資產(chǎn)證券化是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而資產(chǎn)證券化是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。

資產(chǎn)證券化交易比較復(fù)雜，涉及的當(dāng)事人較多，包括發(fā)起人、特殊目的機(jī)構(gòu)(SPV)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、承銷商、服務(wù)商受托人等。

資產(chǎn)證券化的基本運(yùn)作程序主要有以下幾個(gè)步驟：

1.重組現(xiàn)金流，構(gòu)造證券化資產(chǎn)

2.組建特殊目的機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售，達(dá)到破產(chǎn)隔離

3.完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行信用增級(jí)

4.資產(chǎn)支持證券的信用評(píng)級(jí)

5.安排證券銷售，向發(fā)起人支付

6.掛牌上市交易及到期支付