基本分析的假設(shè)前提是：證券的價格是由其內(nèi)在價值決定的，價格受政治的、經(jīng)濟的、心理的等諸多因素的影響而頻繁變動，很難與價值完全一致，但總是圍繞價值上下波動。理性的投資者應(yīng)根據(jù)證券價格與價值的關(guān)系進行投資決策。

　　(一)宏觀經(jīng)濟分析

　　對宏觀經(jīng)濟的分析，主要是分析宏觀經(jīng)濟指標，預(yù)測經(jīng)濟周期和宏觀經(jīng)濟政策的變化。

　　1．宏觀經(jīng)濟指標

　　(1)同內(nèi)生產(chǎn)總值。

　　(2)通貨膨脹。

　　(3)利率。

　　(4)匯率。

　　(5)預(yù)算赤字。

　　(6)失業(yè)率。

　　(7)采購經(jīng)理指數(shù)(purchasing managers’index，PMI)。

　　2．經(jīng)濟周期

　　3．宏觀經(jīng)濟政策

　　(二)行業(yè)分析

　　“自上而下”分析法的第二步是行業(yè)分析，著重對行業(yè)基本面及其行業(yè)發(fā)展前景等行業(yè)因素進行判斷。行業(yè)因素(industry factor)，又稱產(chǎn)業(yè)因素，影響某一特定行業(yè)或產(chǎn)業(yè)中所有上市公司的股票價格。這些因素包括行業(yè)生命周期、行業(yè)景氣度、行業(yè)法令措施以及其他影響行業(yè)價值面的因素。

　　1．行業(yè)生命周期

　　(1)初創(chuàng)期。

　　(2)成長期。

　　(3)成熟期。

　　(4)衰退期。

　　(三)公司內(nèi)在價值與市場價格

　　1．內(nèi)在價值  

　　2．市場價格