2016年中級會計師《財務管理》沖刺練習題七
1.多選題
如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法正確的有（ ）。
A、如果銷售量增加10%，息稅前利潤將增加15%
B、如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%
C、如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%
D、如果每股收益增加40%，銷售量需要增加20%
【答案】 ABC
【解析】 本題考核杠桿效應。因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加10%×1.5＝15%，因此選項A正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加10%×3＝30%，因此選項C正確；由于財務杠桿系數(shù)為3/1.5＝2，所以息稅前利潤增加20%，每股收益將增加20%×2＝40%，因此選項B正確；由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加40%，銷售量增加40%/3＝13.33%，因此選項D不正確。
2.單選題
可轉(zhuǎn)換債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定是指（ ）。
A、贖回條款
B、回售條款
C、強制性轉(zhuǎn)換條款
D、轉(zhuǎn)換價格的相關(guān)規(guī)定
【答案】 B
【解析】 回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。
3.單選題
?。?013）為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是（ ）。
A、賬面價值權(quán)數(shù)
B、目標價值權(quán)數(shù)
C、市場價值權(quán)數(shù)
D、歷史價值權(quán)數(shù)
【答案】 C
【解析】 為反映現(xiàn)時資本成本水平，計算平均資本成本最適宜采用的價值權(quán)數(shù)是市場價值權(quán)數(shù)。市場價值權(quán)數(shù)以各項個別資本的現(xiàn)行市價為基礎來計算資本權(quán)數(shù)，確定各類資本占總資本的比重。其優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策。
4.多選題
下列關(guān)于價值權(quán)數(shù)的說法中，正確的有（ ）。
A、采用賬面價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本，不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)
B、采用市場價值權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均資本成本，能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平
C、目標價值權(quán)數(shù)是用未來的市場價值確定的
D、計算邊際資本成本時應使用目標價值權(quán)數(shù)
【答案】 ABD
【解析】 當債券與股票的市價與賬面價值差距較大時，按照賬面價值計算出來的加權(quán)平均資本成本，不能反映目前從資本市場上籌集資本的現(xiàn)時機會成本，不適合評價現(xiàn)時的資本結(jié)構(gòu)，所以選項A的說法正確；市場價值權(quán)數(shù)的優(yōu)點是能夠反映現(xiàn)時的資本成本水平，有利于進行資本結(jié)構(gòu)決策，所以選項B的說法正確；目標價值權(quán)數(shù)的確定，可以選擇未來的市場價值，也可以選擇未來的賬面價值，所以選項C的說法不正確；籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標價值權(quán)數(shù)，所以選項D的說法正確。
5.單選題
下列關(guān)于認股權(quán)證籌資的說法中，錯誤的是（ ）。
A、屬于股權(quán)融資方式
B、是一種融資促進工具
C、本質(zhì)上是一種股票期權(quán)
D、是常用的員工激勵工具
【答案】 A
【解析】 認股權(quán)證屬于混合籌資方式，是一種認購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應的投票權(quán)。
6.多選題
下列各項中，屬于認股權(quán)證籌資特點的有（ ）。
A、認股權(quán)證是一種融資促進工具
B、認股權(quán)證具有期權(quán)性
C、有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)
D、有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制
【答案】 ACD
【解析】 認股權(quán)證的籌資特點有：認股權(quán)證是一種融資促進工具；有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu)；有利于推進上市公司的股權(quán)激勵機制。
7.單選題
某公司上年度資金平均占用額為2000萬元，其中不合理的部分是100萬元，預計本年度銷售額降低3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預測年度資金需要量為（ ）萬元。
A、1824.57
B、1861.43
C、1843
D、1920.6
【答案】 A
【解析】 資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預測期銷售增減率）×（1－預測期資金周轉(zhuǎn)速度增長率）。本題中預測年度資金需要量＝（2000－100）×（1－3%）×（1－1%）＝1824.57（萬元）。
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