期、現(xiàn)貨交易區(qū)別:交割時間不同、交易對象不同、交易目的不同、交易的場所與方式不同、結(jié)算方式不同。
期、遠期區(qū)別:交易對象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風險不同、保證金制度不同。
期貨交易特征:合約標準化、交易集中化、雙向交易和對沖機制、杠桿機制、每日無負債結(jié)算制度。
期貨與股票區(qū)別:①證券資源配置和風險定價;期貨規(guī)避風險和發(fā)現(xiàn)價格。②交易目的不同。證券讓渡證券所有權(quán);期貨規(guī)避現(xiàn)貨市場價格風險或獲取投機利潤。③市場結(jié)構(gòu)不同④保證金規(guī)定不同。
芝加哥商業(yè) (CME)外匯期貨合約。 芝加哥期貨 國民抵押協(xié)會債券利率期貨
期貨宏觀經(jīng)濟作用:轉(zhuǎn)移價格風險的工具,有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟、宏觀政策依據(jù)、經(jīng)濟的國際化、市場經(jīng)濟體系的建立完善。
期貨微觀經(jīng)濟作用:鎖定成本、組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)、拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道、促使企業(yè)關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量問題。
期貨交易所職能:提供交易場所、制定實施業(yè)務(wù)規(guī)則、設(shè)計合約、安排上市、監(jiān)管期貨交易、監(jiān)控市場風險、保證合約履行、監(jiān)管指定交割倉庫
會員制和公司制區(qū)別:設(shè)立的目的不同、承擔的法律責任不同、適用法律不相同、資金來源不同。
交易所內(nèi)部機構(gòu)的結(jié)算機構(gòu),芝加哥商業(yè)交易所、附屬于交易所的相對獨立,美國國際結(jié)算公司。多家交易所全國性的結(jié)算公司,英國的國際商品結(jié)算公司。
期貨合約主要條款:合約名稱、交易單位、報價單位、最小變動價位。最小變動價位取決于該標的商品的種類、性質(zhì)、價格波動和商業(yè)規(guī)范,較小變動價位流動性增加。金融期貨包括:外匯、利率、股指
利率期貨是由芝加哥期貨交易所。利率期貨主要有:芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月期歐洲美元利率期貨合約、芝加哥期貨交易所(CBOT)的長期國庫券和10年期國庫券期貨合約。(重點,試題中曾出現(xiàn))
期貨交易制度包括:保證金制度、每日結(jié)算制度、漲跌停板制度、持倉限額制度、大戶制造制度、實物交割制度、強行平倉制度、風險準備金制度、信息披露制度
交易指令兩種:限價指令和取消指令。會員對結(jié)算結(jié)果有異議,第2天開市前30分鐘 書面 交易所
期貨價格一般由商品生產(chǎn)成本、期貨交易成本、期貨商品流通費用、預期利潤
持倉費:倉儲費、保險費、利息
正向市場:賣出套期,只要基差縮小,完全的保護。反向市場上,只要在基差縮小,賣出套期不能得到完全的保護
反向市場:買入套期,基差縮小時,完全保護。正向市場,只要基差縮小(或擴大),買入(賣出)套期部分的保護。投機的作用:承擔價格風險、促進價格發(fā)現(xiàn)、減緩價格波動、提高市場流動性。
直接標價法:單位外幣折多少本國貨幣。間接標價法:單位本幣,折多少外幣(英、美國)
?。涝獦藘r法:單位的本幣,折多少美元。)
空頭套保:擁有外匯,防止下跌,賣出,空頭交易 多頭套保:擁有外匯負債,防止價格上漲,買進,多頭交易 本文來源:考試大網(wǎng)多空頭套保——為防止利率上漲,債券價格下跌的風險,賣出利率期貨。多頭套保--為防止利率下降,債券價格上漲的風險,買進利率期貨
買方,買進期權(quán)——對沖——權(quán)利消失 ——放棄——權(quán)利消失 ——行權(quán)——漲權(quán)變多頭,跌權(quán)變空頭
賣方,賣出期權(quán)——接受行權(quán)——漲權(quán)變空頭,跌權(quán)變多頭 ——對沖——(回避執(zhí)行)
期權(quán)交易的主旨:預測市場價格將大幅波動,買進漲、跌權(quán),獲得買、賣的權(quán)利和自由;預測市場價格波動很小,賣出漲、跌權(quán)的策略,收取權(quán)金受益。
在廣度上——既定價格水平滿足交易量的能力;
在深度上——市場對大額交易的承接能力
10噸 能吃、LLDPE, P,FU ,W,SR,A,B,M,Y,C,
5噸 工業(yè)品 菜子油、PTA、RU, CU,AL,ZN,CF,
上海:燃料油、天膠、銅、鋁、鋅、金、螺紋。
最后交易日:15自然日,燃料油合約前一月最后一個。
16-20日 ZN,FU,AU。5工作日
鄭州:菜子油、PTA、棉花、麥、糖、稻
只有小麥倒數(shù)7個交易日 第10交易日
12個交易日,麥整月
大連:棕櫚油、LLDPE、豆、玉米、
最后交易日:第10個交易日
B,Y第3.C,P第2.M第4,A后7
保證金:SR,PTA,6% AU,7% FU 8%,剩5%
漲跌幅:W,3% AU,F(xiàn)U 5%,其余4%
交割月份:植物,單月;M,Y加8,12月;工業(yè)品+P12個月
不超萬2,膠萬1.5;PTA.SR4.CF8.W2;不超PY6.AB4.MC3
A.B.P.PTA2元 CF.RU.AL.ZN.5元 CU10元剩下1元
菜籽四級;強、硬麥二、三級;豆三級;SR一級