導(dǎo)讀:金融基礎(chǔ)知識科目重點中國多層次資本市場主要包括:資本市場的分層特性、多層次資本市場的主要內(nèi)容與結(jié)構(gòu)特征、中國多層次資本市場建設(shè)的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢、場內(nèi)交易市場、場外交易市場、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的概念、上市公司的類型和管理規(guī)定、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌公司、私募基金市場、區(qū)域股權(quán)市場、券商柜臺市場、機構(gòu)間私募產(chǎn)品報價與服務(wù)系統(tǒng)的概念與特點等重點內(nèi)容。
五、場外交易市場
(一)場外交易市場的定義
場外交易市場即業(yè)界所稱的0TC市場,又稱柜臺交易市場或店頭市場,是指在證券交易所外進行證券買賣的市場。它主要由柜臺交易市場、第三市場、第四市場組成。
(1)柜臺交易市場。柜臺交易市場是通過證券公司、證券經(jīng)紀(jì)人的柜臺進行證券交易的市場。
(2)第三市場。第三市場是指已上市證券的場外交易市場。
(3)第四市場、。第四市場是投資者繞過傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)服務(wù),彼此之間利用計算機網(wǎng)絡(luò)直接進行大宗證券交易而形成的市場。
(二)場外交易市場的特征
(1)場外交易市場是一個分散的無形市場。它沒有固定的、集中的交易場所,是由許多各自獨立經(jīng)營的證券經(jīng)營機構(gòu)分別進行交易的,主要是依靠電話、電報、傳真和計算機網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系成交的。
(2)場外交易市場的組織方式采取做市商制。場外交易市場與證券交易所的區(qū)別在于不采取經(jīng)紀(jì)制,投資者直接與證券商進行交易。
(3)場外交易市場是一個擁有眾多證券種類和證券經(jīng)營機構(gòu)的市場,以未能在證券交易所批準(zhǔn)上市的股票和債券為主。
(4)場外交易市場是一個以議價方式進行證券交易的市場。具體地說,是證券公司對自己所經(jīng)營的證券同時掛出買入價和賣出價,并無條件地按買入價買人證券和按賣出價賣出證券,最終的成交價是在牌價基礎(chǔ)上經(jīng)雙方協(xié)商決定的不含傭金的凈價。券商可根據(jù)市場情況隨時調(diào)整所掛的牌價。在場外交易市場上,證券買賣采取一對一的交易方式,對同一種證券的買賣不可能同時出現(xiàn)眾多的買方和賣方,也就不存在公開的競價機制。
(5)場外交易市場的管理比證券交易所寬松。由于場外交易市場分散,缺乏統(tǒng)一的組織和章程,不易管理和監(jiān)督,其交易效率也不及證券交易所。
(三)場外交易市場的主要功能
場外交易市場與證券交易所共同組成證券交易市場,它主要具備以下功能:
(1)場外交易市場是證券發(fā)行的主要場所。
(2)場外交易市場為政府債券、金融債券以及按照有關(guān)法規(guī)公開發(fā)行而又不能或一時不能到證券交易所上市交易的股票提供了流通轉(zhuǎn)讓的場所,為這些證券提供了流動的必要條件,為投資者提供了兌現(xiàn)及投資的機會。
(3)場外交易市場是證券交易所的必要補充。
六、主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的概念
主板市場也稱為一板市場,指傳統(tǒng)意義上的證券市場(通常指股票市場),是一個國家或地區(qū)證券發(fā)行、上市及交易的主要場所。
中小板塊即中小企業(yè)板,是指流通盤大約在1億元以下的創(chuàng)業(yè)板塊,是相對于主板市場而言的,有些企業(yè)的條件達不到主板市場的要求,所以只能在中小板市場上市。中小板市場是創(chuàng)業(yè)板的一種過渡,在中國的中小板市場上,市場代碼是以“002”開頭的。
創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場,即第二股票交易市場,是與主板市場不同的一類證券市場,專為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長空間的證券交易市場,是對主板市場的重要補充,在資本市場有著重要的位置。