1.良楚公司購(gòu)入500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元/噸價(jià)格在鄭州小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣(mài)出保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元/噸的價(jià)格將該批小麥賣(mài)出，同時(shí)以1270元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。該公司該筆保值交易的結(jié)果（其他費(fèi)用忽略）為（　?。?/p>

A．-50000元

B．10000元

C．-3000元

D．20000元

參考答案：B

參考解析：

2.看跌期權(quán)賣(mài)出者被要求執(zhí)行期權(quán)后，會(huì)取得（　?。?。

A．相關(guān)期貨的空頭

B．相關(guān)期貨的多頭

C．相關(guān)期權(quán)的空頭

D．相關(guān)期權(quán)的多頭

參考答案：B

參考解析：

3.若市場(chǎng)由正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，則基差會(huì)（　?。?。

A．走強(qiáng)

B．走弱

C．不變

D．不確定

參考答案：A

參考解析：

4.期權(quán)實(shí)際上就是一種權(quán)利的有償使用，下列關(guān)于期權(quán)的多頭方和空頭方權(quán)利與義務(wù)的表述，正確的是（　　）。

A．期權(quán)多頭方和空頭方都是既有權(quán)利，又有義務(wù)

B．期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，期權(quán)空頭方既有權(quán)利又有義務(wù)

C．期權(quán)多頭方只有權(quán)利沒(méi)有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利

D．期權(quán)多頭方既有權(quán)利又有義務(wù)，期權(quán)空頭方只有義務(wù)沒(méi)有權(quán)利

參考答案：C

5.某投資人在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約。同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入一張9月份到期執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)。9月時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸，請(qǐng)計(jì)算該投資人的投資結(jié)果（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）

A．-30美元/噸

B．-20美元/噸

C．10美元/噸

D．-40美元/噸

參考答案：B

參考解析：正確答案：B

期權(quán)的投資收益來(lái)自于兩部分：權(quán)利金收益和期權(quán)履約收益。在損益平衡點(diǎn)處，兩個(gè)收益正好相抵。①權(quán)利金收 益＝－20－10＝－30(美元／噸)；②買(mǎi)入看漲期權(quán)，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格150美元／噸，執(zhí)行價(jià)格140美元／噸，履行期權(quán)有利可圖(以較低價(jià)格買(mǎi)到現(xiàn)價(jià)很 高的商品)，履約盈利=150－140=10(美元／噸)；買(mǎi)入看跌期權(quán)，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格150美元／噸，執(zhí)行價(jià)格130美元／噸，履約不合算，放棄行權(quán)。 因此總收益=－30+10＝－20(美元／噸)。

6.加工商和農(nóng)場(chǎng)主通常所采用的套期保值方式分別是（　?。?。

A．賣(mài)出套期保值；買(mǎi)人套期保值

B．買(mǎi)人套期保值；賣(mài)出套期保值

C．空頭套期保值；多頭套期保值

D．多頭套期保值；空頭套期保值

參考答案：B

7.不以盈利為目的的期貨交易所是（　　）。

A．會(huì)員制期貨交易所

B．公司制期貨交易所

C．合伙制期貨交易所

D．合作制期貨交易所

參考答案：A

8.某大豆經(jīng)銷(xiāo)商做賣(mài)出套期保值，賣(mài)出10 手期貨合約建倉(cāng)，基差為-30元/噸，買(mǎi)入平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，則該經(jīng)銷(xiāo)商在套期保值中的盈虧狀況是（　?。?。

A．盈利2000 元

B．虧損2000元

C．盈利1000 元

D．虧損1000 元

參考答案：B

9. 某加工商為了避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，在大連商品交易所做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約建倉(cāng)，基差為-20元/噸，賣(mài)出平倉(cāng)時(shí)的基差為-50元/噸，該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（　?。?。

A．盈利3000元

B．虧損3000元

C．盈利1500元

D．虧損1500元

參考答案：A

10.某投資者做一個(gè)5 月份玉米的賣(mài)出蝶式期權(quán)組合，他賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為260的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金25 美分。買(mǎi)入兩個(gè)敲定價(jià)格270 的看漲期權(quán)，付出權(quán)利金18 美分。再賣(mài)出一個(gè)敲定價(jià)格為280 的看漲期權(quán)，收入權(quán)利金17 美分。則該組合的最大收益和風(fēng)險(xiǎn)為（　?。?/p>

A．6，5

B．6，4

C．8，5

D．8，4

參考答案：B

參考解析：如題，該組合的最大收益=25+17-18×2=6，最大風(fēng)險(xiǎn)=270-260-6=4，因此選B。