第二章第三節(jié) 股票估值分析
【本章測試】【考點(diǎn)精講】
一、影響股票投資價值的因素
(一)影響股票投資價值的內(nèi)部因素
1.公司凈資產(chǎn)
從理論上講凈資產(chǎn)應(yīng)與股價保持一定比例,即凈值增加,股價上漲。
2.公司盈利水平
公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一。公司盈利增加,股票的市場價格上漲;股票價格的漲跌和公司盈利的變化可能并不同時發(fā)生。
3.公司的股利政策
股利與股票價格成正比,通常股利高,股價漲;股利低,股價跌。
4.股份分割
股份分割又稱拆股、拆細(xì),是將原有股份均等地拆成若干較小的股份。股份分割通常會刺激股價上升,往往比增加股利分配的刺激作用更大。
5.增資和減資
當(dāng)公司宣布減資時,多半是因?yàn)榻?jīng)營不善、虧損嚴(yán)重,需要重新整頓,所以股價會大幅下降。
6.公司資產(chǎn)重組
公司重組總會引起公司價值的巨大變動,因而其股價也隨之產(chǎn)生劇烈的波動。但需要分析公司重組對公司是否有利,重組后是否會改善公司的經(jīng)營狀況,因?yàn)檫@些是決定股價變動方向的決定因素。
(二)影響股票投資價值的外部因素
一般來講,影響股票投資價值的外部因素主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素及市場因素。
1.宏觀經(jīng)濟(jì)因素:宏觀經(jīng)濟(jì)走向和相關(guān)政策是影響股票投資價值的重要因素。
2.行業(yè)因素:產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢對于該產(chǎn)業(yè)上市公司的影響是巨大的,因而產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢、國家的產(chǎn)業(yè)政策和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展等都會對該產(chǎn)業(yè)上市公司的股票投資價值產(chǎn)生影響。
3.市場因素:證券市場上投資者對股票走勢的心理預(yù)期會對股票價格走勢產(chǎn)生重要的影響。市場中的散戶投資者往往有從眾心理,對股市產(chǎn)生助漲助跌的作用。