權(quán)證是一種金融衍生產(chǎn)品(工具)，是依附于標(biāo)的證券的有價(jià)證券，是持有者一種權(quán)利(但沒有義務(wù))的證明。

　　權(quán)證，又稱“認(rèn)股證”或“認(rèn)股權(quán)證”，其英文名稱為Warrant，故在香港又俗譯“窩輪”。在證券市場上，Warrant是指一種具有到期日及行使價(jià)或其它執(zhí)行條件的金融衍生工具。 而根據(jù)美交所(American Stock Exchange)的定義，Warrant是指一種以約定的價(jià)格和時(shí)間(或在權(quán)證協(xié)議里列明的一系列期間內(nèi)分別以相應(yīng)價(jià)格)購買或者出售標(biāo)的資產(chǎn)(the underlying)的期權(quán)。

　　(一)權(quán)證的分類

　　按照交易行為劃分，權(quán)證的種類分為認(rèn)購權(quán)證(買權(quán))和認(rèn)沽權(quán)證(賣權(quán))。

　　權(quán)證分為按行權(quán)期限的不同，權(quán)證可以分為美式權(quán)證(American Style Warrant)、歐式權(quán)證(European Style Warrant)和百慕大式權(quán)證(Bermuda Style Warrant)。

　　權(quán)證按發(fā)行人可分為兩類：股本權(quán)證(Equity Warrant)和備兌權(quán)證(Covered Warrant)

　　股本權(quán)證通常由上市公司自行發(fā)行，也可以通過券商、投行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，標(biāo)的資產(chǎn)通常為上市公司或其子公司的股票。股本權(quán)證通常給予權(quán)證持有人在約定時(shí)間以約定價(jià)格購買上市公司股票的權(quán)利，目前絕大多數(shù)股本權(quán)證都是歐式認(rèn)購權(quán)證。在約定時(shí)間到達(dá)時(shí)，若當(dāng)前股票的市面價(jià)格高于權(quán)證的行使價(jià)格，則權(quán)證持有人會(huì)要求從發(fā)行人處購買股票，而發(fā)行人則通過增發(fā)的形式滿足權(quán)證持有人的需求。

　　(二)權(quán)證的基本要素

　　權(quán)證的基本要素包括權(quán)證類別、標(biāo)的資產(chǎn)、存續(xù)時(shí)間、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)結(jié)算方式、行權(quán)比例等。

　　(三)權(quán)證的價(jià)值

　　認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值可以分為兩部分：內(nèi)在價(jià)值(intrinsic value)和時(shí)間價(jià)值(time value)。

　　認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值是指權(quán)證持有者執(zhí)行權(quán)證時(shí)可以獲得的收益，它等于認(rèn)購差價(jià)乘以行權(quán)比例。