計算題

　　161. 題干 : 7 月 1 日，某交易所的 9 月份大豆合約的價格是 2000 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格是 1950 元 / 噸。如果某投機者采用熊市套利策略（不考慮傭金因素），則下列選項中可使該投機者獲利最大的是（ ）。

　　A: 9 月份大豆合約的價格保持不變， 11 月份大豆合約的價格漲至 2050 元 / 噸

　　B: 9 月份大豆合約的價格漲至 2100 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格保持不變

　　C: 9 月份大豆合約的價格跌至 1900 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格漲至 1990 元 / 噸

　　D: 9 月份大豆合約的價格漲至 2010 元 / 噸， 11 月份大豆合約的價格漲至 2150 元 / 噸

　　參考答案 [D]

　　162.題干 : 6 月 5 日，大豆現(xiàn)貨價格為 2020 元 / 噸，某農場對該價格比較滿意，但大豆 9 月份才能收獲出售，由于該農場擔心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風險，該農場決定在大連商品交易所進行大豆套期保值。如果 6 月 5 日該農場賣出 10 手 9 月份大豆合約，成交價格 2040 元 / 噸， 9 月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買入 10 手 9 月份大豆合約平倉，成交價格 2010 元 / 噸。請問在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下， 9 月對沖平倉時基差應為（ ）能使該農場實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

　　A: ＞ -20 元 / 噸

　　B: ＜ -20 元 / 噸

　　C: ＜ 20 元 / 噸

　　D: ＞ 20 元 / 噸

　　參考答案 [A]

　　163.題干 : 某進口商 5 月以 1800 元 / 噸進口大豆，同時賣出 7 月大豆期貨保值，成交價 1850 元 / 噸。該進口商欲尋求基差交易，不久，該進口商找到了一家榨油廠。該進口商協(xié)商的現(xiàn)貨價格比 7 月期貨價（ ）元 / 噸可保證至少 30 元 / 噸的盈利（忽略交易成本）。

　　A: 最多低 20

　　B: 最少低 20

　　C: 最多低 30

　　D: 最少低 30

　　參考答案 [A]

　　164.題干 : 假設某投資者 3 月 1 日在 CBOT 市場開倉賣出 30 年期國債期貨合約 1 手，價格 99-02 。當日 30 年期國債期貨合約結算價為 98-16 ，則該投資者當日盈虧狀況（不考慮手續(xù)費、稅金等費用）為（ ）美元。

　　A: 8600

　　B: 562.5

　　C: -562.5

　　D: -8600

　　參考答案 [B]

　　165.題干 : 假設年利率為 6 ％，年指數(shù)股息率為 1 ％， 6 月 30 日為 6 月期貨合約的交割日， 4 月 1 日的現(xiàn)貨指數(shù)分別為 1450 點，則當日的期貨理論價格為（ ）。

　　A: 1537 點

　　B: 1486.47 點

　　C: 1468.13 點

　　D: 1457.03 點

　　參考答案 [C]

　　166.題干 : 某組股票現(xiàn)值 100 萬元，預計隔 2 個月可收到紅利 1 萬元，當時市場年利率為 12 ％，如買賣雙方就該組股票 3 個月后轉讓簽訂遠期合約，則凈持有成本和合理價格分別為（ ）元。

　　A: 19000 和 1019000 元

　　B: 20000 和 1020000 元

　　C: 25000 和 1025000 元

　　D: 30000 和 1030000 元

　　參考答案 [A]

　　167.題干 : S&P500 指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點 250 美元。某投機者 3 月 20 日在 1250.00 點位買入 3 張 6 月份到期的指數(shù)期貨合約，并于 3 月 25 日在 1275.00 點將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，他的凈收益是（ ）。

　　A: 2250 美元

　　B: 6250 美元

　　C: 18750 美元

　　D: 22500 美元

　　參考答案 [C]

　　168.題干 : 某投資人在 5 月 2 日以 20 美元 / 噸的權利金買入 9 月份到期的執(zhí)行價格為 140 美元 / 噸的小麥看漲期權合約。同時以 10 美元 / 噸的權利金買入一張 9 月份到期執(zhí)行價格為 130 美元 / 噸的小麥看跌期權。 9 月時，相關期貨合約價格為 150 美元 / 噸， 請計算該投資人的投資結果（每張合約 1 噸標的物，其他費用不計）

　　A: -30 美元 / 噸

　　B: -20 美元 / 噸

　　C: 10 美元 / 噸

　　D: -40 美元 / 噸

　　參考答案 [B]

　　169.題干 : 某投資者在 5 月份以 30 元 / 噸權利金賣出一張 9 月到期，執(zhí)行價格為 1200 元 / 噸的小麥看漲期權，同時又以 10 元 / 噸權利金賣出一張 9 月到期執(zhí)行價格為 1000 元 / 噸的小麥看跌期權。當相應的小麥期貨合約價格為 1120 元 / 噸時，該投資者收益為 ( ）元 / 噸（每張合約 1 噸標的物，其他費用不計）

　　A: 40

　　B: -40

　　C: 20

　　D: -80

　　參考答案 [A]

　　170.題干 : 某投資者二月份以 300 點的權利金買進一張執(zhí)行價格為 10500 點的 5 月恒指看漲期權，同時又以 200 點的權利金買進一張執(zhí)行價格為 10000 點 5 月恒指看跌期權，則當恒指跌破（ ）點或者上漲超過（ ）點時就盈利了。

　　A: （ 10200 ， 10300 ）

　　B: （ 10300 ， 10500 ）

　　C: （ 9500 ， 11000 ）

　　D: （9500 ， 10500 ）

　　參考答案 [C]