可以直接利用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策。（ ）
√
×
【正確答案】 ×
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 利用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行決策時，需要將各方案轉(zhuǎn)化為相等壽命期進(jìn)行比較，不能直接比較。
多項選擇題
下列項目投資決策評價指標(biāo)中，一般作為凈現(xiàn)值法輔助方法的有（ ）。
A.年金凈流量法
B.內(nèi)含報酬率法
C.現(xiàn)值指數(shù)法
D.投資回收期法
【正確答案】 AC
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 年金凈流量法和現(xiàn)值指數(shù)法都屬于凈現(xiàn)值的輔助方法。
下列關(guān)于凈現(xiàn)值的說法中，正確的有（ ）。
A、凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險
B、當(dāng)凈現(xiàn)值大于0時，項目可行
C、凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，說明投資方案的實際報酬率為負(fù)數(shù)
D、其他條件相同時，凈現(xiàn)值越大，方案越好
【正確答案】 ABD
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 凈現(xiàn)值為負(fù)，方案不可取，說明方案的實際報酬率低于所要求的報酬率，但不一定為負(fù)數(shù)，所以，選項C的說法不正確。
下列各選項中，可以作為確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)的有（?。?。
A、市場利率
B、投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率
C、內(nèi)含報酬率
D、企業(yè)平均資本成本率
【正確答案】 ABD
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 確定貼現(xiàn)率的參考標(biāo)準(zhǔn)可以是：
?。?）以市場利率為標(biāo)準(zhǔn)。資本市場的市場利率是整個社會投資報酬率的最低水平，可以視為無風(fēng)險最低報酬率要求。
（2）以投資者希望獲得的預(yù)期最低投資報酬率為標(biāo)準(zhǔn)。這就考慮了投資項目的風(fēng)險補償因素以及通貨膨脹因素。
?。?）以企業(yè)平均資本成本率為標(biāo)準(zhǔn)。企業(yè)投資所需要的資金，都或多或少的具有資本成本，企業(yè)籌資承擔(dān)的資本成本率水平，給投資項目提出了最低報酬率要求。
下列關(guān)于凈現(xiàn)值法的說法中，正確的有（ ）。
A、凈現(xiàn)值法的適用性強
B、凈現(xiàn)值法沒有考慮投資風(fēng)險
C、凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策
D、如采用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案進(jìn)行決策，需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期進(jìn)行比較
【正確答案】 ACD
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 凈現(xiàn)值法能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險報酬率要求，就能有效考慮投資風(fēng)險。所以，選項B的說法不正確。
凈現(xiàn)值法的優(yōu)點有（?。?。
A、適用性強
B、能靈活地考慮投資風(fēng)險
C、所采用的貼現(xiàn)率容易確定
D、適宜于獨立投資方案的比較決策
【正確答案】 AB
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 凈現(xiàn)值法簡便易行，其主要優(yōu)點在于：（1）適用性強，能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。（2）能靈活地考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值也具有明顯的缺陷，主要表現(xiàn)在：（1）所采用的貼現(xiàn)率不容易確定。（2）不適宜于獨立投資方案的比較決策。（3）凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進(jìn)行直接決策。
下列各項投資項目財務(wù)評價指標(biāo)中，可以作為凈現(xiàn)值法的輔助方法的有（?。?。
A、年金凈流量法
B、現(xiàn)值指數(shù)法
C、內(nèi)含報酬率法
D、回收期法
【正確答案】 AB
【知 識 點】 本題考核凈現(xiàn)值法。
【答案解析】 年金凈流量法是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案壽命期相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。現(xiàn)值指數(shù)法也是凈現(xiàn)值法的輔助方法，在各方案原始投資額現(xiàn)值相同時，實質(zhì)上就是凈現(xiàn)值法。
單項選擇題
某項目的現(xiàn)金凈流量數(shù)據(jù)如下：NCF0=-100萬元，NCF1=0，NCF2-10=30萬元；假定項目的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，則該項目的凈現(xiàn)值為（ ）。
A、22.77
B、57.07
C、172.77
D、157.07
【正確答案】 B
【知 識 點】 本題考核點是凈現(xiàn)值（NPV）。
【答案解析】 凈現(xiàn)值=-100+30×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，1)=-100+30×5.7590×0.9091=57.07(萬元)。
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