第二節(jié)期貨市場(chǎng)的功能與作用
單項(xiàng)選擇題（以下各小題所給出的4個(gè)選項(xiàng)中，只有1項(xiàng)最符合題目要求，請(qǐng)將正確選 項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.套期保值是通過建立（）機(jī)制，以規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的一種交易方式。[2010年9月真 題]
A.期貨市場(chǎng)替代現(xiàn)貨市場(chǎng)
B.期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間盈虧沖抵
C.以小博大的杠桿
D.買空賣空的雙向交易
【解析】期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是指借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市 場(chǎng)進(jìn)行方向相反的交易，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，實(shí)現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。
2.期貨市場(chǎng)近似于（）市場(chǎng)。[2010年5月真題]
A.寡頭
B.壟斷競(jìng)爭(zhēng)
C.完全壟斷
D.完全競(jìng)爭(zhēng)
【解析】期貨市場(chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的特殊機(jī)制使得它從制度上提 供了一個(gè)近似完全競(jìng)爭(zhēng)類型的環(huán)境，為市場(chǎng)有效運(yùn)行提供了制度基礎(chǔ)，因此，可以吸引 投資者把眾多的影響某種商品價(jià)格的供求因素集中反映到期貨市場(chǎng)內(nèi)，形成的期貨價(jià)格 能夠比較準(zhǔn)確地反映真實(shí)的供求狀況及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)。
3.期貨市場(chǎng)為生產(chǎn)經(jīng)營者提供了規(guī)避、轉(zhuǎn)移或分散（）的良好途徑。
A.信用風(fēng)險(xiǎn)
B.經(jīng)營鳳險(xiǎn)
C.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
D.投資風(fēng)險(xiǎn)
4.一般情況下，同一種商品在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)（）。
A.相反
B.相同
C.相同而且價(jià)格之差保持不變
D.沒有規(guī)律
【解析】對(duì)于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空 內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素和現(xiàn)貨供求等共同因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè) 市場(chǎng)的#格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨于 一致。
5.期貨市場(chǎng)的套期保值功能是將市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給了（）。
A.套期保值者
B.生產(chǎn)經(jīng)營者
C.期貨交易所
D.期貨投機(jī)者
【解析】生產(chǎn)經(jīng)營者通過套期保值來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但套期保值并不是消滅風(fēng)險(xiǎn)，而只是將 其轉(zhuǎn)移出去，轉(zhuǎn)移出去的風(fēng)險(xiǎn)需要有相應(yīng)的承擔(dān)者，期貨投機(jī)者、套利者正是期貨市 場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者。
6.某玉米種植者6月份播種，預(yù)計(jì)10月份收獲，預(yù)期玉米產(chǎn)量為300噸。由于玉米^^格 可能在收獲期下跌，給種植者造成損失，則該種植者為規(guī)避此風(fēng)險(xiǎn)，下列方法中最好 的是（ ）。
A.在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠(yuǎn)期合約，持空頭
B.在6月份與另一交易者簽訂交割月份在11月的300噸玉米遠(yuǎn)期合約，持多頭
C.在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價(jià)格下跌， 則對(duì)此合約進(jìn)行對(duì)沖平倉
D.在6月份買入交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價(jià)格下跌， 則對(duì)此合約進(jìn)行對(duì)沖平倉
【解析】期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是指借助套期保值交易方式，通過在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè) 市場(chǎng)進(jìn)行方向相反的交易，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧相抵的機(jī) 制。種植者在6月份賣出交割月份在11月的300噸玉米期貨合約，若10月份玉米價(jià) 格下跌，可對(duì)此合約進(jìn)行對(duì)沖平倉來沖抵現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損失。
7.期貨市場(chǎng)價(jià)格是在公開、公平、有效、競(jìng)爭(zhēng)的期貨交易運(yùn)行機(jī)制下形成的，對(duì)該價(jià)格 的特征表述不正確的是（ ）。
A.該價(jià)格具有保密性
B.該價(jià)格具有預(yù)期性
C.該價(jià)格具有連續(xù)性
D.該價(jià)格具有權(quán)威性
【解析】通過期貨交易形成的價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性、權(quán)威性的特點(diǎn)。
8.期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，下列陳述中錯(cuò)誤的是（）。
A.期貨交易的參與者眾多，供求雙方意愿得以真實(shí)體現(xiàn)
B.期貨交易反映多數(shù)人的預(yù)測(cè)，接近真實(shí)的供求變動(dòng)趨勢(shì)
C.期貨交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開化、公平化
D.期貨交易是供求雙方充分協(xié)商的結(jié)果
【解析】期貨市場(chǎng)交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，除價(jià)格之外的其他因素一般由交易所統(tǒng)一制 定，供求雙方只能就成交價(jià)格協(xié)商。
9.通過傳播媒介，交易者能夠及時(shí)了解期貨市場(chǎng)的交易情況和價(jià)格變化，這反映了期貨 價(jià)格的（ ）。
A.公開性
B.預(yù)期性
C.連續(xù)性
D.權(quán)威性
10.期貨價(jià)格真實(shí)地反映供求及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連續(xù)性和公開性， 所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價(jià)格被視為一種（ ）。
A.權(quán)威價(jià)格
B.指導(dǎo)價(jià)格
C.現(xiàn)貨價(jià)格
D.參考價(jià)格
【解析】正是由于期貨價(jià)格真實(shí)地反映供求及價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)，具有較強(qiáng)的預(yù)期性、連 續(xù)性和公開性，所以在期貨交易發(fā)達(dá)的國家，期貨價(jià)格被視為一種權(quán)威價(jià)格，成為 現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)。
11.()能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化趨勢(shì)，具有超前性。
A.現(xiàn)貨價(jià)格
B.期貨價(jià)格
C.批發(fā)價(jià)格
D.零售價(jià)格
【解析】期貨交易所形成的未來價(jià)格信號(hào)能反映多種生產(chǎn)要素在未來一定時(shí)期的變化 趨勢(shì)，具有超前性。
12.下列例子中，體現(xiàn)斯貨市場(chǎng)有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟(jì)的是（）。
A.黑龍江農(nóng)墾、江西銅業(yè)、銅陵有色金屬公司等大型國有企業(yè)多年利用期貨市場(chǎng)開 展套期保值業(yè)務(wù)取得了良好的經(jīng)濟(jì)效益
B.黑龍江等大豆主產(chǎn)區(qū)自1997年就開始參考大連商品交易所大豆期貨價(jià)格安排 生產(chǎn)
C.以芝加哥期貨交易所為代表的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)促進(jìn)了美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整
D.2003年國儲(chǔ)局?jǐn)?shù)次拋售庫存天然橡膠，年末又宣布2004年取消進(jìn)口配額管理， 同時(shí)將國內(nèi)兩大墾區(qū)的天然橡膠農(nóng)林特產(chǎn)稅改為農(nóng)業(yè)稅
【解析】A項(xiàng)屬于期貨市場(chǎng)中鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤的功能;B項(xiàng)屬于利用期 貨價(jià)格信號(hào)安排生產(chǎn)經(jīng)營的功能；D項(xiàng)屬于期貨市場(chǎng)為政府提供政策參考依據(jù)的功能。
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