股指期貨投機(jī)操作分析方法
股指期貨分析方法同樣存在基本面分析和技術(shù)面分析，其中基本面分析仍然是中長(zhǎng)線投資者必需面臨的過(guò)程，不過(guò)基本面分析同操作股票也有區(qū)別。由于買(mǎi)賣(mài)股票關(guān)注宏觀面的同時(shí)更主要是對(duì)個(gè)股基本面(包括財(cái)務(wù)狀況、行業(yè)前景以及兼并重組概念等)分析；而股指期貨的基本面分析則更加關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、財(cái)政政策、匯率以及外圍市場(chǎng)等相關(guān)大環(huán)境的因素。
技術(shù)面的分析，道氏理論、江恩理論、波浪理論等相關(guān)技術(shù)分析同樣適用于股指期貨，而且各種均系法則、各種技術(shù)形態(tài)在股指期貨中同樣具有分析價(jià)值。不過(guò)由于股指期貨合約有到期日，因此運(yùn)用均線法則就會(huì)存在一定偏離，且分析均線周期也相對(duì)會(huì)縮短，通常運(yùn)用5日和10日均線為主，而股票參考的均線則以10日、30日和60日相對(duì)較長(zhǎng)的周期為主。另外，在股指期貨技術(shù)分析中需要強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)就是，股指期貨持倉(cāng)量是不固定(理論上0～∞)，而任何一只股票都有固定的“盤(pán)子”。
股指期貨市場(chǎng)主力倉(cāng)位的透明度將明顯高于股票市場(chǎng)，中金所將按照規(guī)定定期公布前20名的多空持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。投資者通過(guò)價(jià)量分析走勢(shì)的時(shí)候也需要加入持倉(cāng)量的因素，只有同時(shí)分析持倉(cāng)量和成交量的關(guān)系才能有效把握市場(chǎng)的活躍度。筆者也總結(jié)出了幾點(diǎn)一般性的規(guī)律：成交量持倉(cāng)量同步增加，價(jià)格沿原來(lái)的方向演進(jìn)的可能性偏大；成交量持倉(cāng)量同步減少，多空雙方達(dá)成暫時(shí)平衡，方向可能改變；成交量增加持倉(cāng)量減少，對(duì)手盤(pán)主動(dòng)離場(chǎng)原方向演進(jìn)速度可能放慢；成交量減少持倉(cāng)量增加，方向有利的一方主動(dòng)介入，方向可能持續(xù)。
股指期貨投機(jī)建倉(cāng)原則
根據(jù)股指期貨的特點(diǎn)及商品期貨的經(jīng)驗(yàn)，筆者對(duì)股指期貨的建倉(cāng)總結(jié)出了以下三大原則：
首先，開(kāi)倉(cāng)的同時(shí)考慮好離場(chǎng)點(diǎn)。做為一個(gè)成熟的投資者在進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)，首先想到的不是要賺多少錢(qián)，而是要分析自己能承受多大的損失。因此，投資者在選擇開(kāi)倉(cāng)的點(diǎn)位后，就應(yīng)該同時(shí)計(jì)算出你需要止損或止盈的位置，尤其是止損的位置，才能在杠桿效應(yīng)下有效控制風(fēng)險(xiǎn)，至于如何設(shè)置離場(chǎng)位置，則可以參照后面的止損方法。
其次，金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出建倉(cāng)，也可稱(chēng)為順勢(shì)加倉(cāng)法則。由于股指期貨具有杠桿效應(yīng)，因此在建倉(cāng)的時(shí)候就不太適用股票市場(chǎng)平均攤薄成本的方式，否則可能將風(fēng)險(xiǎn)放大。建議投資者只有在有盈利的情況下才進(jìn)行加倉(cāng)，而且加倉(cāng)比例按照逐漸減少的原則，始終保持持倉(cāng)成本在金字塔的底部，避免市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)時(shí)沖抵盈利部份。舉一例：如果現(xiàn)在是3000點(diǎn)，投資者對(duì)后市看漲，假如你投入500萬(wàn)的資金，建議首先建倉(cāng)5手多單(約67.5萬(wàn)保證金，占總資金13.5％)，如果指數(shù)上漲到技術(shù)突破位或者固定漲幅，如漲到3050點(diǎn)，且上行趨勢(shì)明顯，則可在此加倉(cāng)3手，而后漲到3100點(diǎn)再次增倉(cāng)1手，共計(jì)9手多單折算成本約在3027點(diǎn)，這樣一但指數(shù)從3100點(diǎn)回調(diào)，投資者也可從容止盈離場(chǎng)。(當(dāng)然投資者也可將加倉(cāng)點(diǎn)設(shè)置更小的區(qū)間，比如漲30點(diǎn)就加倉(cāng)，每次加倉(cāng)減少一手的方式，但總資金占比最好控制在50%以?xún)?nèi))。
最后，止損原則。期貨市場(chǎng)控制風(fēng)險(xiǎn)的重要策略就是做好止損，而且止損一旦設(shè)置好就應(yīng)該嚴(yán)格執(zhí)行。引用華爾街的一句格言：第一次止損損失是最小的，而且根據(jù)統(tǒng)計(jì)70％的止損都是正確的。當(dāng)然這同設(shè)置的止損位的有效性有很大的關(guān)系。因此這也就同止損的方法有較大的關(guān)系，筆者列出了以下幾點(diǎn)止損方法：
1.技術(shù)止損。這也是使用最多的一種止損方法，主要依據(jù)各種技術(shù)形態(tài)及均線技術(shù)指來(lái)設(shè)定。
2.絕對(duì)數(shù)止損。在商品市場(chǎng)也常用到這種止損方式，比如設(shè)定損失30點(diǎn)就止損。
3.比例止損。主要是根據(jù)投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)置最大虧損比例。
4.時(shí)間止損。也就是根據(jù)標(biāo)的物的時(shí)間周期來(lái)設(shè)定止損位，這種方法使用相對(duì)較少。
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