié)果 | 保證金歸屬 |
| 雙方均履約 | 退還雙方 |
| 融資方履約，融券方申報(bào)不履約 | 歸融資方 |
| 融資方履約，融券方無力履約 | 歸融資方 |
| 雙方均無力履約 | 歸風(fēng)險(xiǎn)基金 |
| 融資方申報(bào)不履約，融券方履約 | 歸融券方 |
| 雙方均申報(bào)不履約 | 歸風(fēng)險(xiǎn)基金 |
| 融資方申報(bào)不履約，融券方無力履約 | 歸風(fēng)險(xiǎn)基金 |
| 融資方無力履約，融券方履約 | 歸融券方 |
| 融資方無力履約，融券方申報(bào)不履約 | 歸風(fēng)險(xiǎn)基金 |
總結(jié)起來有三種：雙方履約，履約金退還雙方；一方履約，一方不履約，履約金給履約的一方；雙方均違約，履約金歸風(fēng)險(xiǎn)基金。
【例題14·單選題】
國債買斷式回購到期購回結(jié)算的交收時(shí)點(diǎn)為R+1日(R為到期日)( )。
A．13：00
B．14：00
C．15：00
D．15：30
【答案】B
【例題15·單選題】
回購到期清算日(R日)( )，融資方和融券方均可通過PROP系統(tǒng)對(duì)當(dāng)日到期的一筆或多筆買斷式回購申報(bào)不履約。
A．9：00．15：00
B．9：30．15：00
C．9：00-13：00
D．9：00-15：30
【答案】A
【例題16·單選題】
買斷式回購初始交易日(T日)，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司清算系統(tǒng)根據(jù)交易所成交數(shù)據(jù)按參與人( )對(duì)買斷式回購交易、履約金與其他品種的交易進(jìn)行清算，形成一個(gè)清算凈額。
A．交易席位
B．證券賬戶
C．清算編號(hào)
D．資金賬戶
【答案】C
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