1. 美式期權(quán)的期權(quán)費比歐式期權(quán)的期權(quán)費（　?。?。

A．低

B．高

C．費用相等

D．不確定

參考答案：B

參考解析：

2. 下列屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（　?。?/p>

A．促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)國際化

B．利用期貨價格信號，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)

C．為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策提供參考

D．有助于市場經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善

參考答案：B

參考解析：

3. 某交易者在3 月20 日賣出1 手7 月份大豆合約，價格為1840 元/噸，同時買入1 手9 月份大豆合約價格為1890 元/噸，5 月20 日，該交易者買入1 手7 月份大豆合約，價格為1810 元/噸，同時賣出1 手9 月份大豆合約，價格為1875 元/噸，（注：交易所規(guī)定1 手=10噸），請計算套利的凈盈虧（　?。?。

A．虧損150 元

B．獲利150 元

C．虧損160 元

D．獲利160 元

參考答案：B

參考解析：

4. 6月5目，大豆現(xiàn)貨價格為2020元／噸，某農(nóng)場對該價格比較滿意，但大豆9月份才能收獲出售，由于該農(nóng)場擔(dān)心大豆收獲出售時現(xiàn)貨市場價格下跌，從而減少收益。為了避免將來價格下跌帶來的風(fēng)險，該農(nóng)場決定在大連商品交易所進(jìn)行大豆套期保值。如果6月513該農(nóng)場賣出10手9月份大豆合約，成交價格2040元／噸，9月份在現(xiàn)貨市場實際出售大豆時，買人10手9月份大豆合約平倉，成交價格2010元／噸。在不考慮傭金和手續(xù)費等費用的情況下，9月對沖平倉時基差應(yīng)為（　?。┰瘒嵞苁乖撧r(nóng)場實現(xiàn)有凈盈利的套期保值。

A．>-20

B．<-20

C．<20

D．>20

參考答案：A

參考解析：當(dāng)基差走強(qiáng)時，賣出套期保值有凈盈利，題中只有A項表示基差走強(qiáng)。

5. 某交易者在5 月30日買入1手9 月份銅合約，價格為17520 元/噸，同時賣出1 手11月份銅合約，價格為17570 元/噸，該交易者賣出1手9 月份銅合約，價格為17540元/噸，同時以較高價格買入1 手11 月份銅合約，已知其在整個套利過程中凈虧損100 元，且假定交易所規(guī)定1 手=5 噸，試推算7 月30 日的11 月份銅合約價格（　?。?/p>

A．17600

B．17610

C．17620

D．17630

參考答案：B

參考解析： 本題可用假設(shè)法代入求解，設(shè)7 月30 日的11 月份銅合約價格為X

如題，9 月份合約盈虧情況為：17540-17520=20 元/噸

10月份合約盈虧情況為：17570-X

總盈虧為：5×20+5×（17570-X）=-100，求解得X=17610。

6. 某多頭套期保值者，用七月大豆期貨保值，入市成交價為2000 元/噸;一個月后，該保值者完成現(xiàn)貨交易，價格為2060 元/噸。同時將期貨合約以2100 元/噸平倉，如果該多頭套保值者正好實現(xiàn)了完全保護(hù)，則應(yīng)該保值者現(xiàn)貨交易的實際價格是(　　)。

A．2040 元/噸

B．2060 元/噸

C．1940 元/噸

D．1960 元/噸

參考答案：D

參考解析： 答案：D

解析：如題，有兩種解題方法：

(1)套期保值的原理，現(xiàn)貨的盈虧與期貨的盈虧方向相反，大小一樣。期貨= 現(xiàn)貨，即2100-2000=2060-S;

(2)基差維持不變，實現(xiàn)完全保護(hù)。一個月后，是期貨比現(xiàn)貨多40 元;那么一個月前，也應(yīng)是期貨比現(xiàn)貨多40 元，也就是2000-40=1960元。

7. 關(guān)于外匯期貨敘述不正確的是（　?。?。

A．外匯期貨是以外匯為基礎(chǔ)工具的期貨合約

B．外匯期貨主要用于規(guī)避外匯風(fēng)險

C．外匯期貨交易由1972年芝加哥商業(yè)交易所(CME)所屬的國際貨幣市場率先推出

D．外匯期貨只能規(guī)避商業(yè)性匯率風(fēng)險，但是不能規(guī)避金融性匯率風(fēng)險

參考答案：D

參考解析：

8. 當(dāng)KD低于20就應(yīng)該考慮（　　）。

A．買入

B．賣出

C．平倉

D．開倉

參考答案：A

參考解析：

9. 在正常市場中，當(dāng)基差絕對值變大時，代表（　?。?。

A．期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格大

B．期貨價格上漲的幅度較現(xiàn)貨價格小

C．期貨價格下跌的幅度較現(xiàn)貨價格大

D．現(xiàn)貨價格不變，期貨價格下跌

參考答案：A

參考解析：

10. 假定年利率r為8%，年指數(shù)股息d為1.5%，6 月30 日是6 月指數(shù)期合約的交割日。4 月1 日的現(xiàn)貨指數(shù)為1600 點。又假定買賣期貨合約的手續(xù)費為0.2 個指數(shù)點，市場沖擊成本為0.2 個指數(shù)點;買賣股票的手續(xù)費為成交金額的0.5%，買賣股票的市場沖擊成本為0.6%;投資者是貸款購買，借貸利率為成交金額的0.5%，則4 月1 日時的無套利區(qū)間是（　　）。

A．[1606，1646]

B．[1600，1640]

C．[1616，1656]

D．[1620，1660]

參考答案：A

參考解析：

解析：如題，F(xiàn)=1600*[1+(8%-1.5%*3/12)=1626

TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20

因此，無套利區(qū)間為：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。