證券分析師勝任能力考試第八章股票計算題公式總結(jié)，包括公司價值、股權(quán)價值、企業(yè)自由現(xiàn)金流、股東自由現(xiàn)金流、公司整體平均資金成本(WACC)計算。
【計算公式】
1、公司價值
公司價值=普通股市值+少數(shù)股東權(quán)益的幣值-關(guān)聯(lián)公司股權(quán)的市值-現(xiàn)金與現(xiàn)金等價物。
2、股權(quán)價值
3、企業(yè)自由現(xiàn)金流
4、股東自由現(xiàn)金流
5、公司整體平均資金成本(WACC)計算公式
=股權(quán)成本;
=債務成本;E=公司股本的市場價值;D=公司債務的市場價值;V=E+D;
=企業(yè)稅率;E/V=股本占融資總額的百分比;D/V=債務占融資總額的百分比。
【例題測試】
1、下列關(guān)于自由現(xiàn)金流估值的說法正確的有()。
Ⅰ 在FCFF方法中，如果公司的債務被高估，那么由FCFF方法得到的股權(quán)價值將比使用股權(quán)估價模型得到的股權(quán)價值低
Ⅱ 相對于FCFE，F(xiàn)CFF在股權(quán)自由現(xiàn)金流出現(xiàn)負值時更為實用
Ⅲ 高成長的企業(yè)通常不向股東分配現(xiàn)金，所以，F(xiàn)CFF和DDM更為實用
Ⅳ 一般情況下，股權(quán)自由現(xiàn)金流大于公司自由現(xiàn)金流
A. Ⅱ、Ⅳ
B. Ⅱ、Ⅲ
C. Ⅲ、Ⅳ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
2、股權(quán)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的現(xiàn)金流是()。
A. 現(xiàn)金凈流量
B. 權(quán)益價值
C. 資產(chǎn)總值
D. 總資本
3、在計算股票的內(nèi)在價值時，用以貼現(xiàn)的未來現(xiàn)金流指的是()。
Ⅰ.每股現(xiàn)金股息
Ⅱ.每股收益乘以派現(xiàn)率
Ⅲ.每股價格
Ⅳ.每股凈資產(chǎn)
A. Ⅱ、Ⅲ
B. Ⅰ、Ⅱ
C. Ⅰ、Ⅲ
D. Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
