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2016年中級會計師考試《財務(wù)管理》第五章知識點5

來源:233網(wǎng)校 2016年4月25日
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  2016年中級會計師考試《財務(wù)管理》第五章知識點5

  吸收直接投資

  吸收直接投資,是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔風險、共享收益”的原則,直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。吸收直接投資是非股份制企業(yè)籌集權(quán)益資本的基本方式,采用吸收直接投資的企業(yè),資本不分為等額股份、無需公開發(fā)行股票。吸收直接投資的實際出資額中,注冊資本部分,形成實收資本;超過注冊資本的部分,屬于資本溢價,形成資本公積。

  (一)吸收直接投資的種類

  1.吸收國家投資

  國家投資是指有權(quán)代表國家投資的政府部門或機構(gòu),以國有資產(chǎn)投入公司,這種情況下形成的資本叫國有資本。根據(jù)《公司國有資本與公司財務(wù)暫行辦法》的規(guī)定,在公司持續(xù)經(jīng)營期間,公司以盈余公積、資本公積轉(zhuǎn)增實收資本的,國有公司和國有獨資公司由公司董事會或經(jīng)理辦公會決定,并報主管財政機關(guān)備案;股份有限公司和有限責任公司由董事會決定,并經(jīng)股東大會審議通過。吸收國家投資一般具有以下特點:(1)產(chǎn)權(quán)歸屬國家;(2)資金的運用和處置受國家約束較大;(3)在國有公司中采用比較廣泛。

  2.吸收法人投資

  法人投資是指法人單位以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司,這種情況下形成的資本稱為法人資本。吸收法人資本一般具有以下特點:(1)發(fā)生在法人單位之間;(2)以參與公司利潤分配或控制為目的;(3)出資方式靈活多樣。

  3.合資經(jīng)營

  合資經(jīng)營,是指兩個或者兩個以上的不同國家的投資者# 同投資,創(chuàng)辦企業(yè),并且共同經(jīng)營、共擔風險、共負盈虧、共享利益的一種直接投資方式。在我國,中外合資經(jīng)營企業(yè)亦稱股權(quán)式合營企業(yè),它是外國公司、企業(yè)和其他經(jīng)濟組織或個人同中國的公司、企業(yè)或其他經(jīng)濟組織在中國境內(nèi)共同投資舉辦的企業(yè)。中外合資經(jīng)營一般具有如下特點:(1)合資經(jīng)營企業(yè)在中國境內(nèi),按中國法律規(guī)定取得法人資格,為中國法人;(2)合資經(jīng)營企業(yè)為有限責任公司;(3)注冊資本中,外方合營者的出資比例一般不低于25%; (4)合資經(jīng)營期限一般項目為10年至30年,最長可到50年,經(jīng)國務(wù)院特批的可50年以上;(5)合資經(jīng)營企業(yè)的注冊資本與投資總額之間應(yīng)依法保持適當比例關(guān)系,投資總額是指按照合營企業(yè)合同和章程規(guī)定的生產(chǎn)規(guī)模需要投入的基本建設(shè)資金和生產(chǎn)流動資金的總和。

  中外合資經(jīng)營企業(yè)和中外合作經(jīng)營企業(yè)都是中外雙方共同出資、共同經(jīng)營、共擔風險和共負盈虧的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要是:(1)合作企業(yè)可以依法取得中國法人資格,也可以辦成不具備法人條件的企業(yè),而合資企業(yè)必須是法人。(2)合作企業(yè)屬于契約式的合營,它不以合營各方投人的資本數(shù)額、股權(quán)作為利潤分配的依據(jù),而是通過簽定合同具體規(guī)定各方的權(quán)利和義務(wù),而合資企業(yè)屬于股權(quán)式企業(yè),即以投資比例來作為確定合營各方權(quán)利和義務(wù)的依據(jù)。(3)合作企業(yè)在遵守國家法律的前提下,可以通過合作合同來約定收益或產(chǎn)品的分配,以及風險和虧損的分擔,而合資企業(yè)則是根據(jù)各方注冊資本的比例進行分配的。

  4. 吸收社會公眾投資

  社會公眾投資是指社會個人或本公司職工以個人合法財產(chǎn)投入公司,這種情況下形成的資本稱為個人資本。吸收社會公眾投資一般具有以下特點:(1)參加投資的人員較多;(2)每人投資的數(shù)額相對較少;(3)以參與公司利潤分配為基本目的。

  (二)吸收直接投資的出資方式

  1.以貨幣資產(chǎn)出資

  以貨幣資產(chǎn)出資是吸收直接投資中最重要的出資方式。企業(yè)有了貨幣資產(chǎn),便可以獲取其他物質(zhì)資源,支付各種費用,滿足企業(yè)創(chuàng)建時的開支和隨后的日常周轉(zhuǎn)需要。

  2.以實物資產(chǎn)出資

  實物出資是指投資者以房屋、建筑物、設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料、燃料、商品產(chǎn)品等流動資產(chǎn)所進行的投資。實物投資應(yīng)符合以下條件:(1)適合企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營、研發(fā)等活動的需要;(2)技術(shù)性能良好;(3)作價公平合理。

  實物出資中實物的作價,可以由出自各方協(xié)商確定,也可以聘請專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)評估確定。國有及國有控股企業(yè)接受其他企業(yè)的非貨幣資產(chǎn)出資,需要委托有資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)進行資產(chǎn)評估。

  3.以土地使用權(quán)出資

  土地使用權(quán)是指土地經(jīng)營者對依法取得的土地在一定期限內(nèi)有進行建筑、生產(chǎn)經(jīng)營或其他活動的權(quán)利。土地使用權(quán)具有相對的獨立性,在土地使用權(quán)存續(xù)期間,包括土地所有者在內(nèi)的其他任何人和單位,不能任意收回土地和非法干預(yù)使用權(quán)人的經(jīng)營活動。企業(yè)吸收土地使用權(quán)投資應(yīng)符合以下條件:(1)適合企業(yè)科研、生產(chǎn)、經(jīng)營、研發(fā)等活動的需要;(2)地理、交通條件適宜;(3)作價公平合理。

  4.以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資

  工業(yè)產(chǎn)權(quán)通常是指專有技術(shù)、商標權(quán)、專利權(quán)、非專利技術(shù)等無形資產(chǎn)。投資者以工業(yè)產(chǎn)權(quán)出資應(yīng)符合以下條件:(1)有助企業(yè)研究、開發(fā)和生產(chǎn)出新的高科技產(chǎn)品;(2)有助于企業(yè)提高生產(chǎn)效率,改進產(chǎn)品質(zhì)量;(3)有助于企業(yè)降低生產(chǎn)消耗、能源消耗等各種消耗;(4)作價公平合理。

  吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)出資的風險較大。因為以工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資,實際上是把技術(shù)轉(zhuǎn)化為資本,使技術(shù)的價值固定化。而技術(shù)具有強烈的時效性,會因其不斷老化落后而導(dǎo)致實際價值不斷減少甚至完全喪失。

  此外,對無形資產(chǎn)出資方式的限制,《公司法》規(guī)定,股東或發(fā)起人不得以勞務(wù)、信用、自然人姓名、商譽、特許經(jīng)營權(quán)或者設(shè)定擔保的財產(chǎn)等作價出資。

  《公司法》對無形資產(chǎn)出資的比例要求沒有明確限制,但《外企企業(yè)法實施細則》另有規(guī)定,外資企業(yè)的工業(yè)產(chǎn)權(quán)、專有技術(shù)的作價應(yīng)與國際上通常的作價原則相一致,且作價金額不得超過注冊資本的20%。

  5.以特定債權(quán)出資

  特定債權(quán),指企業(yè)依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券以及按照國家有關(guān)規(guī)定可以轉(zhuǎn)作股權(quán)的債權(quán)。在實踐中,企業(yè)可以將特定債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)的情形主要有:(1)上市公司依法發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券;(2)金融資產(chǎn)管理公司持有的國有及國有控股企業(yè)債權(quán);(3)企業(yè)實行公司制改建時,經(jīng)銀行以外的其他債權(quán)人協(xié)商同意,可以按照有關(guān)協(xié)議和企業(yè)章程的規(guī)定,將其債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán);(4)根據(jù)《利用外資改組國有企業(yè)暫行規(guī)定》,國有企業(yè)的境內(nèi)債權(quán)人將有的債權(quán)轉(zhuǎn)給外國投資者,企業(yè)通過債轉(zhuǎn)股改組為外商投資企業(yè);(5)按照《企業(yè)公司制改建有關(guān)國有資本管理與財務(wù)處理的暫行規(guī)定》,國有企業(yè)改制時,賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分,在符合國家政策、職工自愿的條件下,依法扣除個人所得稅后可轉(zhuǎn)為個人投資;未退還職工的集資款也可轉(zhuǎn)為個人投資。

  (三)吸收直接投資的程序

  1.確定籌資數(shù)量

  企業(yè)在新建在擴大經(jīng)營時,首先確定資金的需要量。資金的需要量應(yīng)根據(jù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模和供銷條件等來核定,確?;I資數(shù)量與資金需要量相適應(yīng)。

  2.尋找投資單位

  企業(yè)既要廣泛了解有關(guān)投資者的資信、財力和投資意向,又要通過信息交流和宣傳,使出資方了解企業(yè)的經(jīng)營能力、財務(wù)狀況以及未來預(yù)期,以便于公司從中尋找最合適的合作伙伴。

  3.協(xié)商和簽署投資協(xié)議

  找到合適的投資伙伴后,雙方進行具體協(xié)商,確定出資數(shù)額、出資方式和出資時間。企業(yè)應(yīng)盡可能吸收貨幣投資,如果投資方確有先進而適合需要的固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn),亦可采取非貨幣投資方式。對實物投資、工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資、土地使用權(quán)投資等非貨幣資產(chǎn),雙方應(yīng)按公平合理的原則協(xié)商定價。當出資數(shù)額、資產(chǎn)作價確定后,雙方須簽署投資的協(xié)議或合同,以明確雙方的權(quán)利和責任。

  4.取得所籌集的資金

  簽署投資協(xié)議后,企業(yè)應(yīng)按規(guī)定或計劃取得資金。如果采取現(xiàn)金投資方式,通常還要編制撥款計劃,確定撥款期限、每期數(shù)額及劃撥方式,有時投資者還要規(guī)定撥款的用途,如把撥款區(qū)分為固定資產(chǎn)投資撥款、流動資金撥款、專項撥款等。如為實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)投資,一個重要的問題就是核實財產(chǎn)。財產(chǎn)數(shù)量是否準確,特別是價格有無高估低估的情況,關(guān)系到投資各方的經(jīng)濟利益,必須認真處理,必要時可聘請專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)來評定,然后辦理產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)移手續(xù)取得資產(chǎn)。

  (四)吸收直接投資的籌資特點

  1.能夠盡快形成生產(chǎn)能力

  吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金,而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和技術(shù),盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。

  2.容易進行信息溝通

  吸收直接投資的投資者比較單一,股權(quán)沒有社會化、分散化,甚至于有的投資者直接擔任公司管理層職務(wù),公司與投資者易于溝通。

  3.資本成本較高

  相對于股票籌資來說,吸收直接投資的資本成本較高。當企業(yè)經(jīng)營較好,盈利較多時,投資者往往要求將大部分盈余作為紅利分配,因為企業(yè)向投資者支付的報酬是按其出資數(shù)額和企業(yè)實現(xiàn)利潤的比率來計算的。不過,吸收投資的手續(xù)相對比較簡便,籌資費用較低。

  4.企業(yè)控制權(quán)集中,不利于企業(yè)治理

  采用吸收直接投資方式籌資,投資者一般都要求獲得與投資數(shù)額相適應(yīng)的經(jīng)營管理權(quán)。如果某個投資者的投資額比例較大,則該投資者對企業(yè)的經(jīng)營管理就會有相當大的控制權(quán),容易損害其他投資者的利益。

  5.不利于產(chǎn)權(quán)交易

  吸收投入資本由于沒有證券為媒介,不利于產(chǎn)權(quán)交易,難以進行產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。

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