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證券發(fā)行與承銷真題及答案第八章

來源：233網(wǎng)校 2015年6月10日

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第5頁：多選題答案及解析
第6頁：判斷題答案及解析

二、多選題
1、【答案】ABD
【解析】此題所有選項(xiàng)只有C項(xiàng)是正確的。A項(xiàng)，公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司，其最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%；B項(xiàng)，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤與扣除前的凈利潤相比，以低者作為加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率的計(jì)算依據(jù)；D項(xiàng)，根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第27條規(guī)定，發(fā)行分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券的上市公司，其最近1期末經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)應(yīng)不低于人民幣15億元。
2．【答案】AC
【解析】公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券應(yīng)當(dāng)提供擔(dān)保，但最近1期沒有經(jīng)過審計(jì)的凈資產(chǎn)不低于人民幣15億元的公司除外。提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為全額擔(dān)保，擔(dān)保范圍包括債券的本金及利息、違約金、損害賠償金和實(shí)現(xiàn)債權(quán)的費(fèi)用。以保證方式提供擔(dān)保的，應(yīng)當(dāng)為連帶責(zé)任擔(dān)保，且保證人最近1期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)額應(yīng)不低于其累計(jì)對(duì)外擔(dān)保的金額。發(fā)行人應(yīng)依法與擔(dān)保人簽訂擔(dān)保合同。擔(dān)保應(yīng)采取全額擔(dān)保；擔(dān)保方式可采取保證、抵押和質(zhì)押。
3．【答案】ABCD
【解析】公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券或可分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券，應(yīng)當(dāng)按照約定保護(hù)債券持有人權(quán)利的辦法以及債券持有人會(huì)議的權(quán)利、程序和決議生效條件。存在下列事項(xiàng)之一的，應(yīng)當(dāng)召開債券持有人會(huì)議：①擬變更募集說明書的約定；②發(fā)行人不能按期支付本息；③發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請(qǐng)破產(chǎn)；④保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化；⑤其他影響債券持有人重大權(quán)益的事項(xiàng)。
4．【答案】BC
【解析】A項(xiàng)，可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值=純粹債券價(jià)值+投資人美式買權(quán)價(jià)值+投資人美式賣權(quán)價(jià)值一發(fā)行人美式買權(quán)價(jià)值。D項(xiàng)，轉(zhuǎn)換價(jià)值等于每股普通股的市價(jià)乘以轉(zhuǎn)換比例，用公式表示為：CV=P×R。其中，CV是轉(zhuǎn)換價(jià)值；P是股票價(jià)格；R是轉(zhuǎn)換比例：所以此題答案為BC選項(xiàng)。
5．【答案】ABD
【解析】布萊克一斯科爾斯模型的假設(shè)前提：①股票可被自由買進(jìn)或賣出；②期權(quán)是歐式期權(quán)；③在期權(quán)到期日前，股票無股息支付；④存在一個(gè)固定的、無風(fēng)險(xiǎn)的利率，投資者可以此利率無限制地借人或貸出；⑤不存在影響收益的任何外部因素，股票收益僅來自價(jià)格變動(dòng)；⑥股票的價(jià)格變動(dòng)成正態(tài)分布。
6．【答案】ABCD
【解析】可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值與各種影響因素之間的關(guān)系如表8—1所示。
表8—1可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值與各種影響因素之間的關(guān)系

因素	與可轉(zhuǎn)換公司債券價(jià)值的關(guān)系
票面利率	票面利率越高，可轉(zhuǎn)換公司債券的債權(quán)價(jià)值越高
轉(zhuǎn)股價(jià)格	轉(zhuǎn)股價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越低，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越低
股票波動(dòng)率	股票波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)值越高，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越高
轉(zhuǎn)股期限	轉(zhuǎn)股期限越長，轉(zhuǎn)股權(quán)價(jià)值就越大，可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值越高
回售條款	通常情況下，回售期限越長、轉(zhuǎn)換比率越高、回售價(jià)格越高，回售的期權(quán)價(jià)值就越大
贖回條款	通常情況下，贖回期限越長、轉(zhuǎn)換比率越低、贖回價(jià)格越低，贖回的期權(quán)價(jià)值就越大，越有利于發(fā)行人

7．【答案】ABCD
【解析】股東大會(huì)就發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券作出的決定，至少應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：①本次發(fā)行的種類和數(shù)量；②發(fā)行方式、發(fā)行對(duì)象及向原股東配售的安排；③定價(jià)方式或價(jià)格區(qū)間；④募集資金用途；⑤決議的有效期；⑥對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán)；⑦債券利率；⑧債券期限；⑨擔(dān)保事項(xiàng)；⑩回售條款；⑪還本付息的期限和方式；⑫轉(zhuǎn)股期；⑬轉(zhuǎn)股價(jià)格的確定和修正；⑭其他必須明確的事項(xiàng)。
8．【答案】ABCD
【解析】國內(nèi)可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行方式：①全部網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；②網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合；③部分向原社會(huì)公眾股股東優(yōu)先配售，剩余部分網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行；④部分向原社會(huì)公眾股股東優(yōu)先配售，剩余部分采用網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行和網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者配售相結(jié)合的方式。
9．【答案】ABCD
【解析】上市公司向證券交易所申請(qǐng)可轉(zhuǎn)換公司債券上市，應(yīng)當(dāng)提交下列相關(guān)文件：①上市報(bào)告書(申請(qǐng)書)；②申請(qǐng)上市的董事會(huì)和股東大會(huì)決議；③按照有關(guān)規(guī)定編制的上市公告書；④保薦協(xié)議和保薦機(jī)構(gòu)出具的上市保薦書；⑤發(fā)行結(jié)束后經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的驗(yàn)資報(bào)告；⑥登記公司對(duì)新增股份和可轉(zhuǎn)換公司債券登記托管的書面確認(rèn)文件；⑦證券交易所要求的其他文件。
10．【答案】ABCD
【解析】證券交易所暫停其可轉(zhuǎn)換公司債券上市的情形：①公司有重大違法行為；②公司情況發(fā)生重大變化不符合可轉(zhuǎn)換公司債券上市條件；③發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券所募集的資金不按照核準(zhǔn)的用途使用；④未按照可轉(zhuǎn)換公司債券募集辦法履行義務(wù)；⑤公司最近2年連續(xù)虧損；⑥證券交易所認(rèn)為應(yīng)當(dāng)暫停其可轉(zhuǎn)換公司債券上市的其他情形。
11．【答案】ACD
【解析】B項(xiàng)，上市公司需在每一季度結(jié)束后及時(shí)披露因可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為股份所引起的股份變動(dòng)情況。
12．【答案】ABC
【解析】D項(xiàng)，發(fā)行可交換公司債券的申請(qǐng)人應(yīng)當(dāng)是符合《公司法》、《證券法》規(guī)定的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。
13．【答案】AD
【解析】B項(xiàng)，本次發(fā)行后累計(jì)公司債券余額不超過最近1期末凈資產(chǎn)額的40%；C項(xiàng)，當(dāng)次發(fā)行債券的金額不超過預(yù)備用于交換的股票按募集說明書公告日前20個(gè)交易日均價(jià)計(jì)算的市值的70%，且應(yīng)當(dāng)將預(yù)備用于交換的股票設(shè)定為當(dāng)次發(fā)行的公司債券的擔(dān)保物。
14．【答案】ABCD
【解析】公司債券交換為每股股份的價(jià)格，應(yīng)當(dāng)不低于公告募集說明書日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)和前1個(gè)交易日的均價(jià)。募集說明書應(yīng)當(dāng)事先約定交換價(jià)格及其調(diào)整、修正原則。如果調(diào)整或修正交換價(jià)格，將造成預(yù)備用于交換的股票數(shù)量少于未償還可交換公司債券全部換股所需股票的，公司必須事先補(bǔ)充提供預(yù)備用于交換的股票，并就該等股票設(shè)定擔(dān)保，辦理相關(guān)登記手續(xù)。
15．【答案】ACD
【解析】可交換公司債券有關(guān)擔(dān)保安排的說明中，預(yù)備用于交換的股票及其孳息(包括資本公積轉(zhuǎn)增股本、送股、分紅、派息等)，是本次發(fā)行可交換公司債券的擔(dān)保物，用于對(duì)債券持有人交換股份和本期債券本息償付提供擔(dān)保。
16．【答案】ABCD
【解析】發(fā)行可交換公司債券申請(qǐng)文件目錄：①相關(guān)責(zé)任人簽署的募集說明書；②保薦機(jī)構(gòu)出具的發(fā)行保薦書；③發(fā)行人關(guān)于就預(yù)備用于交換的股票在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)設(shè)定擔(dān)保并辦理相關(guān)登記手續(xù)的承諾；④評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的債券資信評(píng)級(jí)報(bào)告；⑤公司債券委托管理協(xié)議和公司債券持有人會(huì)議規(guī)則；⑥本期債券擔(dān)保合同(如有)、抵押財(cái)產(chǎn)的資產(chǎn)評(píng)估文件(如有)；⑦其他重要文件。