2017年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》第六章考點(diǎn)預(yù)習(xí)題：投資管理

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1、單選題

如果不考慮影響股價(jià)的其他因素，固定成長(zhǎng)股票的價(jià)值（ ）。

A．與市場(chǎng)利率成正比

B．與預(yù)期股利成反比

C．與預(yù)期股利增長(zhǎng)率成正比

D．與預(yù)期股利增長(zhǎng)率成反比

參考答案：C

解析：如果不考慮影響股價(jià)的其他因素，零成長(zhǎng)股票的價(jià)值與市場(chǎng)利率成反比，與預(yù)期股利成正比。因?yàn)楣善眱r(jià)值=預(yù)期股利÷（市場(chǎng)利率-增長(zhǎng)率），市場(chǎng)利率越大，股票價(jià)值越低；預(yù)期股利越大，增長(zhǎng)率越大，股票價(jià)值越高。

2、多選題

下列屬于證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）

A．違約風(fēng)險(xiǎn)

B．再投資風(fēng)險(xiǎn)

C．購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

D．變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

參考答案：A,D

解析：證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)；而違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、單選題

不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資與其他投資項(xiàng)目彼此間是（　?。?。

A．互斥方案

B．獨(dú)立方案

C．互補(bǔ)方案

D．互不相容方案

參考答案：B

【答案】B

【解析】獨(dú)立投資方案是指兩個(gè)或兩個(gè)以上項(xiàng)目互不關(guān)聯(lián)，互不影響，可以同時(shí)并存，各方案的決策也是獨(dú)立的。

4、單選題

已知某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期是8年，資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，若投產(chǎn)后每年的現(xiàn)金凈流量相等，經(jīng)預(yù)計(jì)該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)資本回收期是2．5年，則按內(nèi)含報(bào)酬率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是（　?。?。

A．3．2

B．5．5

C．2．5

D．4

參考答案：C

【答案】C

【解析】未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)，靜態(tài)回收期=原始投資額／NCF=2．5(年)。NCF×(P／A，IRR，8)-原始投資額=0(P／A，IRR，8)=原始投資額／NCF=2．5。

5、單選題

在一般投資項(xiàng)目中，當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，即表明（　?。?/p>

A．該方案的年金凈流量大于0

B．該方案報(bào)考回收期等于0

C．該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于1

D．該方案的內(nèi)含報(bào)酬率等于設(shè)定貼現(xiàn)率

參考答案：D

【答案】D

【解析】當(dāng)一項(xiàng)投資方案的凈現(xiàn)值等于零時(shí)，表明該方案年金凈流量為0，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；該方案的現(xiàn)值指數(shù)等于1，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；凈現(xiàn)值和報(bào)考回收期沒(méi)有必然聯(lián)系，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

6、單選題

對(duì)項(xiàng)目壽命期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是（　?。?/p>

A．回收期法

B．現(xiàn)值指數(shù)法

C．內(nèi)含報(bào)酬率法

D．凈現(xiàn)值法

【答案】D

【解析】項(xiàng)目壽命期相同的互斥方案可用凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策，現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法不適合投資規(guī)模不同的互斥方案決策。

7、多選題

下列關(guān)于投資項(xiàng)目營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量預(yù)計(jì)的各種做法中，正確的有（　　）。

A．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量等于稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)加上非付現(xiàn)成本

B．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量等于營(yíng)業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量等于稅后收入減去稅后付現(xiàn)成本再加上非付現(xiàn)成本引起的稅負(fù)減少額

D．營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量等于營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本再減去所得稅

【答案】ABC

【解析】會(huì)計(jì)營(yíng)業(yè)成本中的成本既包括付現(xiàn)成本，也包括非付現(xiàn)成本，而財(cái)務(wù)管理中現(xiàn)金流量是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)確定的，所扣除的成本中不應(yīng)包括非付現(xiàn)成本。

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