資產(chǎn)收益率的類型
(1)實際收益率
實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)的或確定能夠?qū)崿F(xiàn)的資產(chǎn)收益率,包括已實現(xiàn)的或確能實現(xiàn)的利(股)息率與資本利得收益率之和。
?。?)名義收益率
名義收益率僅指在資產(chǎn)合約上標(biāo)明的收益率。例如借款協(xié)議上的借款利率。
?。?)預(yù)期收益率,投資人期望獲得的報酬率。
(4)必要收益率,必要收益率也稱“最低必要報酬率”或“最低要求的收益率”,表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。
預(yù)期收益率≥投資人要求的必要報酬率,投資可行;
預(yù)期收益率<投資人要求的必要報酬率,投資不可行。
必要收益率=無風(fēng)險收益率+風(fēng)險收益率
(5)無風(fēng)險收益率
無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率,它是指可以確定可知的無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率,它的大小由純粹利率(資金的時間價值)和通貨膨脹補貼兩部分組成。一般情況下,為了方便起見,通常用短期國庫券的利率近似的代替無風(fēng)險收益率。
(6)風(fēng)險收益率
風(fēng)險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益,它等于必要收益率與無風(fēng)險收益率之差。風(fēng)險收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險資產(chǎn)而要求得到的“額外補償”,它的大小取決于以下兩個因素:一是風(fēng)險的大??;二是投資者對風(fēng)險的偏好。
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