2017中級財(cái)務(wù)管理預(yù)習(xí)知識點(diǎn):認(rèn)股權(quán)證【2017年中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》預(yù)習(xí)知識點(diǎn)匯總】
認(rèn)股權(quán)證是一種由上市公司發(fā)行的證明文件,持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)以約定價格認(rèn)購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。廣義的權(quán)證(Warrant),是一種持有人有權(quán)于某一特定期間或到期日,按約定的價格,認(rèn)購或沽出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。按買或賣的不同權(quán)利,權(quán)證可分為認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)沽權(quán)證,又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證,屬于認(rèn)購權(quán)證。
(一)認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)
1.認(rèn)股權(quán)證的期權(quán)性
認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán),屬于衍生金融工具,具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán),它沒有普通股的紅利收入,也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。
(2)認(rèn)股權(quán)證是一種投資工具
投資者可以通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價與認(rèn)購價之間的股票差價收益,因此它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具。
(二)認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn)
(1)認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具
認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的上市公司,認(rèn)股權(quán)證通過以約定價格認(rèn)購公司股票的契約方式,能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃,順利實(shí)現(xiàn)融資。
(2)有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)
采用認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行融資,融資的實(shí)現(xiàn)是緩期分批實(shí)現(xiàn)的,上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證密切相關(guān),因此,在認(rèn)股權(quán)證有效期間,上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為,都可能降低上市公司的股價,從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性,這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。因此,認(rèn)股權(quán)證將有效約束上市公司的敗德行為,并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。
(3)作為激勵機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制
認(rèn)股權(quán)證是常用的員工激勵工具,通過給予管理者和重要員工一定的認(rèn)股權(quán)證,可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯(lián)系在一起,建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值再實(shí)現(xiàn)自身財(cái)富增值的利益驅(qū)動機(jī)制。
2017年中級會計(jì)師財(cái)務(wù)管理考點(diǎn)練習(xí)題:單項(xiàng)選擇題【中級會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)管理》考點(diǎn)解析匯總】
下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的說法中,不正確的是( )。
A、持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)以約定價格認(rèn)購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票
B、本質(zhì)上是一種股票期權(quán),屬于衍生金融工具,具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能
C、有普通股的紅利收入,也有普通股相應(yīng)的投票權(quán)
D、投資者可以通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價與認(rèn)購價之間的股票差價收益
【正確答案】C
【答案解析】本題考核認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán),屬于衍生金融工具,具有實(shí)現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán),它沒有普通股的紅利收入,也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)。
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