第三節(jié)  銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響因素

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　　考點(diǎn)1  宏觀(guān)影響因素

　　1．政治、法律與政策環(huán)境

　　穩(wěn)定的政治環(huán)境是商業(yè)銀行良好運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。

　　在我國(guó)， 與開(kāi)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)相關(guān)的法律包括：《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》《中華人民共和國(guó)信托法》《中華人民共和國(guó)公司法》《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》等。

　　國(guó)家政策對(duì)其影響也非常顯著，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　?。?）財(cái)政政策：國(guó)家政府主要通過(guò)稅收、預(yù)算、國(guó)債、財(cái)政補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)移支付等手段來(lái)調(diào)整財(cái)政收入與支出的規(guī)模與結(jié)構(gòu)。 積極的財(cái)政政策可以有效刺激投資需求增長(zhǎng)，提高資產(chǎn)價(jià)格。

　?。?）貨幣政策：中央銀行運(yùn)用法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等貨幣政策工具調(diào)控貨幣供應(yīng)量和信用規(guī)模。寬松的貨幣政策有助于刺激投資需求增長(zhǎng)，支持資產(chǎn)價(jià)格上升；緊縮的貨幣政策會(huì)抑制投資需求，導(dǎo)致利率上升和金融資產(chǎn)價(jià)格下跌。

　?。?）收入分配政策：收入分配政策是指針對(duì)居民收入水平高低、收入差距大小在分配方面制定的原則和方針。 偏緊的收入分配政策會(huì)抑制當(dāng)?shù)赝顿Y需求等， 造成相應(yīng)資產(chǎn)價(jià)格下跌；偏松的收入分配政策反之。

　?。?）稅收政策：稅收政策直接關(guān)系投資收益與成本，對(duì)個(gè)人和家庭的投資策略具有直接的影響。稅收政策不僅能影響個(gè)人收入中可用于投資的多少，而且可通過(guò)改變投資的交易成本改變投資收益率，如股市中通過(guò)調(diào)整印花稅來(lái)改變交易成本。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策對(duì)投資理財(cái)?shù)挠绊懢哂芯C合性、復(fù)雜性和全面性的特點(diǎn)。各種宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策發(fā)揮作用的方式不同，通常相互配合使用以達(dá)到整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)。 因而，宏觀(guān)調(diào)控的整體方向和趨勢(shì)決定了個(gè)人和家庭投資理財(cái)?shù)膽?zhàn)略選擇。

　　2．經(jīng)濟(jì)環(huán)境

　　（1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段。

　　按照美國(guó)學(xué)者羅斯托的觀(guān)點(diǎn)，將世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展分為以下五個(gè)階段：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)；經(jīng)濟(jì)起飛前的準(zhǔn)備階段；經(jīng)濟(jì)起飛階段；邁向經(jīng)濟(jì)成熟階段；大量消費(fèi)階段。 屬于前三個(gè)階段的國(guó)家稱(chēng)為發(fā)展中國(guó)家，而處于后兩個(gè)發(fā)展階段的國(guó)家則稱(chēng)為發(fā)達(dá)國(guó)家。

　?。?）消費(fèi)者的收入水平。

　　個(gè)人金融業(yè)務(wù)以消費(fèi)者收入為基礎(chǔ)，衡量消費(fèi)者收入水平的指標(biāo)主要包括：

　?、?lài)?guó)民收入，是指一個(gè)國(guó)家物質(zhì)部門(mén)的勞動(dòng)者在一定時(shí)期內(nèi)（通常是一年）新創(chuàng)造的價(jià)值總和。

　?、谌司鶉?guó)民收入，用國(guó)民收入除以人口總量就得到了一個(gè)國(guó)家的人均國(guó)民收入。

　?、蹅€(gè)人收入，是指消費(fèi)者個(gè)人從各種途徑獲得的收入總和。

　?、軅€(gè)人可支配收入，是指?jìng)€(gè)人收入扣除納稅后余款。

　?。?）宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況。

　?、俳?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和經(jīng)濟(jì)周期：一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)過(guò)恢復(fù)、繁榮、衰退和蕭條等不同階段。

　?、劬蜆I(yè)率：如果就業(yè)率比較高，社會(huì)人才供不應(yīng)求，預(yù)期未來(lái)家庭收入可通過(guò)努力勞動(dòng)獲得明顯增加，那么個(gè)人理財(cái)策略可以偏于積極，更多地配置收益比較好的股票、房地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)投資。

　?、?chē)?guó)際收支與匯率：當(dāng)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)持續(xù)的國(guó)際收支順差（或逆差）時(shí)，將會(huì)導(dǎo)致本幣匯率升值（或貶值），那么個(gè)人理財(cái)組合應(yīng)同時(shí)考慮本幣理財(cái)產(chǎn)品與外幣理財(cái)產(chǎn)品的搭配，對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品的選擇還需要考慮不同幣種結(jié)構(gòu)的配置問(wèn)題。 匯率變化對(duì)個(gè)人理財(cái)政策的影響如表1-3所示。

　　3．社會(huì)環(huán)境

　?。?）社會(huì)文化環(huán)境。 社會(huì)文化環(huán)境是指一個(gè)國(guó)家、地區(qū)或民族的文化傳統(tǒng)、風(fēng)俗習(xí)慣、倫理道德觀(guān)念、價(jià)值觀(guān)念、宗教信仰、審美觀(guān)、語(yǔ)言文字等。 在一個(gè)開(kāi)放、進(jìn)步、文明的社會(huì)環(huán)境下，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間非常大。

　　（2）制度環(huán)境。新中國(guó)成立至今，伴隨著計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，發(fā)生了一系列制度的變遷。其中以社會(huì)保障體系（包括養(yǎng)老保險(xiǎn)制度、醫(yī)療保險(xiǎn)制度、失業(yè)保險(xiǎn)制度和最低生活保障制度等）、教育體系以及住房制度改革尤為顯著。

　?。?）人口環(huán)境。人口環(huán)境對(duì)個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響表現(xiàn)在規(guī)模（人口總量）與人口結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面。 人口結(jié)構(gòu)包括自然結(jié)構(gòu)和社會(huì)結(jié)構(gòu)兩個(gè)層面：性別結(jié)構(gòu)和年齡結(jié)構(gòu)是典型的自然結(jié)構(gòu)；民族結(jié)構(gòu)、職業(yè)結(jié)構(gòu)和教育結(jié)構(gòu)是社會(huì)結(jié)構(gòu)。

　　4．技術(shù)環(huán)境

　　21世紀(jì)的今天，科學(xué)技術(shù)在各個(gè)領(lǐng)域飛速發(fā)展，技術(shù)的變革與進(jìn)步深刻地影響著金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)份額、產(chǎn)品生命周期和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 與此同時(shí)，商業(yè)銀行開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的周期大大縮短。 產(chǎn)品更新?lián)Q代顯著加快，因此商業(yè)銀行需要不斷創(chuàng)新，將新技術(shù)應(yīng)用在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中。

　　難點(diǎn)點(diǎn)撥

　　影響個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的宏觀(guān)因素眾多，包括政治、法律、政策環(huán)境，經(jīng)濟(jì)環(huán)境，社會(huì)環(huán)境和技術(shù)環(huán)境等，這些因素通過(guò)各自渠道直接或間接影響到個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　尤其是經(jīng)濟(jì)環(huán)境更是關(guān)鍵因素，也是考試中頻繁出題的知識(shí)點(diǎn)。本書(shū)中給出了具體的圖表，考生要結(jié)合圖表來(lái)記憶，例如在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快、處于擴(kuò)張階段時(shí)，個(gè)人和家庭應(yīng)考慮增持成長(zhǎng)性好的股票、房地產(chǎn)等對(duì)周期波動(dòng)較敏感的資產(chǎn)，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果；處于衰弱階段時(shí)，則要增持防御型資產(chǎn)，如儲(chǔ)蓄產(chǎn)品、固定收益類(lèi)產(chǎn)品等，避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)帶來(lái)的損失。

　　備考提示

　　本部分條理清晰，但是內(nèi)容較多，需要結(jié)合一定的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)加以理解。 從四個(gè)方面理解宏觀(guān)因素對(duì)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響， 尤其是經(jīng)濟(jì)環(huán)境中經(jīng)濟(jì)指標(biāo)變量對(duì)于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的影響。 本部分的考查形式單選、多選、判斷均有可能，是重要的考點(diǎn)。