第4章 銀行理財(cái)產(chǎn)品

4.1 理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展

2002年，第一個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品問世，標(biāo)志著銀行個(gè)人理財(cái)此業(yè)務(wù)達(dá)到了新的水平。

2004年開始，各家銀行陸續(xù)推出了自己的理財(cái)產(chǎn)品。

2005年年初，出現(xiàn)了國(guó)內(nèi)首個(gè)人民幣結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

2005年12月，銀監(jiān)會(huì)允許獲得衍生品業(yè)務(wù)許可證的銀行發(fā)行股票類掛鉤產(chǎn)品和商品掛鉤產(chǎn)品。

4.2 當(dāng)前市場(chǎng)主要的銀行理財(cái)產(chǎn)品介紹

4.2.1 貨幣性理財(cái)產(chǎn)品

1、貨幣性理財(cái)產(chǎn)品定義

貨幣性理財(cái)產(chǎn)品是投資于貨幣市場(chǎng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。它主要投資于信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融工具。

2、貨幣性理財(cái)這納聘的特點(diǎn)

投資期短，資金贖回靈活，本金、收益安全性高等主要特點(diǎn)。

3、貨幣性理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)低，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小。

4、貨幣性理財(cái)產(chǎn)品舉例

A銀行—“××理財(cái)計(jì)劃”

產(chǎn)品投向 產(chǎn)品的申購(gòu)和贖回 產(chǎn)品收益

4.2.2 債券型理財(cái)產(chǎn)品

1、債券型理財(cái)產(chǎn)品的定義

是以國(guó)債、金融債和中央銀行票據(jù)為主要投資對(duì)象的銀行理財(cái)產(chǎn)品。

2、債券型理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)和目標(biāo)客戶端

特點(diǎn)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單、投資風(fēng)險(xiǎn)小、客戶預(yù)期收益穩(wěn)定

3、債券型理財(cái)產(chǎn)品投資方向

主要投向銀行間債券市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)和企業(yè)債券市場(chǎng)。

4、債券型理財(cái)產(chǎn)品的收益及風(fēng)險(xiǎn)特征

投資風(fēng)險(xiǎn)較低，收益也不高。購(gòu)買證券型理財(cái)產(chǎn)品面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)來自利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

4.2.3 貸款類銀行信托理財(cái)產(chǎn)品

1、信托的基本概念

(1) 信托的定義

資金信托業(yè)務(wù)是指投資人基于對(duì)信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按投資人的意愿，以自己的名義為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的業(yè)務(wù)行為。

(2) 信托的特點(diǎn)

①信托是以信任為基礎(chǔ)的財(cái)產(chǎn)管理制度②信托財(cái)產(chǎn)權(quán)利與利益主體相分離③信托經(jīng)營(yíng)方式靈活、適應(yīng)性強(qiáng)④信托財(cái)產(chǎn)具有獨(dú)立性⑤信托管理具有連續(xù)性⑥受托人不承擔(dān)無過失的損失風(fēng)險(xiǎn)

⑦信托利益分配、損益計(jì)算遵循實(shí)績(jī)?cè)瓌t⑧信托具有融通資金的職能

(3) 信托的種類

任意信托和法定信托 法人信托和個(gè)人信托

資金信托、動(dòng)產(chǎn)信托、不動(dòng)產(chǎn)信托、其他財(cái)產(chǎn)信托等。

2、貸款類銀行信托理財(cái)產(chǎn)品投資模式

貸款類銀行信托理財(cái)產(chǎn)品通常是銀行將募集來的客戶資金投資于信托投資公司的信托計(jì)劃，信托計(jì)劃到期后由信托投資公司根據(jù)信托投資情況支付本金和收益。

3、貸款類銀行信托理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)

(1) 信用風(fēng)險(xiǎn)

貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)完全由購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的投資者承擔(dān)。

銀行業(yè)與信托業(yè)也將面臨系統(tǒng)性的而生與風(fēng)險(xiǎn)。

(2) 收益風(fēng)險(xiǎn) (3) 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

4.2.4 新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品

1、新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生背景

各個(gè)銀行普遍設(shè)計(jì)了通過信托計(jì)劃將普通投資者資金集合起來集中申購(gòu)新股的理財(cái)產(chǎn)品

2、新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響因素

(1) 新股中簽率(2) 上市首日平均漲幅(3) 其他因素

3、增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品

增強(qiáng)型新股申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品主要是為了增強(qiáng)信托資金的使用效率，作為新股發(fā)行間歇期資金使用途徑的探索。

新股和可轉(zhuǎn)債、可分離債申購(gòu)為主要申購(gòu)對(duì)象的增強(qiáng)型新申購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品

4、新股申購(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)情況

(1) 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

一旦新股發(fā)行制度發(fā)生重要改革，或者資本市場(chǎng)運(yùn)行格局、資金的供給情況、新股發(fā)行速度和數(shù)量等系統(tǒng)性因素發(fā)生變化，都會(huì)給新股申購(gòu)產(chǎn)品帶來收益上的風(fēng)險(xiǎn)。

(2) 網(wǎng)下申購(gòu)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

首日上市后的3個(gè)月結(jié)束后，網(wǎng)下申購(gòu)部分猜可以膳食交易。這依規(guī)定給網(wǎng)下申購(gòu)部分的新股帶來相當(dāng)大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及收益風(fēng)險(xiǎn)。

4.2.5 結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品