導(dǎo)讀：每天進(jìn)步一點，就是要付諸行動，光有想法是不行的，比如每天做一兩套試卷，這樣下來一個月時間就能積累一定的做題量，考試時就能得心應(yīng)手了。
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第1題單選
原材料庫存管理的實質(zhì)是（）。
A確保生產(chǎn)需要
B盡量做到零庫存
C建立虛擬庫存
D管理同原材料價格波動的不確定性而造成的庫存風(fēng)險
【答案】D
【解析】材料庫存中的風(fēng)險性實質(zhì)上是由原材料價格波動的不確定性而造成的。這種不確定性所造成的風(fēng)險主要體現(xiàn)在價格上漲所帶來的無庫存導(dǎo)致的生產(chǎn)成本上升的風(fēng)險、價格下跌所帶來的庫存商品大幅貶值風(fēng)險和價格不漲不跌所帶來的庫存資金占用成本風(fēng)險等三個方面。
第2題單選
根據(jù)美林時鐘理論，經(jīng)濟(jì)過熱區(qū)最適合配置的資產(chǎn)（）。
A商品股票
B債券現(xiàn)金
C債券現(xiàn)金
D現(xiàn)金股票
【答案】A
【解析】“美林投資時鐘”理論形象地用時鐘來描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的四個階段：衰退、復(fù)蘇、過熱、滯漲。經(jīng)濟(jì)在過熱期，商品為王，股票次之。
第3題單選
某可轉(zhuǎn)換債券面值為1000元，轉(zhuǎn)換比例為40，實施轉(zhuǎn)換時，標(biāo)的股票的市場價格為每股24元，那么該轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值為（）。
A960元
B1000元
C600元
D1666元
【答案】A
【解析】可轉(zhuǎn)換證券的轉(zhuǎn)換價值是指實施轉(zhuǎn)換時得到的標(biāo)的股票的市場價值。轉(zhuǎn)換價值=標(biāo)的股票市場價格×轉(zhuǎn)換比例=40×24=960(元)。
第4題單選
美元指數(shù)對應(yīng)的外匯品種權(quán)重分布占比最高的是（）。
A日元
B歐元
C英鎊
D加拿大元
【答案】B
【解析】美元指數(shù)對應(yīng)的外匯品種權(quán)重分布占比最高的是歐元。
第5題單選
下列關(guān)于倉單質(zhì)押描述正確的是（）。
A出質(zhì)人擁有倉單的部分所有權(quán)也可以進(jìn)行質(zhì)押
B質(zhì)押物波動較大，質(zhì)押率越低
C質(zhì)押率可以高于100%
D企業(yè)為生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)提供長期融資
【答案】B
【解析】倉單質(zhì)押是借款人以其自有的、經(jīng)交易所注冊的標(biāo)準(zhǔn)倉單為質(zhì)押物，向銀行申請正常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)期的短期流動資金貸款業(yè)務(wù)。不同品種的倉單具有不同的質(zhì)押率，通常，價值越穩(wěn)定的倉單質(zhì)押率越高。銀行一般按照倉單價值的70%-80%發(fā)放貸款。倉單質(zhì)，出質(zhì)人必須擁有倉單的完全所有權(quán)，且記載內(nèi)容完整。
第6題多選
影響期權(quán)價格的因素主要有（）。
A標(biāo)的資產(chǎn)的價格
B標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率
C無風(fēng)險市場利率
D期權(quán)到期時間
【答案】ABCD
【解析】影響期權(quán)價格的因素主要有標(biāo)的資產(chǎn)的價格、標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率、無風(fēng)險市場利率和期權(quán)到期時間等。
第7題多選
信用違約互換價格確定與（）因素有關(guān)。
A參考實體的違約概率
B合約期限
C違約回收率
D市場利率
【答案】AC
【解析】CDS價格的確定與參考實體的違約概率、違約回收率有關(guān)。
第8題多選
某資產(chǎn)管理機構(gòu)發(fā)行掛鉤于上證50指數(shù)的理財產(chǎn)品，其收益率為1%+20%×max(指數(shù)收益率，10%)，該機構(gòu)發(fā)行這款產(chǎn)品后需對沖價格風(fēng)險，合理的做法是（）。
A買入適當(dāng)頭寸的50ETF認(rèn)購期權(quán)
B買入適當(dāng)頭寸的上證50股指期貨
C賣出適當(dāng)頭寸的50ETF認(rèn)購期權(quán)
D賣出適當(dāng)頭寸的上證50股指期貨
【答案】AB
【解析】該理財產(chǎn)品的收益率和上證50指數(shù)收益率掛鉤，當(dāng)指數(shù)收益率高于10%時，理財產(chǎn)品收益率為（1%+20%×指數(shù)收益率）；當(dāng)指數(shù)收益率低于10%時，理財產(chǎn)品收益率為3%，所以該機構(gòu)要對沖的是上證50指數(shù)上漲的風(fēng)險。該機構(gòu)可通過買入看漲期權(quán)和股指期貨來達(dá)立盈虧平衡機制，從而對沖價格風(fēng)險。
第9題多選
某投資者持有5個單位Delta=0.8的看漲期權(quán)和4個單位Delta=-0.5的看跌期權(quán)，期權(quán)的標(biāo)的相同。為了使組合最終實現(xiàn)Delta中性。可以采取的方案有（）。
A再購入4單位delta=-0.5標(biāo)的相同的看跌期權(quán)
B再購入4單位delta=0.8標(biāo)的相同的看漲期權(quán)
C賣空2個單位標(biāo)的資產(chǎn)
D買入2個單位標(biāo)的資產(chǎn)變
【答案】AC
【解析】不難看出，AC兩種方案都能使組合最終實現(xiàn)Delta中性，即Delta=0，從而規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價格波動風(fēng)險。選項AC符合題意。
第10題多選
突發(fā)事件對期貨價格的影響分析包括（）。
A影響品種
B影響力度
C可重復(fù)性
D結(jié)果和預(yù)期差異
【答案】ABD
【解析】系統(tǒng)性因素事件中，“黑天鵝”事件是比較典型的，這類事件一般符合以下3個特點：一是具有意外性；二是這類事件能產(chǎn)生重大影響；三是這類事件或多或少地可解釋和可預(yù)測。
