下列各項關(guān)于回收期的說法中，不正確的是（ ）。
A、報考回收期指未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間。
B、用回收期指標(biāo)評價方案時，回收期越短越好。
C、計算簡便，易于理解。
D、沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流量。
【正確答案】 A
【知 識 點】 本題考核點是回收期（PP）。
【答案解析】 靜態(tài)回收期：直接用未來現(xiàn)金凈流量累計到原始投資數(shù)額時所經(jīng)歷的時間。報考回收期：未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值時所經(jīng)歷的時間。
關(guān)于投資項目財務(wù)評價指標(biāo)，下列表述錯誤的是（ ?。?。
A.內(nèi)含報酬率反映了投資項目實際可能達(dá)到的報酬率
B.可以用凈現(xiàn)值法對原始投資額現(xiàn)值不同的獨立投資方案進(jìn)行比較和評價
C.回收期法是－種較為保守的方法
D.如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0
【正確答案】 B
【知 識 點】 本題考核點是回收期（PP）。
【答案解析】 內(nèi)含報酬率是使得未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值等于原始投資額現(xiàn)值的折現(xiàn)率，所以，反映了投資項目實際可能達(dá)到的報酬率。因此，選項A的說法正確。在獨立投資方案比較中，如果某項目凈現(xiàn)值大于其他項目，但所需原始投資額現(xiàn)值大，則其獲利能力可能低于其他項目，而該項目與其他項目又是非互斥的，因此只憑凈現(xiàn)值大小無法對獨立投資方案進(jìn)行比較和評價。即選項B的說法不正確。回收期法是以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，用回收期指標(biāo)評價方案時，認(rèn)為回收期越短越好。由于回收期越短意味著投資者所冒的風(fēng)險越小，所以，回收期法是－種較為保守的方法（即不愿意冒險的方法）。即選項C的說法正確。由于現(xiàn)值指數(shù)－未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值÷原始投資額現(xiàn)值，而凈現(xiàn)值＝未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值－原始投資額現(xiàn)值，所以，如果現(xiàn)值指數(shù)大于1，則凈現(xiàn)值大于0，即選項D的說法正確。
下列各項中，不屬于靜態(tài)投資回收期優(yōu)點的是（ ）。
A.計算簡便
B.便于理解
C.直觀反映返本期限
D.正確反映項目總回報
【正確答案】 D
【知 識 點】 本題考核點是回收期（PP）。
【答案解析】 投資回收期不能計算出較為準(zhǔn)確的投資經(jīng)濟(jì)效益。
多項選擇題
某公司投資100萬元購買一臺無需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營業(yè)收入48萬元，增加付現(xiàn)成本13萬元，預(yù)計項目壽命為5年，按直線法計提折舊，期滿無殘值。該公司適用25％的所得稅稅率，項目的資本成本為10％。下列表述正確的有（ ?。?。
A.靜態(tài)投資回收期為2.86年
B.靜態(tài)投資回收期為3.2年
C.報考投資回收期為4.05年
D.（P／A，IRR，5）為3.2
【正確答案】 BCD
【知 識 點】 本題考核點是回收期（PP）。
【答案解析】 年折舊＝100／5＝20（萬元），投產(chǎn)后每年增加的營業(yè)現(xiàn)金流量＝（48－13－20）×（1－25％）＋20＝31.25（萬元），靜態(tài)投資回收期＝100／31.25＝3.2年；假設(shè)報考投資回收期為n年，則有：31.25×（P／A，10％，n）＝100，即（P／A，10％，n）＝100／31.25＝3.2，查閱年金現(xiàn)值系數(shù)表可知，（P／A，10％，4）＝3.1699，（P／A，10％，5）＝3.7908，利用插值法可知，（5－n）／（5－4）＝（3.7908—3.2）／（3.7908—3.1699），解得：n＝4.05（年）；由于31.25×（P／A，IRR，5）－100＝0，所以，（P／A，IRR，5）＝100／31.25＝3.2。
其它因素不變的情況下，下列財務(wù)評價指標(biāo)中，指標(biāo)數(shù)值越大表明項目可行性越強的有（ ?。?BR> A.凈現(xiàn)值
B.現(xiàn)值指數(shù)
C.內(nèi)含報酬率
D.報考回收期
【正確答案】 ABC
【知 識 點】 本題考核點是回收期（PP）。
【答案解析】 以回收期的長短來衡量方案的優(yōu)劣，投資的時間越短，所冒的風(fēng)險就越小。所以選項D不正確。
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