可轉(zhuǎn)換債券

　　可轉(zhuǎn)換債券是一種混合型證券，是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體?？赊D(zhuǎn)換債券的持有人在一定期限內(nèi)，可以按照事先規(guī)定的價格或者轉(zhuǎn)換比例，自由地選擇是否轉(zhuǎn)換為公司普通股。

　　(一)可轉(zhuǎn)換債券的基本性質(zhì)

　　(1)證券期權(quán)性;(2)資本轉(zhuǎn)換性;(3)能夠贖回與回售。

　　(二)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

　　(1)標(biāo)的股票;(2)票面利率;(3)轉(zhuǎn)換價格;(4)轉(zhuǎn)換比率;(5)轉(zhuǎn)換期;(6)贖回條款;(7)回售條款;(8)強制性轉(zhuǎn)換調(diào)整條款。

　　(三)可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件

　　(1)最近3年連續(xù)盈利，且最近3年凈資產(chǎn)收益率平均在10%以上;(2)可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行后，公司資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%;(3)累計債券余額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;(4)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，還應(yīng)當(dāng)符合關(guān)于公開發(fā)行股票的條件。

　　(四)可轉(zhuǎn)換債券籌資的特點

　　(1)籌資靈活性;(2)資本成本較低;(3)籌資效率高;(4)存在一定的財務(wù)壓力。

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