第三節(jié)、資本市場(chǎng)
資本市場(chǎng)包括：
股票市場(chǎng)
債券市場(chǎng)
證券投資基金市場(chǎng)
(一)股票市場(chǎng)
股票是由股份公司發(fā)行的，表明投資者投資份額及其權(quán)利和義務(wù)的所有權(quán)憑證，是能夠給持有者帶來(lái)收益的有價(jià)證券
股票特征 注意選擇題
收益性
風(fēng)險(xiǎn)性
穩(wěn)定性
流通性
參與性
股票的分類(lèi) 注意選擇題
按股東享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)劃分
按是否有面值劃分
按是否有表決權(quán)劃分
股票的其他劃分
我國(guó)對(duì)股票的一些特殊劃分
按股東享有權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)劃分
普通股
最基本、最重要發(fā)行量最大
持有者可以平等地享有不受特別限制的權(quán)益
風(fēng)險(xiǎn)最大
優(yōu)先股是指比普通股享有某些優(yōu)先權(quán)的股票
股息率固定、優(yōu)先分配
公司破產(chǎn)或解散進(jìn)行清算時(shí)，可先于普通股股票分得公司的剩余財(cái)產(chǎn)
按是否有面值劃分
有面值股票和無(wú)面值股票
有面值股票的票面上記載有一定金額
無(wú)面值股票是指股票票面上不記載金額，這種股票僅在票面上標(biāo)明股票在公司總股本中所占的比例，因此又稱(chēng)為比例股
股票的其他劃分
藍(lán)籌股股票 (績(jī)優(yōu)股、垃圾股)
成長(zhǎng)股股票
周期性股票
防守性股票
投機(jī)性股票
我國(guó)對(duì)股票的一些特殊分類(lèi)
國(guó)有股：代表國(guó)家投資的政府部門(mén)持股
國(guó)有法人股：國(guó)有法人或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)投入公司形成的股份
法人股：企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入公司形成的股份，具有法人資格的事業(yè)單位和國(guó)家團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向公司投資形成的股份，代表這部分股份的股票被稱(chēng)為法人股股票
社會(huì)公眾股：自然人、法人將個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份
外資股：外資股股票又可分為B種股票、H種股票和N種股票
股票運(yùn)行
股票發(fā)行方式
公募、私募
直接、間接
新股發(fā)行
首次發(fā)行
增資發(fā)行
平價(jià)、折價(jià)、溢價(jià)發(fā)行
股票交易：遵循價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則
股票的收益與風(fēng)險(xiǎn)
收益
股息
紅利
資本利得
風(fēng)險(xiǎn)
系統(tǒng)性：對(duì)市場(chǎng)的整體影響
非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：對(duì)個(gè)別股票的影響
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)
經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
(二)債券市場(chǎng)
債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證轉(zhuǎn)自學(xué)易網(wǎng) link.233.com/25330
債券要素：期限、面值、票面利率、求償?shù)燃?jí)、限制性條款、抵押與擔(dān)保、選擇權(quán)條款
債券特征：收益性、安全性、流動(dòng)性、安全性
債券分類(lèi)
按發(fā)行主體分為政府債券、金融債券、公司債券、國(guó)際債券
按償還期限的長(zhǎng)短分為短期債券和長(zhǎng)期債券
按利息支付方式可分為附息債券、貼現(xiàn)債券、一次還本付息債券
按債券性質(zhì)分為信用債券、擔(dān)保債券、抵押債券、收益?zhèn)?、可轉(zhuǎn)換公司債券、附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)債券、可贖回債券
債券發(fā)行條件：發(fā)行額、期限、票面利率、償還方式
債券市場(chǎng)功能
債券流通與變現(xiàn)場(chǎng)所;籌集資金渠道;宏觀調(diào)控場(chǎng)所
債券的發(fā)行與交易
國(guó)債發(fā)行
直接
代銷(xiāo)：機(jī)構(gòu)投資者代銷(xiāo)
承購(gòu)包銷(xiāo)：一級(jí)自營(yíng)商制度
招標(biāo)拍賣(mài)
荷蘭式：?jiǎn)我粌r(jià)格(區(qū)別：價(jià)格，交款日期，收益率)
美國(guó)式：多種價(jià)格
公司債券發(fā)行
三類(lèi)企業(yè)可以發(fā)行債券：股份有限，有限責(zé)任，國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)
債券的交易的類(lèi)型：
現(xiàn)貨交易
即時(shí)交割
次日交割
例行交割(成交后第四天交割)
期貨交易
回購(gòu)交易
債券的價(jià)格
發(fā)行價(jià)格：
面值發(fā)行
折價(jià)發(fā)行
溢價(jià)發(fā)行
交易價(jià)格：市場(chǎng)價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比
價(jià)格計(jì)算公式(參閱P51)
債券的收益與風(fēng)險(xiǎn)
收益
名義收益率：
當(dāng)期收益率：
到期收益率：
風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)：信用評(píng)級(jí)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)
在投資風(fēng)險(xiǎn)：票面利率高，在投資風(fēng)險(xiǎn)大
購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)：持有期間，債券收益的購(gòu)買(mǎi)力下降
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：隨時(shí)兌現(xiàn)不遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)
匯率風(fēng)險(xiǎn)
名義收益率
名義收益又稱(chēng)票面收益率是有價(jià)證券票面所載的利率。如果，有價(jià)證券的每年收益(75)除以票面金額(1000)而得百分率為7.5%。
票面利率=每年收益(利息收入)/面值
票面收益率實(shí)際上就是債券的發(fā)行利率
當(dāng)期收益率
當(dāng)期收益率又稱(chēng)直接收益率、息票率。是債券票面所列的利息與買(mǎi)進(jìn)債券的價(jià)格的比率，其計(jì)算方法如下：
當(dāng)期收益率=每年收益/市場(chǎng)價(jià)格
到期收益率,又稱(chēng)最終收益率、實(shí)際收益率。不但考慮有價(jià)證券的購(gòu)買(mǎi)(市場(chǎng))價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格(面值)，還要考慮持有證券至到期還本后的收益率。因此最能反映投資者的實(shí)際收益率。它是用來(lái)衡量債券持有者將債券保存到還本期滿(mǎn)時(shí)能得到的實(shí)際收益的指標(biāo)
P0表示金融工具的當(dāng)前市價(jià)，CFt表示在第t期的現(xiàn)金流，n表示時(shí)期數(shù)，y表示到期收益率。
(三)證券投資基金市場(chǎng)
概念：發(fā)行基金份額或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員投資于股票、債券或其他金融工具，按照持有者的投資份額進(jìn)行分配的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的金融產(chǎn)品
特點(diǎn)：規(guī)模經(jīng)營(yíng)，分散投資，管理專(zhuān)業(yè)化，專(zhuān)業(yè)化服務(wù)，費(fèi)用低
投資對(duì)象：多元化
證券投資基金分類(lèi)
按照受益憑證可否贖回分為：開(kāi)放式與封閉式投資基金
按照法律地位分為：公司型(公司法)與契約型(信托法)投資基金
根據(jù)籌資和投資地域的不同分為：國(guó)內(nèi)基金、國(guó)外基金
根據(jù)投資目標(biāo)不同分為：成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金
按基金投資標(biāo)的物不同，將投資基金分為：股票基金、債券基金、期貨基金(杠桿基金)、貨幣市場(chǎng)基金
按照募集方式分為：公募，私募
按照幣種分類(lèi)：美元基金、歐元基金
