勝利貴在堅持，要取得勝利就要堅持不懈地努力，飽嘗了許多次的失敗之后才能成功。期貨從業(yè)考試中，有不少考點都是年年考，學霸君根據(jù)考生回憶版真題整理了真題考點以及真題練習，下面就開啟今天的學習吧！
真題考點：股指期貨期現(xiàn)套利
考點來源：第八章>>股指期貨 >>第四節(jié) 股指期貨投機與套利交易>>股指期貨期現(xiàn)套利
期價高估與正向套利
期價高估：股指期貨合約實際價格高于股指期貨理論價格，成為期價高估。
正向套利：當存在期價高估時，交易者可通過賣出股指期貨同時買入對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為正向套利。
期價低估與反向套利
期價低估：股指期貨合約實際價格低于股指期貨理論價格，成為期價低估。
反向套利：當存在期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為反向套利。
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真題解析：
4月1日，市場年利率為5%，年指數(shù)股息率為1%，若交易成本總計為35點，則5月1日到期的滬深300股指期貨( )。
A.在3069點以上存在反向套利機會
B.在3010點以下存在正向套利機會
C.在3034點以上存在反向套利機會
D.在2975點以下存在反向套利機會
無套利區(qū)間的上界：F（t，T）+TC=S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]+TC=3000×[1+（5%-1%）×1÷12]+35=3045點；
無套利區(qū)間的下界：F（t，T）-TC==S（t）[1+（r-d)×（T-t）/365]-TC=3000×[1+（5%-1%）*1÷12]-35=2975點；
因此，相應的無套利區(qū)間為（2975，3045）；只有實際期指高于上界時，正向套利才能夠獲利；反之，當實際期指低于下界時，反向套利才能夠獲利。故本題選D。
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