第三章 理財(cái)投資市場概述

第三節(jié) 理財(cái)投資市場介紹

考點(diǎn)：債券市場介紹(★★★)【點(diǎn)擊試聽>>聽老師講解】

1．債券市場概述

(1)債券的定義。債券是投資者向政府、公司或金融機(jī)構(gòu)提供資金的債權(quán)憑證。表明發(fā)行人負(fù)有在指定日期向持有人支付利息，并在到期日償還本金的責(zé)任。

(2)債券的特征。償還性、流動性、安全性(收益相對固定)、收益性。

(3)債券的分類。

(4)債券市場的功能。①融資功能。債券市場是有效銜接資金剩余方和資金需求方的重要場所，是資源有效配置的重要渠道；②價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。債券市場為債券投資者提供了交易的場所．進(jìn)而實(shí)現(xiàn)了價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能．由于債券價(jià)格的市場表現(xiàn)可以客觀反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況好壞．債券市場可以進(jìn)一步反映企業(yè)經(jīng)營實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況；③宏觀調(diào)控功能。債券市場是中央銀行對金融進(jìn)行宏觀調(diào)控的重要場所，當(dāng)社會生產(chǎn)衰退、資金緊缺的時(shí)候，中央銀行會在債券市場上買人債券，投放貨幣。當(dāng)社會投資過度時(shí)，資金閑置。中央銀行就賣出債券?；鼗\貨幣，以達(dá)到緊縮信貸，減少投資，平衡市場貨幣流通量的目的。

2．債券市場發(fā)行和交易機(jī)制

(1)債券的發(fā)行。債券市場的兩個(gè)層次：發(fā)行市場(一級市場)、流通市場(二級市場)?！吨腥A人民共和國公司法》規(guī)定。三類公司可以發(fā)行公司債：股份有限公司、有限責(zé)任公司和國有獨(dú)資企業(yè)或國有控股企業(yè)。

債券發(fā)行的三種情況：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行和折價(jià)發(fā)行。

(2)債券的交易。

債券發(fā)行后。絕大多數(shù)在流通市場上按不同的價(jià)格進(jìn)行交易。交易價(jià)格的高低，取決于公眾對該債券的評價(jià)、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預(yù)期等。

一般來說．債券價(jià)格與到期收益率成反比．與市場利率成反比。

債券市場不是一個(gè)孤立的市場。它與股票市場、黃金市場、外匯市場的變化息息相關(guān)，形成互動關(guān)系。

3．銀行間債券市場和交易所債券市場

銀行間債券市場是依托于中國外匯交易中心暨全國銀行間同業(yè)拆借中心和中央國債登記結(jié)算股份有限公司的，包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、證券公司、基金公司等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債券發(fā)行、交易和回購的場所。

交易所債券市場則依托于上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委托交易所會員在交易所市場進(jìn)行債券交易．中國證券登記結(jié)算有限公司上海分公司和深圳分公司分別托管上交所和深交所的債券。

4．債券市場在個(gè)人理財(cái)中的運(yùn)用

目前．國內(nèi)銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數(shù)種，人們可以根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇債券投資品種。在一般情況下，由金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券，同期同檔債券的利率略比國債高一點(diǎn)：由企業(yè)發(fā)行的企業(yè)債券．利率水平又比金融債券略微高一些．并且有部分企業(yè)債券經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)可以免征利息稅。

除了上述三類債券外．一些商業(yè)銀行開發(fā)了大量的與債券相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品具有風(fēng)險(xiǎn)相對較低、收益穩(wěn)定的特征，與同期限的存款相比，債券收益相對較高。對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對較低的客戶來說，債券類產(chǎn)品是個(gè)不錯(cuò)的選擇。

備考提示

關(guān)于債券收益來源：利息收益；資本利得；債券利息的再投資收益。

我國國債的期限劃分與上述標(biāo)準(zhǔn)相同．但我國企業(yè)債券的期限與上述標(biāo)準(zhǔn)不同。我國企業(yè)債券的劃分期限為：短期，1年以內(nèi)；中期，1～5年；長期，5年以上。

本考點(diǎn)知識點(diǎn)較多。考生在備考時(shí)需要在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行記憶，可以單選、多選和判斷的形式考查。