2016年中級會計師《財務(wù)管理》沖刺練習(xí)題五
1.單選題
變動資金是指隨產(chǎn)銷量的變動而同比例變動的那部分資金，下列各項不屬于變動資金的是（ ）。
A、直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料
B、保險儲備以外的存貨
C、原材料的保險儲備
D、外購件占用資金
【答案】 C
【解析】 變動資金一般包括直接構(gòu)成產(chǎn)品實體的原材料，外購件等占用的資金。另外，在最低儲備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等也具有變動資金的性質(zhì)。原材料的保險儲備是在一定條件下以確定的數(shù)量存在的，所以屬于不變資金的范圍。
2.多選題
在構(gòu)建資金習(xí)性模型時，下列關(guān)于運用線性回歸法必須注意的問題的說法中，正確的有（ ）。
A、資金需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實際情況
B、確定a、b的值，應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料
C、應(yīng)考慮價格等因素的變動情況
D、應(yīng)考慮銷售量和銷售額等因素的變動情況
【答案】 ABC
【解析】 運用線性回歸法必須注意以下幾個問題：資金需要量與營業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系的假定應(yīng)符合實際情況；確定a、b的值，應(yīng)利用連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料；應(yīng)考慮價格等因素的變動情況。
3.多選題
下列各項中，不屬于半變動資金的有（ ）。
A、在最低儲備以外的現(xiàn)金
B、為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金
C、原材料的保險儲備
D、一些輔助材料上占用的資金，這些資金受產(chǎn)銷量變化的影響，但不成同比例變動
【答案】 ABC
【解析】 選項A是變動資金，選項B和選項C是不變資金。只有選項D是半變動資金。
4.單選題
某企業(yè)某年的財務(wù)杠桿系數(shù)為2.5，息稅前利潤（EBIT）的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益（EPS）的增長率為（ ）。
A、4%
B、5%
C、20%
D、25%
【答案】 D
【解析】 DFL=EPS變動率/EBIT變動率
2.5=EPS變動率/10%
EPS變動率=25%
5.單選題
下列關(guān)于財務(wù)風(fēng)險的說法，不正確的是（ ）。
A、財務(wù)杠桿放大了資產(chǎn)報酬變化對普通股收益的影響，財務(wù)杠桿系數(shù)越高，財務(wù)風(fēng)險越大
B、財務(wù)風(fēng)險是由于經(jīng)理經(jīng)營不善引起的
C、只要存在固定性資本成本，就存在財務(wù)杠桿效應(yīng)
D、在其他因素一定的情況下，固定財務(wù)費用越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大
【答案】 B
【解析】 引起財務(wù)風(fēng)險的主要原因是資產(chǎn)報酬的不利變化和資本成本的固定負擔(dān)。所以，選項B不正確。
6.單選題
某企業(yè)2011年稅前利潤500萬元，利息50萬元，2012年稅前利潤600萬元，利息80萬元，所得稅稅率為25%。則該企業(yè)2012年財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。
A、1.1
B、1.13
C、10
D、7.5
【答案】 A
【解析】 計算財務(wù)杠桿需要使用基期數(shù)據(jù)，所以計算2012年財務(wù)杠桿系數(shù)要使用2011年數(shù)據(jù)，財務(wù)杠桿系數(shù)＝（500＋50）/500＝1.1。
7.多選題
在其他因素一定，且息稅前利潤大于0的情況下，下列可以導(dǎo)致本期財務(wù)杠桿系數(shù)降低的有（ ）。
A、提高基期息稅前利潤
B、增加基期的負債資金
C、減少基期的負債資金
D、降低基期的變動成本
【答案】 ACD
【解析】 財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）＝基期息稅前利潤/（基期息稅前利潤－基期利息）＝1/（1－基期利息/基期息稅前利潤），從這個公式可以看出，減少基期利息和提高基期息稅前利潤都可以降低財務(wù)杠桿系數(shù)，而減少基期的負債資金可以減少基期的利息，降低基期的變動成本可以提高基期息稅前利潤，所以選項A、C、D都是答案。
8.多選題
影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素包括（ ）。
A、產(chǎn)品銷售數(shù)量
B、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
C、借款的利息率水平
D、固定經(jīng)營成本的高低
【答案】 ABCD
【解析】 影響企業(yè)財務(wù)杠桿的因素包括企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本比重；普通股收益水平；所得稅稅率水平。其中普通股收益水平又受息稅前利潤、固定資本成本高低的影響；息稅前利潤又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價格、成本水平高低的影響。企業(yè)借款的利息率水平影響固定資本成本的數(shù)額，企業(yè)固定經(jīng)營成本的高低影響息稅前利潤。
9.多選題
如果沒有優(yōu)先股，下列項目中，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的有（ ）。
A、息稅前利潤
B、資產(chǎn)負債率
C、所得稅稅率
D、普通股股利
【答案】 AB
【解析】 在不考慮優(yōu)先股的情況下，影響財務(wù)杠桿系數(shù)的因素有單價、單位變動成本、固定成本、銷售量（額）、利息。資產(chǎn)負債率影響利息。
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