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【計算題】期貨基礎(chǔ)知識考前專訓(xùn)---必做?。?！

1.每日價格波動限制。

我國菜籽油期貨某合約的收盤價為9910元／噸，結(jié)算價位9900元／噸，若該合約每日價格最大波動限制

為±3％，最小變動價位為2元／噸，則下一個交易日菜籽油期貨合約允許的報價范圍為()元／噸。

A .9604～10196

B .9613～10207

C .9603～10197

D .9614～10206

答案：A

解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一個交易日的結(jié)算價為基準確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算

價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅

構(gòu)成當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。跌停板價格為：9900 ×(1-3％)=9603(元／噸)，漲停板價格為：

9900×(1+3％)=10197(元／噸)，菜籽油期貨合約的最小變動價位為2元／噸，因而其下一日的報價范圍應(yīng)當(dāng)在9604

元／噸和10196元／噸之間。

2.風(fēng)險度。

①某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：

甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，545700，563600。則（ ）客戶將收

到“追加保證金通知書”。

A .甲

B .乙

C .丙

D .丁

答案：B

解析：風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益X100％，風(fēng)險度越接近100％，風(fēng)險越大；等于100％，則表明客戶的可

用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險度大于100％，當(dāng)風(fēng)險度大于100％

時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。題中，乙的風(fēng)險度大于100％，因此會收到“追加保證金通知

書”。故本題答案為B。

②李某賬戶資金為8萬元，開倉買入10手7月份焦煤期貨合約，成交價為1204元/噸。若當(dāng)日7月份焦煤期貨合約

的結(jié)算價為1200元/噸，收盤價為1201元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比率為10％，則在逐日盯市結(jié)算方式

下(焦煤每手60噸)，該客戶的風(fēng)險度情況是( )。

A. 風(fēng)險度大于90％，不會收到追加保證金的通知

B. 風(fēng)險度大于90％，會收到追加保證金的通知

C. 風(fēng)險度小于90％，不會收到追加保證金的通知

D. 風(fēng)險度大于100％，會收到追加保證金的通知

答案：A

解析：當(dāng)日持倉盈虧=(1200-1204)×10×60=-2400元。李某的保證金=1200×10×60×10％=72000元。李某的

風(fēng)險度=持倉保證金/客戶權(quán)益=持倉保證金/(當(dāng)日結(jié)存+持倉盯市盈虧)=72000/(80000-2400)=92．8％。當(dāng)風(fēng)險度大

于100％時，客戶才會收到追加保證金的通知。

【計算題】期貨基礎(chǔ)知識考前專訓(xùn)---必做?。?！

1.每日價格波動限制。

我國菜籽油期貨某合約的收盤價為9910元／噸，結(jié)算價位9900元／噸，若該合約每日價格最大波動限制

為±3％，最小變動價位為2元／噸，則下一個交易日菜籽油期貨合約允許的報價范圍為()元／噸。

A .9604～10196

B .9613～10207

C .9603～10197

D .9614～10206

答案：A

解析：每日價格最大波動限制一般是以合約上一個交易日的結(jié)算價為基準確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算

價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅

構(gòu)成當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。跌停板價格為：9900 ×(1-3％)=9603(元／噸)，漲停板價格為：

9900×(1+3％)=10197(元／噸)，菜籽油期貨合約的最小變動價位為2元／噸，因而其下一日的報價范圍應(yīng)當(dāng)在9604

元／噸和10196元／噸之間。

2.風(fēng)險度。

①某日閉市后，某公司有甲、乙、丙、丁四個客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：

甲，242130，325560；乙，5151000，5044600；丙，4766350，8779900；丁，545700，563600。則（ ）客戶將收

到“追加保證金通知書”。

A .甲

B .乙

C .丙

D .丁

答案：B

解析：風(fēng)險度=保證金占用／客戶權(quán)益X100％，風(fēng)險度越接近100％，風(fēng)險越大；等于100％，則表明客戶的可

用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險度大于100％，當(dāng)風(fēng)險度大于100％

時，客戶則會收到期貨公司“追加保證金通知書”。題中，乙的風(fēng)險度大于100％，因此會收到“追加保證金通知

書”。故本題答案為B。

②李某賬戶資金為8萬元，開倉買入10手7月份焦煤期貨合約，成交價為1204元/噸。若當(dāng)日7月份焦煤期貨合約

的結(jié)算價為1200元/噸，收盤價為1201元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比率為10％，則在逐日盯市結(jié)算方式

下(焦煤每手60噸)，該客戶的風(fēng)險度情況是( )。

A. 風(fēng)險度大于90％，不會收到追加保證金的通知

B. 風(fēng)險度大于90％，會收到追加保證金的通知

C. 風(fēng)險度小于90％，不會收到追加保證金的通知

D. 風(fēng)險度大于100％，會收到追加保證金的通知

答案：A

解析：當(dāng)日持倉盈虧=(1200-1204)×10×60=-2400元。李某的保證金=1200×10×60×10％=72000元。李某的

風(fēng)險度=持倉保證金/客戶權(quán)益=持倉保證金/(當(dāng)日結(jié)存+持倉盯市盈虧)=72000/(80000-2400)=92．8％。當(dāng)風(fēng)險度大

于100％時，客戶才會收到追加保證金的通知。

3.撮合成交價計算。

上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為19500元，買入價格為19510元，前一成交價為19480元，那么該合約的

撮合成交價應(yīng)為（　?。┰?

A. 19480

B. 19490

C. 19500

D. 19510

答案：C

解析：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價

(cp)三者中居中的一個價格。當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp。故選C。

4.集合競價產(chǎn)生開盤價。

某月份我國的豆粕期貨產(chǎn)生開盤價時，如果最后一筆成交是全部成交，且最后一筆成交的買入申報價為2173，

賣出申報價為2171，前一日收盤價為2170，則開盤價為（ ）。

A. 2173

B. 2171

C. 2170

D. 2172

答案：D

解析：集合競價產(chǎn)生價格的方法是：

(1)交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報按申報價由高到低的順序排列，申報價相同的按照進入系統(tǒng)的時間先

后排列；所有有效的賣出申報按申報價由低到高的順序排列，申報價相同的按照進入系統(tǒng)的時間先后排列。

(2)交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止。如最后一筆成交是全部成

交的，取最后一筆成交的買入申報價和賣出申報價的算術(shù)平均價為集合競價產(chǎn)生的價格，該價格按各期貨合約的最

小變動價位取整；如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報價為集合競價產(chǎn)生的價格。

開盤價通過集合競價產(chǎn)生，本題開盤價為(2173+2171)／2=2172。故本題答案為D。

5.平倉盈虧、持倉盈虧、結(jié)算準備金、客戶權(quán)益、交易保證金。

①某客戶開倉買入大豆期貨合約20手，成交價格為2020元／噸，當(dāng)天平倉10手合約，成交價格為2040元，當(dāng)日

結(jié)算價格為2010元／噸，交易保證金比例為10％，大豆期貨一手10噸，則該客戶當(dāng)日平倉盈虧和持倉盈虧分別是（

）。

A. 2000元，-1000元

B. -2000元，1000元

C. -1000元，2000元

D. 1000元，-2000元

答案：A

解析：當(dāng)日平倉盈虧=(2040-2020)×10×10=2000(元)；當(dāng)日持倉盈虧=(2010-2020)×10×10=-1000(元)。

②某新客戶存入保證金100000元，在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手(每手10噸)，成交價為4000元／噸，同

一天該客戶賣出平倉20手大豆合約，成交價為4030元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為4040元／噸，交易保證金比例為5％，則該

客戶的平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日盈虧、當(dāng)日結(jié)算準備金余額(不含手續(xù)費、稅金等費用)為（ ）元。

A. 7000、7000、14000、28000

3.撮合成交價計算。

上海銅期貨市場某一合約的賣出價格為19500元，買入價格為19510元，前一成交價為19480元，那么該合約的

撮合成交價應(yīng)為（　　）元。

A. 19480

B. 19490

C. 19500

D. 19510

答案：C

解析：當(dāng)買入價大于、等于賣出價時則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價(bp)、賣出價(sp)和前一成交價

(cp)三者中居中的一個價格。當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價=sp。故選C。

4.集合競價產(chǎn)生開盤價。

某月份我國的豆粕期貨產(chǎn)生開盤價時，如果最后一筆成交是全部成交，且最后一筆成交的買入申報價為2173，

賣出申報價為2171，前一日收盤價為2170，則開盤價為（ ）。

A. 2173

B. 2171

C. 2170

D. 2172

答案：D

解析：集合競價產(chǎn)生價格的方法是：

(1)交易系統(tǒng)分別對所有有效的買入申報按申報價由高到低的順序排列，申報價相同的按照進入系統(tǒng)的時間先

后排列；所有有效的賣出申報按申報價由低到高的順序排列，申報價相同的按照進入系統(tǒng)的時間先后排列。

(2)交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買入申報和賣出申報配對成交，直到不能成交為止。如最后一筆成交是全部成

交的，取最后一筆成交的買入申報價和賣出申報價的算術(shù)平均價為集合競價產(chǎn)生的價格，該價格按各期貨合約的最

小變動價位取整；如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報價為集合競價產(chǎn)生的價格。

開盤價通過集合競價產(chǎn)生，本題開盤價為(2173+2171)／2=2172。故本題答案為D。

5.平倉盈虧、持倉盈虧、結(jié)算準備金、客戶權(quán)益、交易保證金。

①某客戶開倉買入大豆期貨合約20手，成交價格為2020元／噸，當(dāng)天平倉10手合約，成交價格為2040元，當(dāng)日

結(jié)算價格為2010元／噸，交易保證金比例為10％，大豆期貨一手10噸，則該客戶當(dāng)日平倉盈虧和持倉盈虧分別是（

）。

A. 2000元，-1000元

B. -2000元，1000元

C. -1000元，2000元

D. 1000元，-2000元

答案：A

解析：當(dāng)日平倉盈虧=(2040-2020)×10×10=2000(元)；當(dāng)日持倉盈虧=(2010-2020)×10×10=-1000(元)。

②某新客戶存入保證金100000元，在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手(每手10噸)，成交價為4000元／噸，同

一天該客戶賣出平倉20手大豆合約，成交價為4030元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為4040元／噸，交易保證金比例為5％，則該

客戶的平倉盈虧、持倉盈虧、當(dāng)日盈虧、當(dāng)日結(jié)算準備金余額(不含手續(xù)費、稅金等費用)為（ ）元。

A. 7000、7000、14000、28000

B. 8000、6000，14000、72000

C. 600、800、1400、2800

D. 6000、8000、14000、73600

答案：D

解析：平倉盈虧=(4030-4000) ×20×10=6000(元)，持倉盈虧=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)，當(dāng)日盈

虧=6000+8000=14000(元)，當(dāng)日結(jié)算準備金余額=100000-4040×(40-20)×10×5％+14000=73600(元)。

③某投資者在期貨公司新開戶，存入20萬元資金，開倉買入10手JM1407合約，成交價為1204元/噸。若當(dāng)日

JM1407合約的結(jié)算價為1200元/ 噸，收盤價為1201元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比例為10％，則在逐日盯

市結(jié)算方式下，該客戶的客戶權(quán)益為( )元。(焦煤合約交易單位為60噸/手，不計交易手續(xù)費等費用)

A. 202400

B. 200400

C. 197600

D. 199600

答案：C

解析：當(dāng)日盈虧=當(dāng)日持倉盈虧=∑[(賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價)×交易單位×賣出手數(shù)]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-買入

成交價)×交易單位×買入手數(shù)]=(1200-1204)×60×10=-2400(元)；客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧

=200000-2400=197600(元)。

④6月5日，某客戶在大連商品交易所開倉買進7月份玉米期貨合約20手（每手10噸），成交價格2220元/噸，當(dāng)

天平倉10手合約，成交價格2230元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2215元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈

虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是( )。

A. 500元，-1000元，11075元

B. 1000元，-500元，11075元

C. -500元，-1000元，11100元

D. 1000元，500元，22150元

答案：B

解析：買進20手，價2220元/噸；平倉10手，價2230元/噸，平倉盈虧為=(2230-2220)×10手×10噸/手=1000

元。

持倉10手，結(jié)算價2215元/噸，持倉盈虧為=(2215-2220)×10手×10噸/手=-500元。

當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=2215元/噸×10手×10噸/

手×5%=11075元。

⑤某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4000元/噸，同一天該會員平倉賣出20

手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4040元/噸，交易保證金比例為5%。該會員上一交易日結(jié)算準備金

金額為1 100 000元，且未持有任何期貨合約。

4月2日，該會員再買入8手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4060元/噸，則其賬戶情況為( )。

A. 當(dāng)日盈虧14000元

B. 當(dāng)日盈虧2400元

C. 當(dāng)日結(jié)算準備金余額1073600元

D. 當(dāng)日結(jié)算準備金余額1063560元

答案：D

B. 8000、6000，14000、72000

C. 600、800、1400、2800

D. 6000、8000、14000、73600

答案：D

解析：平倉盈虧=(4030-4000) ×20×10=6000(元)，持倉盈虧=(4040-4000)×(40-20)×10=8000(元)，當(dāng)日盈

虧=6000+8000=14000(元)，當(dāng)日結(jié)算準備金余額=100000-4040×(40-20)×10×5％+14000=73600(元)。

③某投資者在期貨公司新開戶，存入20萬元資金，開倉買入10手JM1407合約，成交價為1204元/噸。若當(dāng)日

JM1407合約的結(jié)算價為1200元/ 噸，收盤價為1201元/噸，期貨公司要求的最低交易保證金比例為10％，則在逐日盯

市結(jié)算方式下，該客戶的客戶權(quán)益為( )元。(焦煤合約交易單位為60噸/手，不計交易手續(xù)費等費用)

A. 202400

B. 200400

C. 197600

D. 199600

答案：C

解析：當(dāng)日盈虧=當(dāng)日持倉盈虧=∑[(賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價)×交易單位×賣出手數(shù)]+∑[(當(dāng)日結(jié)算價-買入

成交價)×交易單位×買入手數(shù)]=(1200-1204)×60×10=-2400(元)；客戶權(quán)益=當(dāng)日結(jié)存=上日結(jié)存+當(dāng)日盈虧

=200000-2400=197600(元)。

④6月5日，某客戶在大連商品交易所開倉買進7月份玉米期貨合約20手（每手10噸），成交價格2220元/噸，當(dāng)

天平倉10手合約，成交價格2230元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2215元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈

虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是( )。

A. 500元，-1000元，11075元

B. 1000元，-500元，11075元

C. -500元，-1000元，11100元

D. 1000元，500元，22150元

答案：B

解析：買進20手，價2220元/噸；平倉10手，價2230元/噸，平倉盈虧為=(2230-2220)×10手×10噸/手=1000

元。

持倉10手，結(jié)算價2215元/噸，持倉盈虧為=(2215-2220)×10手×10噸/手=-500元。

當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=2215元/噸×10手×10噸/

手×5%=11075元。

⑤某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約40手（每手10噸），成交價為4000元/噸，同一天該會員平倉賣出20

手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4040元/噸，交易保證金比例為5%。該會員上一交易日結(jié)算準備金

金額為1 100 000元，且未持有任何期貨合約。

4月2日，該會員再買入8手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4060元/噸，則其賬戶情況為( )。

A. 當(dāng)日盈虧14000元

B. 當(dāng)日盈虧2400元

C. 當(dāng)日結(jié)算準備金余額1073600元

D. 當(dāng)日結(jié)算準備金余額1063560元

答案：D

解析：4月1日當(dāng)日結(jié)算準備金余額=1 100 000-4040×20×10×5%+（4040-4000）×40×10+（4030-

4040）×20×10=1073600元，

當(dāng)日盈虧=（賣出成交價 - 當(dāng)日結(jié)算價）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×買入量+（上一交易日結(jié)算

價-當(dāng)日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交 易日買入持倉量）=0+（4060-4030）×8×10+（4040-

4060）×（20-40）×10=6400元；

當(dāng)日結(jié)算準備金余額=1073600+4040×20×10×5%-4060×28×10×5%+6400=1063560元。

⑥某行結(jié)算后，四位客戶的逐筆對沖交易結(jié)算中，“平倉盈虧”，“浮動盈虧”，“客戶權(quán)益”、“保證金占

用”數(shù)據(jù)分別如下，需要追加保證金的客戶是( )。

A. 甲客戶：161700、7380、1519670、1450515

B. 丁客戶：17000、580、319675、300515

C. 乙客戶：1700、7560、2319675、2300515

D. 丙客戶：61700 、8180、1519670、1519690

答案：D

解析：丙客戶的“客戶權(quán)益”小于“保證金占用”，此時，保證金占用已超出了客戶權(quán)益，故需追加保證金。

⑦某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分

別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)

日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為(　　)元。（不計交易手續(xù)費等費用）

A. 盈利10000

B. 盈利90000

C. 虧損90000

D. 盈利30000

答案：D

解析：平倉盈虧(逐日盯市)=平當(dāng)日倉盈虧+平歷史倉盈虧；其中，平當(dāng)日倉盈虧=∑[(賣出成交價-買入成交

價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]；平歷史倉盈虧=∑[(賣出成交價-上日結(jié)算價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]+∑[(上日結(jié)算

價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]。根據(jù)上述公式計算得到：平當(dāng)日倉盈虧=(2850-2870)×300×10+(2830-

2800)×300×10=30000(元)；上一交易日該投資者沒有持倉，平歷史倉盈虧為0。所以，平倉盈虧(逐日盯市)為

30000元。

⑧某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元每噸。當(dāng)日結(jié)算價為46950元每噸。該投資者的

當(dāng)日盈虧為(　　)元。（銅的交易單位為5元每噸）

A. -250

B. -2500

C. 250

D. 2500

答案：D

解析：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=0+（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）*賣出開倉量=（47000-

46950）*5*10=2500（元）。

6.期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

①在菜粕期貨市場上，甲為菜粕合約的買方，開倉價格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉價格為2300

解析：4月1日當(dāng)日結(jié)算準備金余額=1 100 000-4040×20×10×5%+（4040-4000）×40×10+（4030-

4040）×20×10=1073600元，

當(dāng)日盈虧=（賣出成交價 - 當(dāng)日結(jié)算價）×賣出量+（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）×買入量+（上一交易日結(jié)算

價-當(dāng)日結(jié)算價）×（上一交易日賣出持倉量-上一交 易日買入持倉量）=0+（4060-4030）×8×10+（4040-

4060）×（20-40）×10=6400元；

當(dāng)日結(jié)算準備金余額=1073600+4040×20×10×5%-4060×28×10×5%+6400=1063560元。

⑥某行結(jié)算后，四位客戶的逐筆對沖交易結(jié)算中，“平倉盈虧”，“浮動盈虧”，“客戶權(quán)益”、“保證金占

用”數(shù)據(jù)分別如下，需要追加保證金的客戶是( )。

A. 甲客戶：161700、7380、1519670、1450515

B. 丁客戶：17000、580、319675、300515

C. 乙客戶：1700、7560、2319675、2300515

D. 丙客戶：61700 、8180、1519670、1519690

答案：D

解析：丙客戶的“客戶權(quán)益”小于“保證金占用”，此時，保證金占用已超出了客戶權(quán)益，故需追加保證金。

⑦某投資者開倉買入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，賣出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉價分

別為2800點和2850點，上一交易日結(jié)算價分別為2810點和2830點，上一交易日該投資者沒有持倉。如果該投資者當(dāng)

日全部平倉，平倉價分別為2830點和2870點，則其平倉盈虧（逐日盯市）為(　　)元。（不計交易手續(xù)費等費用）

A. 盈利10000

B. 盈利90000

C. 虧損90000

D. 盈利30000

答案：D

解析：平倉盈虧(逐日盯市)=平當(dāng)日倉盈虧+平歷史倉盈虧；其中，平當(dāng)日倉盈虧=∑[(賣出成交價-買入成交

價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]；平歷史倉盈虧=∑[(賣出成交價-上日結(jié)算價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]+∑[(上日結(jié)算

價-買入成交價)×合約乘數(shù)×平倉手數(shù)]。根據(jù)上述公式計算得到：平當(dāng)日倉盈虧=(2850-2870)×300×10+(2830-

2800)×300×10=30000(元)；上一交易日該投資者沒有持倉，平歷史倉盈虧為0。所以，平倉盈虧(逐日盯市)為

30000元。

⑧某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元每噸。當(dāng)日結(jié)算價為46950元每噸。該投資者的

當(dāng)日盈虧為(　　)元。（銅的交易單位為5元每噸）

A. -250

B. -2500

C. 250

D. 2500

答案：D

解析：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧=0+（賣出開倉價-當(dāng)日結(jié)算價）*賣出開倉量=（47000-

46950）*5*10=2500（元）。

6.期轉(zhuǎn)現(xiàn)。

①在菜粕期貨市場上，甲為菜粕合約的買方，開倉價格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉價格為2300

元/噸。甲乙雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價為2260元/噸，商定的交收菜粕交割價比平倉價低30元/噸。期

轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為______元/噸，乙實際銷售菜粕價格為______元/噸。（ ）

A. 2100；2300

B. 2050；2280

C. 2230；2230

D. 2070；2270

答案：D

解析：現(xiàn)貨市場交割價=2260-30=2230(元/噸)，甲實際購入菜粕的價格=2230-(2260-2100)=2070(元/噸)；乙

實際銷售菜粕價格=2230+(2300-2260)=2270(元/噸)。

②期貨市場上銅的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為27500元／噸，賣方開倉價格為28100元／噸，協(xié)

議平倉價格為27850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為27650元／噸，賣方可節(jié)約交割成本400元／噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)

交易可以( )。

A. 少賣100元／噸

B. 少賣200元／噸

C. 多賣100元／噸

D. 多賣200元／噸

答案：D

解析：如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以28100元／噸的價格賣出銅，需要花費400元／噸的交

割成本，則銅價相當(dāng)于28100-400=27700(元／噸)。進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，賣方以27850元／噸平倉，在現(xiàn)貨市場上以

27650元／噸賣出銅，不需要支付交割成本，則銅價相當(dāng)于27650+(28100-27850)=27900(元／噸)。則通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，

賣方可以多賣：27900-27700=200(元／噸)。

③A投資者開倉買入一定數(shù)量的白糖期貨合約，成交價格為4000元／噸，B開倉賣出一定數(shù)量的白糖期貨合約，

成交價格為4200元／噸，A和B協(xié)商約定按照平倉價格為4160元／噸進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。白糖現(xiàn)貨交收價格為4110元／

噸，則如要使得期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利。則期貨的交割成本應(yīng)該()。

A. 小于60元／噸

B. 小于30元／噸

C. 大于50元／噸

D. 小于50元／噸

答案：C

解析：買方實際購入價格=4110-(4160-4000)=3950(元／噸)，賣方實際銷售價格=4110+(4200-4160)=4150(元

／噸)。若A、B雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，則買方按開倉價4000元／噸購入白糖期貨，賣方按照4200元／噸銷售白糖期貨，

設(shè)交割成本為X，實際銷售價格=(4200-X)。若要使得雙方都有利，賣方期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作的實際銷售價格4150元／噸應(yīng)大

于實物交割的實際銷售價(4200-X)元／噸，即4150>(4200-X)，所以得到X>50(元／噸)。

④期貨市場上某月份銅期貨合約的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，商定交收價格為67850元/噸。買方在該合約上的

開倉價格為67500元/噸，賣方在該合約上的開倉價格為68100元/噸。若不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實物交割需支付交割成

本400元/噸。當(dāng)協(xié)議平倉價格為（）元/噸時，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對雙方都有利。

A. 67400

B. 67650

C. 67860

元/噸。甲乙雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價為2260元/噸，商定的交收菜粕交割價比平倉價低30元/噸。期

轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為______元/噸，乙實際銷售菜粕價格為______元/噸。（ ）

A. 2100；2300

B. 2050；2280

C. 2230；2230

D. 2070；2270

答案：D

解析：現(xiàn)貨市場交割價=2260-30=2230(元/噸)，甲實際購入菜粕的價格=2230-(2260-2100)=2070(元/噸)；乙

實際銷售菜粕價格=2230+(2300-2260)=2270(元/噸)。

②期貨市場上銅的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，買方開倉價格為27500元／噸，賣方開倉價格為28100元／噸，協(xié)

議平倉價格為27850元／噸，協(xié)議現(xiàn)貨交收價格為27650元／噸，賣方可節(jié)約交割成本400元／噸，則賣方通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)

交易可以( )。

A. 少賣100元／噸

B. 少賣200元／噸

C. 多賣100元／噸

D. 多賣200元／噸

答案：D

解析：如果雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，到期交割，則賣方以28100元／噸的價格賣出銅，需要花費400元／噸的交

割成本，則銅價相當(dāng)于28100-400=27700(元／噸)。進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，賣方以27850元／噸平倉，在現(xiàn)貨市場上以

27650元／噸賣出銅，不需要支付交割成本，則銅價相當(dāng)于27650+(28100-27850)=27900(元／噸)。則通過期轉(zhuǎn)現(xiàn)，

賣方可以多賣：27900-27700=200(元／噸)。

③A投資者開倉買入一定數(shù)量的白糖期貨合約，成交價格為4000元／噸，B開倉賣出一定數(shù)量的白糖期貨合約，

成交價格為4200元／噸，A和B協(xié)商約定按照平倉價格為4160元／噸進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。白糖現(xiàn)貨交收價格為4110元／

噸，則如要使得期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對A、B都有利。則期貨的交割成本應(yīng)該()。

A. 小于60元／噸

B. 小于30元／噸

C. 大于50元／噸

D. 小于50元／噸

答案：C

解析：買方實際購入價格=4110-(4160-4000)=3950(元／噸)，賣方實際銷售價格=4110+(4200-4160)=4150(元

／噸)。若A、B雙方不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，則買方按開倉價4000元／噸購入白糖期貨，賣方按照4200元／噸銷售白糖期貨，

設(shè)交割成本為X，實際銷售價格=(4200-X)。若要使得雙方都有利，賣方期轉(zhuǎn)現(xiàn)操作的實際銷售價格4150元／噸應(yīng)大

于實物交割的實際銷售價(4200-X)元／噸，即4150>(4200-X)，所以得到X>50(元／噸)。

④期貨市場上某月份銅期貨合約的買賣雙方達成期轉(zhuǎn)現(xiàn)協(xié)議，商定交收價格為67850元/噸。買方在該合約上的

開倉價格為67500元/噸，賣方在該合約上的開倉價格為68100元/噸。若不進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)，賣方實物交割需支付交割成

本400元/噸。當(dāng)協(xié)議平倉價格為（）元/噸時，期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易對雙方都有利。

A. 67400

B. 67650

C. 67860

D. 68900

答案：C

解析：商定平倉價和交貨價的差額一般要小于節(jié)省的交割費用、倉儲費和利息以及貨物的品級差價總和，這樣

期轉(zhuǎn)現(xiàn)對雙方都有利。設(shè)平倉價格為X，買方少花67500－[67850-（X-67500）]=X-67850＞0，賣方多賣

67850+（68100-X）-（68100-400）=68250-X＞0，所以，67850＜X＜68250。

7.期貨交易指令價格設(shè)定。

①大連商品交易所7月黃大豆1號期貨合約的最新成交價為3590元／噸時，某客戶下達了賣出該合約的市價指

令，則可能的成交價格為（ ）元／噸。

A. 3589

B. 3591

C. 3590

D. 3588

答案：A,B,C,D

解析：客戶在下達這種指令時不須指明具體的價位，而是要求以當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最好價格達成交易。因此

四個選項均為可能的成交價。

②某客戶下達了“以11630元／噸的價格賣出10手上海期貨交易所7月份期貨”的限價指令，則可能的成交價格

為（ ）元／噸。

A .11625

B .11635

C .11620

D .11630

答案：B,D

解析：下達限價指令后，價格高于等于11630元／噸都可以。故本題答案為BD。

③某交易者以1830元/噸買入1手玉米期貨合約，并將最大損失額定為30元/噸，因此在上述交易成交后下達了

止損指令，設(shè)定的價格為(　　)元/噸。（不計手續(xù)費等費用）

A. 1800

B. 1860

C. 1810

D. 1850

答案：A

解析：止損指令是指當(dāng)市場價格達到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令，題中

是以1830元/噸買入期貨合約，因此買入止損指令設(shè)定的價格為1830-30=1800元/噸。

④某投資者在國內(nèi)市場上以4020元／噸的價格買入10手大豆期貨合約，后以4010元／噸的價格買入10手該合

約。如果此后市價反彈，只有反彈到()元／噸時才可以避免損失。(不計交易費用)

A. 4015

B. 4010

C. 4020

D. 4025