基金從業(yè)資格考試證券投資基金基礎(chǔ)知識考點第十二章 投資組合管理（最小方差法與有效前沿）

　　(一)最小方差法

　　對于不同的投資需求而言，求解最優(yōu)投資組合的方法不盡相同。最小方差法是求解最優(yōu)投資組合的方法之一。

　　最小方差法適應(yīng)于投資者對預(yù)期收益率有一個最低要求的情形。投資者希望在投資組合的預(yù)期收益率達(dá)到給定目標(biāo)的條件下最小化投資組合的風(fēng)險，并且投資者以方差來度量投資組合的風(fēng)險。

　　(二)有效前沿

　　在馬可維茨的投資組合理論中，一個重要的概念是有效前沿。有效前沿是由全部有效投資組合構(gòu)成的集合。如果一個投資組合是有效的，那么投資者就無法找到另一個預(yù)期收益率更高且風(fēng)險更低的投資組合。有效前沿中有無數(shù)預(yù)期收益率和風(fēng)險各不相同的投資組合。有效投資組合A相對于有效投資組合如果在預(yù)期收益率方面有優(yōu)勢，那么在風(fēng)險方面就一定有劣勢。

　　【例題】當(dāng)投資組合完全存在無風(fēng)險資產(chǎn)時，有效前沿表現(xiàn)為( )。

　　A.雙曲線的上半支

　　B.雙曲線的下半支

　　C.扇形區(qū)域的上邊沿

　　D.扇形區(qū)域的下邊沿

　　答案:C

　　知識點：最小方差法與有效前沿

　　解析 :本題旨在考查不同投資組合方式下有效前沿的表現(xiàn)形態(tài)。當(dāng)投資組合完全存在無風(fēng)險資產(chǎn)時，可行投資組合集在標(biāo)準(zhǔn)差-預(yù)期收益率平面中表現(xiàn)為一個扇形區(qū)域。此時，有效前沿表現(xiàn)為扇形區(qū)域的上邊沿。故本題正確答案為C。