銀行業(yè)初級資格考試《個人理財》知識點14:資產(chǎn)組合理論
（1）資產(chǎn)組合理論原理
投資者或"證券組合"管理者的主要意圖，是盡可能建立起一個有效組合。那就是在市場上為數(shù)眾多的證券中，選擇若干證券進行組合，以求得單位風險水平上的收益最高，或單位收益的水平上風險最小。
?。?）資產(chǎn)組合的風險和收益
我們也可將證券組合視為一個資產(chǎn)，那么，資產(chǎn)組合的收益率和風險也可用期望收益率和方差來計量。
?。?）證券組合風險和相關系數(shù)
兩個或兩個以上資產(chǎn)所構(gòu)成的集合，稱為資產(chǎn)組合。資產(chǎn)組合的預期收益率，就是組成資產(chǎn)組合的各種資產(chǎn)的預期收益率的加權平均數(shù)，其權數(shù)等于各種資產(chǎn)在整個組合中所占的價值比例。
一般而言，由于資產(chǎn)組合中每兩項資產(chǎn)間具有不完全的相關關系，因此隨著資產(chǎn)組合中資產(chǎn)個數(shù)的增加，資產(chǎn)組合的風險會逐漸降低。但當資產(chǎn)的個數(shù)增加到一定程度時，資產(chǎn)組合風險的下降將趨于平穩(wěn)，這時資產(chǎn)組合風險的降低將非常緩慢直至不再降低。
?。?）最優(yōu)資產(chǎn)組合
一般而言，投資者在選擇資產(chǎn)組合過程中遵循兩條基本原則：一是在既定風險水平下，預期收益率最高的投資組合；二是在既定預期收益率條件下，風險水平最低的投資組合。
?。?）投資組合的管理
投資組合管理的根本任務是對資產(chǎn)組合的選擇，即確定投資者認為最滿意的資產(chǎn)組合。整個決策過程分成五步：資產(chǎn)分析、資產(chǎn)組合分析、資產(chǎn)組合選擇、資產(chǎn)組合評價和資產(chǎn)組合調(diào)整。
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