資產(chǎn)的風(fēng)險及其衡量

　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)風(fēng)險含義

　　資產(chǎn)的風(fēng)險是資產(chǎn)收益率的不確定性，其大小可用資產(chǎn)收益率的離散程度來衡量，離散程度是指資產(chǎn)收益率的各種可能結(jié)果與預(yù)期收益率的偏差。

　?。ǘ╋L(fēng)險的衡量

　　1.概率分布

　　所有可能結(jié)果出現(xiàn)的概率之和必定為1

　　一般隨機(jī)事件的概率是介于0與1

　　離散型分布，概率分布在各個特定的點(diǎn)上；可數(shù)。

　　連續(xù)型分布，概率分布在連續(xù)圖像的兩點(diǎn)之間的區(qū)間上。不可數(shù)。

　　2.期望值

　　概率分布中的所有可能結(jié)果，以各自相應(yīng)的概率為權(quán)數(shù)計算的加權(quán)平均值

　　3.離散程度

　　衡量風(fēng)險的指標(biāo)，主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率等。

　　【提示】標(biāo)準(zhǔn)差和方差都是絕對數(shù)，在預(yù)期收益率相等的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差或方差越大，則風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)差或方差越小，則風(fēng)險越小。不適用于比較具有不同預(yù)期收益率的資產(chǎn)的風(fēng)險。

　　【提示】標(biāo)準(zhǔn)離差率是一個相對指標(biāo)，它表示某資產(chǎn)每單位預(yù)期收益中所包含的風(fēng)險的大小。一般情況下，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)離差率越小，資產(chǎn)的相對風(fēng)險越小?？梢杂脕肀容^預(yù)期收益率不同的資產(chǎn)之間的風(fēng)險大小。

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